要把所有的華爾街操盤(pán)經(jīng)驗(yàn)都寫(xiě)出來(lái)起碼要有兩百頁(yè)的篇幅，其中大部分是“為賦新詞強(qiáng)說(shuō)愁”。我在這里將實(shí)踐中證明最為重要的規(guī)矩整理出來(lái)。這些規(guī)矩已由我的實(shí)際操作證明可以遵循且行為有效，希望讀者們能牢牢記住它們。
?。?，止損，止損，止損！
我不知道該怎樣強(qiáng)調(diào)這兩字的重要，我也不知還能怎么解釋這兩個(gè)字，這是炒股行的最高行為準(zhǔn)則。你如果覺(jué)得自己實(shí)在沒(méi)法以比進(jìn)價(jià)更低的價(jià)錢(qián)賣(mài)出手中的股票，那就趕快退出這行吧！你在這行沒(méi)有任何生存的機(jī)會(huì)。最后割一次肉，痛一次，你還能剩幾塊錢(qián)替兒子買(mǎi)奶粉。
?。玻稚L(fēng)險(xiǎn)
做這行需要有賭性，但不能做賭徒。如果你在這行玩刺激，每手下大注，夢(mèng)想快快發(fā)財(cái)，那你遲早翻船說(shuō)再見(jiàn)，而且速度會(huì)較你想像快得多。你有十次好運(yùn)，第十一次好運(yùn)不見(jiàn)得會(huì)落在你頭上。記?。耗阒荒艹袚?dān)計(jì)算過(guò)的風(fēng)險(xiǎn)，不要把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里。手手頭的資本分成五至十份，在你認(rèn)為至少有 1 ： 3 的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比率時(shí)把其中的一份入市，同時(shí)牢記止損的最高生存原則，長(zhǎng)期下來(lái)，不賺錢(qián)都難。新手的錯(cuò)誤是太急著賺錢(qián)，手手都要豪賭，恨不得明天就成為億萬(wàn)富翁。中國(guó)“財(cái)不入急門(mén)”的古訓(xùn)，在這行真可以說(shuō)是字字璣珠。
?。?ldquo;不要把雞蛋放在同一籃子里"我想作者是說(shuō)不要把錢(qián)如此一次性豪賭，應(yīng)該有輕有重，利用凱利優(yōu)化模式科學(xué)下注。這里的”不放在同一個(gè)籃子“并不是讓你雜七雜八買(mǎi)進(jìn)一大堆”。——貓否，注）
?。?，避免買(mǎi)太多股票
問(wèn)問(wèn)自己能記住幾個(gè)電話(huà)號(hào)碼？普通人是 110 個(gè)，你呢？手頭股票太多時(shí)，產(chǎn)生的結(jié)果就是注意力分散，失去對(duì)單獨(dú)股票的感覺(jué)。我一直強(qiáng)調(diào)，你必須隨時(shí)具備股票運(yùn)動(dòng)是否正常的感覺(jué)，在此基礎(chǔ)上才有可能控制進(jìn)出場(chǎng)的時(shí)機(jī)。買(mǎi)一大堆類(lèi)別不同的股票，恨不得掛牌的股票每只都買(mǎi)一些，是新手的典型錯(cuò)誤，因?yàn)樽⒁饬⒁虼朔稚?。將注意力集中在三至五只最有潛力的股票，隨著經(jīng)驗(yàn)的增加，逐漸將留意的股票增加到十至十五只。我自己的極限是二十只股票。讀者可以試試自己的極限何在？但在任何情況下，都不要超出自己的極限。
?。?，有疑問(wèn)的時(shí)候，離場(chǎng)！
這是條很容易明白但很不容易做到的規(guī)則。很多時(shí)候，你根本就對(duì)股票的走勢(shì)失去感覺(jué)，你不知它要往上爬還是朝下跌，你也搞不清它處在升勢(shì)還是跌勢(shì)。此時(shí)，你的最佳選擇就是離場(chǎng)！離場(chǎng)不是說(shuō)不炒股了，而是別碰這只股票。如果手頭有這只股票，賣(mài)掉！手頭沒(méi)有，別買(mǎi)！我們已經(jīng)明了久賭能贏(yíng)的技巧在于每次下注，你的獲勝概率必須超過(guò) 50% ，只要你手頭還擁有沒(méi)有感覺(jué)的股票，表示你還未將賭注從賭臺(tái)撤回來(lái)。當(dāng)你不知這只股票走勢(shì)的進(jìn)修，你的贏(yíng)面只剩下 50% 。專(zhuān)業(yè)賭徒?jīng)Q不會(huì)在這時(shí)把賭注留在臺(tái)面上。別讓“專(zhuān)業(yè)賭徒”四字嚇壞你，每個(gè)生意人其實(shí)都是專(zhuān)業(yè)賭徒。你在學(xué)習(xí)成為炒股專(zhuān)家，對(duì)自己的要求要高一些。這時(shí)出現(xiàn)另一問(wèn)題。炒過(guò)股的朋友都會(huì)有這樣的感覺(jué)：“當(dāng)我擁有某只股票的時(shí)候，我對(duì)它的感覺(jué)特別敏銳，股市每天算賬，它讓我打起十二分的精神，如果手中沒(méi)擁有這只股票，我對(duì)它的注意力就不集中了。”我自己有同樣的問(wèn)題，我的處理方式就是只留下一點(diǎn)股票，如 100 股。如果虧了，我就將它當(dāng)成買(mǎi)藥的錢(qián)，權(quán)當(dāng)我買(mǎi)了貼讓注意力集中的藥。
?。担裟愕娜雸?chǎng)價(jià)
坦白地講，沒(méi)有三五年的功力，交過(guò)厚厚的一大疊學(xué)費(fèi)，要你忘掉進(jìn)價(jià)是做不到的，但你必須明白為什么要這么做。今天你手中擁有的股票，按你的經(jīng)驗(yàn)，明天都應(yīng)該會(huì)升。如果經(jīng)驗(yàn)告訴你這只股票的運(yùn)動(dòng)不對(duì)了，明天可能會(huì)跌，那你把它留在手中干什么？這和你在什么價(jià)位進(jìn)價(jià)有什么關(guān)系？之所以難以忘掉進(jìn)價(jià)，這和人性中喜賺小偏宜，決不愿吃小虧的天性有關(guān)。如果這只股票的價(jià)位已較你的進(jìn)價(jià)為高，你脫手會(huì)很容易，因?yàn)槟阋奄嵙吮阋?。若低的?huà)，你須面對(duì)“吃虧”的選擇！普通人會(huì)找一百個(gè)“理由”再懶一會(huì)兒。朋友，“再懶一會(huì)”的價(jià)錢(qián)很高的。人很難改變自己的人性，那就試著忘掉進(jìn)價(jià)吧！這樣你就能專(zhuān)注于正確的時(shí)間做正確的事。
?。?，別頻繁交易
我開(kāi)始專(zhuān)職炒股的時(shí)候，每天不買(mǎi)或賣(mài)上一次就覺(jué)得自己沒(méi)完成當(dāng)天的工作。我以炒股為生，不炒不就是沒(méi)事干？這可是我的工作??！結(jié)果我為此付出了巨額的學(xué)費(fèi)。
當(dāng)經(jīng)驗(yàn)累積到一定地步，你就會(huì)明白股市不是每天都有盈利機(jī)會(huì)的。你覺(jué)得不買(mǎi)不賣(mài)就沒(méi)事干，缺少刺激，代價(jià)是每次出入場(chǎng)的手續(xù)費(fèi)。除了手續(xù)費(fèi)之外，每天買(mǎi)賣(mài)都帶給你情緒的波動(dòng)，沖散了冷靜觀(guān)察股市的注意力。可以這么說(shuō)，在你留意跟蹤的股票中，每天都有 70% 勝算的交易機(jī)會(huì)是騙人的。頻繁交易常常是因?yàn)榭菰餆o(wú)聊。頻繁交易不僅損失手續(xù)費(fèi)，同時(shí)使交易的質(zhì)量降低。
?。?，不要向下攤平
犯了錯(cuò)，不是老老實(shí)實(shí)地認(rèn)錯(cuò)，重新開(kāi)始，抱著僥幸心理，向下攤平，把平均進(jìn)價(jià)降低，希望股票小有反彈就能挽回?fù)p失，甚至賺錢(qián)。這是常人的想法和做法，在這行則是破產(chǎn)的捷徑。英國(guó)的巴林銀行就這樣全了。上海石化在美國(guó)掛牌上市， 1997 年最高曾達(dá)到每股 45 美元。從 45 跌到 35 ，很低了吧？是不是再補(bǔ)上 2000 股？再跌到 25 美元，你準(zhǔn)備怎么辦？還往不往下攤？結(jié)果上海石化一路跌到每股 10 美元。作為股票投資人，這樣的好戲只要上演一出，你就全部被套牢，等它升回 45 美元？或許有可能，但這是兩年后還是二十年后才會(huì)發(fā)生的事則誰(shuí)也說(shuō)不清！如果永遠(yuǎn)不回去呢？這樣被燙一次，你將不再有膽量繼續(xù)炒股。假如幸運(yùn)地市場(chǎng)給你一個(gè)解套的機(jī)會(huì)，你會(huì)馬上套現(xiàn)把錢(qián)放在米缸里，還是天天摸到錢(qián)放心。再見(jiàn)了，又一位交了學(xué)費(fèi)畢不了業(yè)的學(xué)股人。
不要向下攤也可用另一種說(shuō)法：第一次入場(chǎng)后，紙面上沒(méi)有利潤(rùn)的話(huà)不要加碼。紙面有利潤(rùn)了，表示你第一次入場(chǎng)的判斷正確，那么可以擴(kuò)大戰(zhàn)果，適當(dāng)加注，否則你第一次入場(chǎng)的判斷正確，那么可以擴(kuò)大戰(zhàn)果，適當(dāng)加注，否則即刻止損離場(chǎng)，另尋機(jī)會(huì)。讀者請(qǐng)靜下心來(lái)思考一下為什么，道理其實(shí)很簡(jiǎn)單。
也許有人不服氣，我已有十次向下攤平都攤對(duì)了，它確是解套良方。我真要羨慕你，你的運(yùn)氣比我好多了。但你還未告訴我你第十一次、第十五次的結(jié)果！你敢保證它們不會(huì)是王安電腦（王安電腦曾是美國(guó)第二大電腦公司，現(xiàn)已破產(chǎn)）？對(duì)炒股老手來(lái)講，可以有很多例外。其中之一就是股票在升勢(shì)時(shí)，任何點(diǎn)都是好的入場(chǎng)點(diǎn)，碰巧你一入場(chǎng)，股票開(kāi)始正常下調(diào)，在下調(diào)結(jié)束回頭的時(shí)候，你可以考慮再進(jìn)點(diǎn)股，就算進(jìn)價(jià)較你第一次進(jìn)價(jià)為低也沒(méi)有關(guān)系。這樣做的思想基礎(chǔ)不是為了解套，而是你“知道”股票的升勢(shì)還在繼續(xù)。只有將炒股武藝煉到“無(wú)招”地步的炒手才可以考慮這么做，沒(méi)有三五年的經(jīng)驗(yàn)?zāi)?。新手們?jǐn)請(qǐng)記?。翰灰蛳聰偲?！
?。?，別讓利潤(rùn)變成虧損
這條規(guī)矩的意思是這樣的：你 10 元一股進(jìn)了 1000 股，現(xiàn)股票升到 12 元了，在紙面上，你已有 2000 元的利潤(rùn)。這時(shí)要定好止損價(jià)，價(jià)格應(yīng)在 10 元之上，比如說(shuō) 是 10.5 元或 11 元，不要再讓股票跌回 9 元才止損。你如果炒過(guò)股，就會(huì)明白當(dāng)股票從 10 元升到 12 元，卻讓它跌回 9 元，最后割肉止損，其感覺(jué)是多么令人懊惱。你會(huì)覺(jué)得自己太愚蠢了！任何時(shí)候你如果有自己蠢的感覺(jué)，你一定做錯(cuò)了什么！把止損點(diǎn)定在 11 元，賣(mài)掉時(shí)算算還賺到錢(qián)，這和在 9 元時(shí)不得不割肉的感覺(jué)肯定是不一樣的。這還牽涉到炒股的第一要?jiǎng)?wù)：保本！在任何情況下，盡量保住你的本金。
有些讀者會(huì)問(wèn)：股價(jià)是 12 元，把止損點(diǎn)定在 11.9 元，這樣不就能保證賺得更多，數(shù)錢(qián)時(shí)更開(kāi)心嗎？說(shuō)得是不錯(cuò)，但實(shí)際上不能這么做。股票波動(dòng)一毛錢(qián)的時(shí)間有時(shí)不用兩分鐘，一旦你出場(chǎng)了，股票可能一路沖到 15 元，你就失去賺大錢(qián)的機(jī)會(huì)了。把止損點(diǎn)定在 10.5 元或 11 元，你給股票 10% 左右的喘息空間，一只正常上升的股票，不會(huì)輕易跌 10% 的。
?。梗墒凶?，別跟朋友走！
這條規(guī)矩的簡(jiǎn)單解釋就是：別跟朋友買(mǎi)或賣(mài)，要按市場(chǎng)情況來(lái)買(mǎi)賣(mài)。我在交易大廳常常聽(tīng)到：“你今天進(jìn)了什么股票？我想跟你進(jìn)點(diǎn)”。每次聽(tīng)完我都覺(jué)得好笑，因?yàn)樗傋屛蚁肫鹑齻€(gè)瞎子在前探路，隨后一列跟著兩位瞎子，三人排成一列。第一位瞎子就不管了，反正大家都看不見(jiàn)。而三位眼睛好的行人往往是排成一行走，你走你的，我走我的，還方便聊天，碰到石頭水溝時(shí)大家各自知道怎么避開(kāi)。他們也有一列走的時(shí)候，那時(shí)他們走的路一定是最通暢的。
一位真正懂炒股的人通常不愿別人跟著買(mǎi)，因?yàn)槟憧梢愿屹I(mǎi)，但我要賣(mài)的時(shí)候你不知道，結(jié)果可能害了你。如果賣(mài)股票時(shí)還要記著通知你，心理負(fù)擔(dān)多大。虧的話(huà)怎么辦？
朋友，下點(diǎn)功夫，研究股票的過(guò)動(dòng)規(guī)律，學(xué)著選擇買(mǎi)點(diǎn)和賣(mài)點(diǎn)。想跟朋友買(mǎi)賣(mài)不要緊，掂掂他是什么材料。喜歡你跟著的通常本身是瞎子，瞎子喜歡帶路。
?。保埃撡u(mài)股票的時(shí)候，要當(dāng)機(jī)立斷，千萬(wàn)別遲疑！
我在 1994 年 11 月 2 日的炒股日記上有這樣一句話(huà)： xirc （股票交易符號(hào)），股數(shù) 2 千，進(jìn)價(jià) 17.25 ，升到 23.50 ，沒(méi)有在 21.50 賣(mài)出，今跌到 16.25 ，蠢啊蠢?。?！痛啊痛?。。∵@是四年前的記錄，我已記不清當(dāng)時(shí)的具體情況，從上面的幾句話(huà)，我知道自己新加坡將賣(mài)點(diǎn)定在 21.50 ，當(dāng)股票以 23.50 跌到 21.50 的時(shí)候，不知什么鬼原因使我遲疑，沒(méi)有即時(shí)采取行動(dòng)。在 11 月 2 日的時(shí)候，股票跌到 16.25 。我原保證 8000 美元的利潤(rùn)，現(xiàn)倒虧 2000 美元。我痛呼蠢啊蠢。
股票波動(dòng)從來(lái)花樣百出，它在跌的時(shí)候，總會(huì)不時(shí)給你個(gè)小反彈，給你一線(xiàn)希望，讓你覺(jué)得跌勢(shì)已開(kāi)始轉(zhuǎn)頭。股票重新下跌，你原來(lái)的希望破滅，準(zhǔn)備割肉放棄時(shí)，它又來(lái)個(gè)小反彈，重新把你拴住。開(kāi)始小小的損失，經(jīng)過(guò)幾個(gè)這樣的來(lái)回，變成了大損失。這就是已學(xué)會(huì)“止損”的股友還會(huì)虧大錢(qián)的原因。
止損的概念不要只體現(xiàn)在你的本金上，也要包括利在內(nèi)。 10 元買(mǎi)進(jìn) 1000 股，花了 10000 元的本，升到 15 ，你手頭就有 15000 元了。別把 5000 元僅當(dāng)成紙面利潤(rùn)，不信的話(huà)就把股票賣(mài)掉，存入銀行，看看多出的 5000 元是真錢(qián)還是假錢(qián)。定好了出場(chǎng)價(jià)，當(dāng)股票跌到這點(diǎn)時(shí)，不要幻想，不要期待，不要講理由，即刻賣(mài)掉再說(shuō)。
?。保?，別將“股價(jià)很低了”當(dāng)成買(mǎi)的理由，也別將“股價(jià)很高了”當(dāng)成賣(mài)的理由！
我今天手里還有只股票，交易符號(hào)是 ihni , 公司開(kāi)養(yǎng)老院。五年前它從 15 美元跌到 5 美元，我覺(jué)得股價(jià)很低了，花了 5000 美元進(jìn)了 1000 股?，F(xiàn)在的牌價(jià)是 0.25 美元。我的 5000 美元只剩下 250 美元。這只股票我一直沒(méi)有止損，當(dāng)年是“不肯”，今天我用它來(lái)提醒自己：“你永遠(yuǎn)不知股票會(huì)跌到多低！”因?yàn)槿耸呛芙⊥摹?/div>
我發(fā)覺(jué)新手們特別喜歡買(mǎi)低價(jià)股，來(lái)請(qǐng)教我某只股票是否可買(mǎi)的朋友，他們選的股票大多是低價(jià)股。這低價(jià)是指股票從高價(jià)跌下來(lái)，如 40 美元跌到 20 美元。這樣的想法或許是源自日常生活，衣服從 40 美元降價(jià)到 20 美元，那一定是偏宜了。把這樣的習(xí)慣引伸到股票，自然而然地找“減價(jià)股票”。很不幸，你用選衣服的方法選股票，在這行就死定了。股票從 40 美元跌到 20 美元，通常都有它的內(nèi)在原因，你用什么斷定它不會(huì)繼續(xù)往下跌呢？英文有句話(huà)是這么說(shuō)的：別試著去接往下掉的刀子，它會(huì)把你的手扎得血淋淋的！所謂炒手，最重要的是跟勢(shì)，股票從 40 美元跌到 20 美元，明顯是跌勢(shì)，你不能逆勢(shì)而行。當(dāng)然要是股票從 40 美元跌到 10 美元，現(xiàn)在又從 10 美元升到 20 美元，那就是兩碼事了。
一位新手在發(fā)現(xiàn)他買(mǎi)進(jìn)的股票升了時(shí)，會(huì)很興奮，也惴惴不安，生怕市場(chǎng)把好不容易借給的利潤(rùn)又收回去。成日腦海里盤(pán)旋的就是“股票是不是升到頂了”，“還是別貪了，快快賣(mài)吧”。這里要提醒讀者的就是：別將“股價(jià)很高了”當(dāng)成賣(mài)的理由，你永遠(yuǎn)不知股票會(huì)升多高。只要股票的升勢(shì)正常，別離開(kāi)這只股票。記住前面提到過(guò)的華爾街格言：截短虧損，讓利潤(rùn)奔跑！
?。保?，定好計(jì)劃，按既定方針辦
入股時(shí)，認(rèn)清你的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)各是什么。若市場(chǎng)未按你預(yù)定的軌道運(yùn)行時(shí)怎樣應(yīng)變？最好寫(xiě)下應(yīng)變的策略。特別對(duì)新手而言，入市幾天后，自己都記不起入股時(shí)是怎樣想的。如果你的止損是 10% ， 10 元進(jìn)貨，升到 15 元，止損點(diǎn)就定在 13.50 元，沒(méi)什么價(jià)錢(qián)好講的，股票跌到 13.50 元就說(shuō)再見(jiàn)。如果你的原計(jì)劃是 10 元入股， 15 元賣(mài)出獲利，那么股票升到 15 元時(shí)就堅(jiān)決賣(mài)出，不要猶豫，雖然我強(qiáng)調(diào)在這行最好不要預(yù)定獲利點(diǎn)，但你如果有這樣的計(jì)劃，就照做。股票行的方法實(shí)際上沒(méi)有什么對(duì)或錯(cuò)，關(guān)鍵是你需要找到適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受力的方法，且堅(jiān)決按照這個(gè)方法去做。隨著經(jīng)驗(yàn)的增加，你會(huì)不斷改變自己的方法，這就如螺旋一樣，轉(zhuǎn)了一圈，你似乎還在原位，但其實(shí)你已經(jīng)高了一層。方法可以修改，也必須隨著經(jīng)驗(yàn)的積累而修改，重要的是在任何時(shí)候，都必須有個(gè)方法且用它來(lái)指導(dǎo)你的行動(dòng)。新手們最易犯的錯(cuò)誤之一就是缺少計(jì)劃。覺(jué)得這只股票跌了很低了或某人說(shuō)這只股票好就買(mǎi)進(jìn)。買(mǎi)進(jìn)后怎么跟蹤就茫無(wú)頭緒了。什么情況下止損，什么情況下獲利，一問(wèn)三不知。你若也是其中一員，趕快學(xué)著定好自己的計(jì)劃。股票學(xué)校的學(xué)費(fèi)是很貴的。市場(chǎng)從來(lái)不會(huì)錯(cuò)，你自己的想法常常是錯(cuò)的多少次，你拍著腦瓜子叫：“見(jiàn)鬼，無(wú)論從什么角度分析，這只股票都沒(méi)有理由會(huì)跌的，它很快就會(huì)反彈。”我朋友來(lái)問(wèn)股票，都會(huì)一條條列出他們的分析，最后認(rèn)定這只股票升到頂了，那只股票跌到底了。我無(wú)法證明其對(duì)錯(cuò)，通常我只建議你若想買(mǎi)那就買(mǎi)吧，但若股票又跌了 10% ，即刻脫手。如果你想賣(mài)，那就賣(mài)吧，反正不賣(mài)你也睡不著。
華爾街很多著名的專(zhuān)家，在這條上都翻了跟斗。人一旦出了點(diǎn)名，名聲就重于一切，他們認(rèn)為股票要升，不升怎么辦？結(jié)論自然是市場(chǎng)錯(cuò)了，市場(chǎng)還未體驗(yàn)到這只股票的價(jià)值。結(jié)果是專(zhuān)家們一個(gè)個(gè)從寶座上跌下來(lái)。這樣的故事非常之多。越聰明的人，越容易自以為是。他們?cè)谏钪械臎Q定通常正確的居多，有些是開(kāi)始不對(duì)勁，但最終證明他們正確。但在股票行，或許最終他們確實(shí)是正確的，但在市場(chǎng)證明之前，他們可以早已剃光頭回家了。不要自以為是，不要有虛榮心，按市場(chǎng)給你的信息來(lái)決定行動(dòng)計(jì)劃，一有不對(duì)即刻認(rèn)錯(cuò)，這才是股市的長(zhǎng)存之道。
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