跨式期權如何操作

來源：【贏家江恩】責任編輯：liuyanshuang添加時間：2015-03-04 12:40:20

　　跨式期權(Straddle)策略是組合期權中最為被普遍使用的方法。同時買人具有相同執(zhí)行價格、相同到期日、同種股票的看漲期權和看跌期權就可以構造該策略，其損益狀態(tài)如圖7.9所示。執(zhí)行價格用E來表示。如果在個股期權到期日，股票價格和執(zhí)行價格幾乎相同，跨式期權產生損失是不可避免的。但如果股票價格在任何方向上都有很大偏移時，就會有大最的利潤。表7.2計算了該期權策略的損益。

　　港股交易規(guī)則中，當投資者預期股價有重大變動，卻不知道他朝哪方面變動，那么就用跨式期權策略。如果某公司將被兼并收購時，進行該公司股票跨式期權策略操作似乎是很自然的事。如果兼并收購成功，可以預計股價會急劇上升。反之，可以預計股價會急劇下降。但在實踐中，投資者還要考慮到，當預計股票價格會劇烈跳躍變化時，該股票的期權費會遠遠高于預期價格變化很小的同類股票的期權價格。

　　我們稱圖7.9中的跨式期權為底部跨式期權(Bottom Strad-die)或買人跨式期權(Straddle Purchase)。頂部跨式期權(TopStraddle)或賣出跨式期權(Straddle Write)的情況正好相反，即同時出售具有相同執(zhí)行價格和相同到期日的看漲期權和看跌期權。這是一個高風險策略。如果在到期日股票價格接近執(zhí)行價格，會產生大量利潤。然而一旦股票在任何方向上有重大變動，其損失是無限的。

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