面對(duì)股市環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，如果我們僅僅依賴于直覺來(lái)做最后的判斷和決策，容易受認(rèn)知假象的迷惑，會(huì)存在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)視而不見，做出理由不充分的交易判斷，一旦結(jié)果不如意時(shí)，則開始責(zé)備自己或遷怒于他人。正確的投資心態(tài)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)非常重要，不正確的投資心態(tài)經(jīng)常表現(xiàn)為投資者不切實(shí)際地評(píng)判自己的利益，總是自我感覺良好，忽視一些自己不喜歡但其實(shí)是很重要的相關(guān)事實(shí)。心理學(xué)認(rèn)為，判斷和決策與實(shí)際情況之間的偏差經(jīng)常是由認(rèn)知假象導(dǎo)致的，與視覺假象一樣，很難消除由直覺推理產(chǎn)生的失誤。舉個(gè)廣為人知的例子，盡管我們可以用一把尺子就能丈量出這兩條平行線長(zhǎng)度是相同的，但很多人仍傾向于認(rèn)為下面那根要比上面那根長(zhǎng)一些。所以，我們要知道，直覺是不可靠的，必須要用一種正確的分析性思維方法和程序安排來(lái)彌補(bǔ)甚至是取代直覺的判斷，如同上面的例子，需要用一把尺子而非直覺來(lái)判斷兩條線的長(zhǎng)度。做股票投資的道理其實(shí)是一樣的。面對(duì)股市環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，如果我們僅僅依賴于直覺來(lái)做最后的判斷和決策，也容易受認(rèn)知假象的迷惑，會(huì)對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)視而不見，做出理由不充分的交易判斷，當(dāng)結(jié)果不如意時(shí)，則開始責(zé)備自己或遷怒于他人。一般來(lái)說(shuō)，投資者被認(rèn)知假象左右時(shí)往往會(huì)表現(xiàn)出下面這些心理缺陷：
樂觀情緒
盡管樂觀是一種積極的心態(tài)，但完全被樂觀心態(tài)左右，或者換句話說(shuō)盲目樂觀，對(duì)于股市投資者來(lái)說(shuō)，可能會(huì)遭遇滅頂之災(zāi)。因?yàn)橥顿Y者在決策過(guò)程中，如果出現(xiàn)盲目樂觀情緒，就容易導(dǎo)致高估自己的知識(shí)和技能、高估市場(chǎng)的表現(xiàn)，低估或忽視風(fēng)險(xiǎn)的存在，夸大了自己掌控局面的能力。因此，我們建議：首先，投資者在決策過(guò)程中要時(shí)刻克制自己的樂觀情緒，牢記股市是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，不為暫時(shí)的成績(jī)忘乎所以；其次，投資者要成為一個(gè)明白人，既知道成功是如何取得的，更清楚失敗是如何造成的，最好把自己過(guò)去并不成功的操作記錄下來(lái)并附上失敗原因貼在墻上時(shí)刻警醒自己，做到這一點(diǎn)是需要勇氣的；再次，在分析歷史數(shù)據(jù)時(shí)要全面客觀，避免只看股價(jià)上升的那段行情，而不看下跌的行情。
懊悔情緒
在日常生活中，人們經(jīng)常會(huì)為已經(jīng)做了的某件事后悔，而不是后悔沒做某件事；但在股市里，情形正好相反，投資者經(jīng)常是后悔沒做某事——為什么當(dāng)初就沒買這只如今漲得這么好的股票？而面對(duì)已經(jīng)做出的不明智的投資決策，甚至有些已被事實(shí)證明是錯(cuò)誤的決策，投資者仍然會(huì)強(qiáng)調(diào)各種各樣的原因——不是我錯(cuò)了，而是股市太狡猾，因?yàn)橥顿Y者都不喜歡看到損失或潛在的損失。但股市里的這種有悖常理的懊悔情緒只會(huì)把事情變得更糟，把投資者的心態(tài)搞壞，進(jìn)而可能陷入惡性循環(huán)之中。如果投資者有這種懊悔情緒，再加上我們后面講到的帶有“事后諸葛”習(xí)慣的話，表明這樣的投資者基本上不適合在股市里生存。因此，我們建議：首先，投資生涯中出現(xiàn)錯(cuò)誤十分正常，投資者要勇于直面自己的錯(cuò)誤，避免被懊悔情緒左右；其次，切忌在懊悔情緒中改變既定的投資策略和目標(biāo)，通常這種改變的結(jié)果往往事與愿違，反復(fù)無(wú)常是投資大忌；再次，適度分散化投資和把目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，可以幫助克服懊悔情緒帶來(lái)的危害。如果只有少數(shù)股票因自己的判斷失誤導(dǎo)致回報(bào)不佳，而投資組合中其他風(fēng)格的股票或資產(chǎn)表現(xiàn)依然符合投資者預(yù)期，投資者可能就不會(huì)那么沮喪了。即便投資組合因市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)整體表現(xiàn)不佳的情況，但如果我們看重的是中長(zhǎng)期回報(bào)率，只要股市長(zhǎng)期向好，投資者依然應(yīng)該泰然處之。
事后諸葛
心理學(xué)研究表明，很少有人能夠準(zhǔn)確回憶或愿意承認(rèn)某一事件發(fā)生前自己對(duì)該事件的預(yù)期及依據(jù)，而更傾向于在事件發(fā)生后根據(jù)已經(jīng)明確的信息做出“正確”的解釋。股市里這樣的現(xiàn)象很多，例如在每天收市之后，專家們總能很有理地對(duì)當(dāng)天市場(chǎng)的表現(xiàn)給出聽上去似乎合理的解釋，漲有漲的道理，跌也有跌的理由，總是能夠找到佐證性的根據(jù)。而投資者們則錯(cuò)誤地認(rèn)為，專家們說(shuō)得多么有道理，似乎短期市場(chǎng)是可以被預(yù)測(cè)的。他們不想一想，如果短期市場(chǎng)行為真是可以被預(yù)測(cè)的，這個(gè)股市不知要成什么樣子了。我們認(rèn)為，事后諸葛的習(xí)慣不僅無(wú)益，而且有害，容易使投資者過(guò)于自信。聰明的投資者不必過(guò)多關(guān)注已經(jīng)發(fā)生的事件，尤其應(yīng)該看淡他人對(duì)于市場(chǎng)表現(xiàn)的解釋和預(yù)測(cè)。重要的是，自己要認(rèn)真總結(jié)自己的判斷為何與事實(shí)相符或不符，做好相關(guān)的記錄，以此不斷提升自己的水平。
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