技術(shù)指標的共振成本效應

　　在A股市場中經(jīng)常聽到有人抱怨，技術(shù)指標并沒有他們想象中好用，仔細追究其原因發(fā)現(xiàn)，他們對于買進信號產(chǎn)生后，股價未伴隨上漲的現(xiàn)象感到相當不解。這是一個有趣的問題，因為，既然指標是統(tǒng)計學下的產(chǎn)物，那么，過去行情的歷史數(shù)據(jù)當然是被統(tǒng)計的運算因子，如果沒有過去的歷史行情，就沒有辦法計算指標，沒有辦法計算指標就無法產(chǎn)生信號?；谏鲜鲞@個觀念，我們可以很清楚知道股價產(chǎn)生在信號之前，信號沒辦法產(chǎn)生股價。股價才是根本，技術(shù)指標只是一種統(tǒng)計，能夠提供給投資者分析而已。

　　當股民的焦點集中在指標曲線的交叉時，事實上股民們的內(nèi)心，總是幻想著股價能夠立刻上漲或者立刻下跌，如此一來指標交叉的意義，便好比先有雞或者先有蛋一樣令人迷惑。然而，股民們可以搞不清楚到底先有雞還是先有蛋，但是，絕不能搞不清楚先有股價才有信號這個事實。股價才是最根本的。

　　部分股民對于技術(shù)指標的內(nèi)涵一知半解，或者受到某些信息的誤導，他們時常對指標的“交叉”現(xiàn)象產(chǎn)生固執(zhí)與妄想。也許根據(jù)讀者朋友們的經(jīng)驗，觀察指標的歷史圖形時，指標的“交叉”作用似乎真的可以影響股價未來的漲跌。沒錯，相信這是很多股民共同的經(jīng)驗，但是，更多的事實顯示指標雖然向上交叉而股價卻反向下跌;或者指標向下交叉而股價卻反向上漲的問題，這些現(xiàn)象的確不斷出現(xiàn)在實戰(zhàn)中。

　　指標向上交叉容易促使股價順勢上漲，指標向下交叉容易促使股價順勢下跌，其實這是一種“成本效應”的現(xiàn)象。原因來自于前一段時期股價上漲促使指標上升，間接帶動后續(xù)股價持續(xù)上漲;或者前一段時期股價下跌促使指標下降，間接帶動后續(xù)股價持續(xù)下跌。在實際市場中，當行情顯示出股票價格比股民買進的成本高時，股民們加碼買進的信心會增加;反之，當行情顯示出的股票價格比股民買進的成本低時，股民們普遍持股信心不足缺乏加碼買進的勇氣，這種現(xiàn)象就是受到“成本效應”影響的結(jié)果。當股民處于平均獲利狀態(tài)時股價容易上漲，反之，當股民處于平均虧損狀態(tài)時股價容易下跌。這是造成指標向上“交叉”后股價容易上漲，或者指標向下“交叉”后股價容易下跌的客觀因素?；谶@種“成本效應”，導致股民誤以為指標的“交叉”信號，真的可以影響股價未來的漲跌，這一點是股民持續(xù)信賴指標“交叉”信號的主要原因?；蛘呤菍χ笜说囊恢虢庠斐傻摹＜夹g(shù)指標只是一種概率的預測。真正的是價先行，指標在后。

　　交叉型技術(shù)指標表現(xiàn)在圖表上時通常會有兩條曲線，一條稱之為快速線，另一條稱之為慢速線，或者一條稱之為指標數(shù)值線，搭配另一條平均線組合而成。兩條曲線之間因為波動速度快慢之分，因此，可將其視為長、短周期間的不同循環(huán)節(jié)奏，而指標的“交叉”現(xiàn)象，實際上便是長、短周期的“共振點”，“共振點”又可以解釋為股民持股的“平均成本”。當短、中、長三種周期共振時，代表短、中、長期“平均成本”也是一致的，這種“共振”作用類似平均線的“黃金交叉”信號，只不過共振信號更加可靠，更加強烈。

　　共振信號同樣容易促使股價順勢上漲或者順勢下跌。比如說當長、中、短期移動平均線，同時向上集中于某一點時股價容易上漲，同時向下集中于某一點時股價容易下跌。

　　股價與信號之間的互動關系，是在“成本效應”與長、短周期共振的影響之下，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)而對未來行情所產(chǎn)生的期待而已。因此指標產(chǎn)生的買入或者賣出只是一種信號而已。