凈資產(chǎn)回報(bào)率定義，凈資產(chǎn)回報(bào)率如何運(yùn)用以及誤區(qū)

　　凈資產(chǎn)回報(bào)率也就是是凈資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的比率。這一比率越高，投資收益越高；比率越低所有者權(quán)益的盈利能力越弱，對(duì)企業(yè)投資者和債權(quán)人的保護(hù)程度越低。這一指標(biāo)也是評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力和業(yè)績(jī)的核心指標(biāo)之一。被稱為股東權(quán)益的收益率和凈值的收益率。

　　凈資產(chǎn)回報(bào)率有兩種方法。一是充分稀釋凈資產(chǎn)的收益率，即以當(dāng)期凈利潤(rùn)除以當(dāng)期凈資產(chǎn)。另一種計(jì)算方法是當(dāng)期凈利潤(rùn)除以加權(quán)平均凈資產(chǎn)的比率，稱為加權(quán)平均凈收益率。雖然兩次計(jì)算的結(jié)果和內(nèi)容有差異，但意義基本相同。這一比率決定股價(jià)表現(xiàn)的核心財(cái)務(wù)指標(biāo)之一，可以直接影響上市公司的短期、中期和長(zhǎng)期股價(jià)。這個(gè)指標(biāo)是投資者每次進(jìn)入公司的財(cái)報(bào)都要看的指標(biāo)之一。

　　如果市場(chǎng)中這一指標(biāo)將會(huì)有大幅度的改善，那么其股價(jià)在短期或者中期都會(huì)有比較好的表現(xiàn)，而反之則是如果是不利于的預(yù)測(cè)，那么公司股價(jià)可能在中短期內(nèi)下跌。當(dāng)然這一指標(biāo)能夠保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)的時(shí)候，那么股價(jià)就會(huì)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，而這一指標(biāo)沒(méi)有改變的情況下股價(jià)則會(huì)保持弱勢(shì)的情況，

　　經(jīng)常說(shuō)要聽(tīng)到或者是看到需要等跌了再去撿金子，但不要選擇買(mǎi)跌得最厲害的股票，而要買(mǎi)估值低的股票。

　　凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）:說(shuō)白了股東投資100元，企業(yè)一年能為我們賺多少？

　　如果經(jīng)營(yíng)一家公司，投資10萬(wàn)。納稅一年后凈利潤(rùn)3萬(wàn)元，該公司當(dāng)年凈資產(chǎn)收益率為30％。

　　如果有兩家公司，a公司凈資產(chǎn)5億元，凈利潤(rùn)1億元；b公司凈資產(chǎn)20億元，凈利潤(rùn)2億元。那么甲公司的凈資產(chǎn)收益率為20％，乙公司的凈資產(chǎn)收益率為10％。A公司的盈利能力遠(yuǎn)強(qiáng)于b公司。

　　很多人把凈資產(chǎn)回報(bào)率作為選股的重要依據(jù)，但最好看三年的指數(shù)數(shù)據(jù)，同時(shí)關(guān)注行業(yè)差異和企業(yè)綜合情況。

　　凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）的歷史數(shù)據(jù)也可以在很多網(wǎng)站上找到，通?？梢园炎约合胂蟪梢患疑鲜泄镜亩麻L(zhǎng)，看看這家公司應(yīng)該往哪個(gè)方向發(fā)展，應(yīng)該把更多的精力花在哪里。

　　提高企業(yè)凈資產(chǎn)收益率一般有以下幾種方法：

　　1.提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：對(duì)于自身的銷售渠道進(jìn)行優(yōu)化，降低自身的庫(kù)存。

　　2.提高凈利潤(rùn)率：提高毛利率、增加營(yíng)業(yè)收入、優(yōu)化成本、政府扶持、稅費(fèi)優(yōu)惠等。

　　3.增加權(quán)益乘數(shù)：這時(shí)候則是使用較為成本低的財(cái)務(wù)杠桿而提升自己的負(fù)債率。

　　比如近幾年，貴州茅臺(tái)凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）基本保持在20％以上甚至30％以上，這是由于貴州茅臺(tái)超高的凈銷售率（50.38％），而其資產(chǎn)負(fù)債率并不高。

　　投資的時(shí)候沒(méi)有一個(gè)確定的指標(biāo)或者公式是一直正確的。不能簡(jiǎn)單地記住它。必須真正理解投資的概念，然后才能正確使用它。一般來(lái)說(shuō)，上市公司的凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）長(zhǎng)期為10％-20％，說(shuō)了幾個(gè)值得注意的情況：

　　1.如果凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）低于10％，公司不一定不優(yōu)秀。比如一些周期性行業(yè)處于低點(diǎn)，或者一些公司的一些項(xiàng)目在建，還沒(méi)有產(chǎn)生收益。例如巴菲特投資比亞迪時(shí)，比亞迪的凈資產(chǎn)收益率不到3％，但這并不妨礙它成為一家優(yōu)秀的企業(yè)。

　　2.凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）依賴于長(zhǎng)期數(shù)據(jù)，短期內(nèi)容易被夸大。例如上市公司可以利用合理的會(huì)計(jì)方法使某些年度利潤(rùn)特別高，從而推高凈資產(chǎn)收益率。

　　3.負(fù)債必須得到控制。巴菲特最喜歡負(fù)債很少或沒(méi)有負(fù)債的企業(yè)。債意意味著負(fù)杠桿，這意味著風(fēng)險(xiǎn)增加。

　　觀察凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE），一定要看負(fù)債。

　　a和b四都開(kāi)了水果店，a是20萬(wàn)元擁有資金，沒(méi)有任何債務(wù)，每年產(chǎn)生10萬(wàn)利潤(rùn)。b還有自己的20萬(wàn)元資金，又借了80萬(wàn)元，開(kāi)了一家水果店，總資產(chǎn)100萬(wàn)元。b每年也能產(chǎn)生10萬(wàn)元的利潤(rùn)。a和b的凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）是50％，但即使a的行業(yè)不景氣，也只是經(jīng)營(yíng)好壞的問(wèn)題。但是如果b的行業(yè)不景氣，很容易因?yàn)樨?fù)債過(guò)多而倒閉。所以不能只從表面看凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）。