道氏理論作為市場(chǎng)上技術(shù)研究的鼻祖，歷經(jīng)市場(chǎng)的大浪淘沙。理論的形成經(jīng)歷了幾十年，在其后的發(fā)展中，在其后有關(guān)股市的評(píng)論寫作過(guò)程中，加以組織和歸納稱為今天我們見(jiàn)到的理論。
市場(chǎng)中的主要走勢(shì)代表代表市場(chǎng)的整體的基本趨勢(shì)，分為空頭市場(chǎng)和多頭市場(chǎng)。主要的多頭市場(chǎng)是一種整體性的上漲走勢(shì)，其中夾雜次級(jí)的折返走勢(shì)，平均的持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)于兩年。在此期間，由于經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，投資性和投機(jī)性需求的增加，以此來(lái)退稿股票價(jià)格。
多頭市場(chǎng)有三個(gè)階段:第一階段,人們對(duì)于未來(lái)的景氣恢復(fù)信心;第二階段,股票對(duì)于已知的公司盈余改善產(chǎn)生反應(yīng); 第三階段,投機(jī)熱潮轉(zhuǎn)熾而股價(jià)明顯膨漲--這階段的股價(jià)上漲是基于期待與希望。多頭市場(chǎng)的特色是所有主要指數(shù)都持續(xù)聯(lián)袂走高,拉回走勢(shì)不會(huì)跌破前一個(gè)次級(jí)折返走勢(shì)的低點(diǎn),然后再繼續(xù)上漲而創(chuàng)新高價(jià)。在次級(jí)的折返走勢(shì)中,指數(shù)不會(huì)同時(shí)跌破先前的重要低點(diǎn)。主要多頭市場(chǎng)的重要特質(zhì)如下：
1．多頭市場(chǎng)的價(jià)格漲幅平均為77.5%，計(jì)算可以由前一個(gè)空頭市場(chǎng)的低點(diǎn)算起
2．多頭市場(chǎng)的時(shí)間長(zhǎng)度平均為兩年又四個(gè)月，歷史上所有的多頭市場(chǎng)都在我們統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)范圍內(nèi)。
3．多頭市場(chǎng)的開(kāi)始,以及空頭市場(chǎng)最后一波的次級(jí)折返走勢(shì),兩者之間幾乎無(wú)法區(qū)別,唯有等待時(shí)間確認(rèn)。
4．多頭市場(chǎng)中的次級(jí)折返走勢(shì),跌勢(shì)通常較先前與隨后的漲勢(shì)劇烈。另外,折返走勢(shì)開(kāi)始的成交量通常相當(dāng)大,但低點(diǎn)的成交量則偏低。
5．多頭市場(chǎng)的確認(rèn)日,是兩種指數(shù)都向上突破空頭市場(chǎng)前一個(gè)修正走勢(shì)的高點(diǎn),并持續(xù)向上挺升的日子。
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