什么是個(gè)股期權(quán)合約？基本要素有哪些

　　個(gè)股期權(quán)合約是由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定合約買方有權(quán)在某一時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出約定標(biāo)的證券的標(biāo)準(zhǔn)化合約，買方支付一定數(shù)量的期權(quán)費(fèi)(也稱權(quán)利金)為代價(jià)而擁有了這種權(quán)利，但不必承擔(dān)買進(jìn)或賣出的義務(wù)。賣方在收取一定數(shù)量的期權(quán)費(fèi)后，在一定期限內(nèi)須無條件服從買方的選擇并履行成交時(shí)的允諾。

　　個(gè)股期權(quán)合約的條款主要包括以下內(nèi)容：合約標(biāo)的名稱(代碼)、期權(quán)類型、合約單位、到期月份、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)價(jià)格間距、最后交易日、行權(quán)日、行權(quán)交割方式、交割日等

　　合約類型為認(rèn)沽期權(quán)或認(rèn)購期權(quán)。 (1) 認(rèn)購期權(quán) (CallOption) 認(rèn)購期權(quán)買方有權(quán)利依據(jù)合約內(nèi)容，在規(guī)定期限(如到期日)，向期權(quán)賣方按協(xié)議價(jià)格(行權(quán)價(jià))買入指定數(shù)量標(biāo)的證券(股票或 ETF);認(rèn)購期權(quán)賣方在被行權(quán)時(shí)，有義務(wù)按行權(quán)價(jià)賣出指定數(shù)量的標(biāo)的證券。(2) 認(rèn)沽期權(quán) (PutOption) 認(rèn)沽期權(quán)買方有權(quán)依據(jù)合約內(nèi)容，在規(guī)定期限(如到期日)，向期權(quán)賣方以協(xié)議價(jià)格(行權(quán)價(jià))賣出指定數(shù)量的標(biāo)的證券(股票或 ETF);而認(rèn)沽期權(quán)賣方在被行權(quán)時(shí)，有義務(wù)按行權(quán)價(jià)買入指定數(shù)量的標(biāo)的證券。

　　合約單位是指單張合約對應(yīng)的標(biāo)的證券(股票或 ETF)的數(shù)量。 股票期權(quán)合約單位為：1)20元(含)以下每張合約標(biāo)的正股數(shù)為10000股 ;2)20元至100元(含)每張合約標(biāo)的正股數(shù)為5000股; 3)100元以上每張合約標(biāo)的正股數(shù)是1000 ;對于ETF期權(quán)合約單位是10000。當(dāng)標(biāo)的證券發(fā)生公積金轉(zhuǎn)增股本、權(quán)益分配、配股等情況時(shí)，會(huì)對此證券作除權(quán)除息處理;這時(shí)期權(quán)合約需要作相應(yīng)調(diào)整，調(diào)整后合約單位取整數(shù)部分，對剩余尾數(shù)按除權(quán)除息日調(diào)整后參考權(quán)利金對權(quán)利方和義務(wù)方進(jìn)行結(jié)算(義務(wù)方向權(quán)利方支付剩余尾數(shù)*調(diào)整后參考權(quán)利金*張數(shù))。由于價(jià)格變動(dòng)加掛新的合約以及掛牌新月份的合約，采用調(diào)整前的合約單位。

　　合約到期月份為當(dāng)月與下月, 以及 3 月、6 月、9 月及 12月中連續(xù)兩個(gè)季月(下季與隔季), 共4個(gè)月份合約，同時(shí)掛牌交易。

　　合約最后交易日設(shè)為每個(gè)合約到期月份的第四個(gè)星期三(遇法定節(jié)假日順延)

　　合約行權(quán)日同最后交易日(E日)。行權(quán)交割為E+1日(對被行權(quán)者，E+1日可準(zhǔn)備標(biāo)的證券;對行權(quán)者，行權(quán)證券E+1日日終到賬，T+2可賣出)

　　合約到期日同合約最后交易日。

　　履約方式為歐式。即期權(quán)合約的買方(權(quán)利方)在合約到期日才可以按期權(quán)合約事先約定的履約價(jià)格提出行權(quán)

　　期權(quán)的履約價(jià)格即行權(quán)價(jià)格。對于認(rèn)購期權(quán)，買入方有權(quán)利以行權(quán)價(jià)格從期權(quán)的賣出方買入標(biāo)的證券。對于認(rèn)沽期權(quán)，買入方有權(quán)利以行權(quán)價(jià)格賣出標(biāo)的證券給賣出方

　　平值期權(quán)行權(quán)價(jià)格的確定方法：根據(jù)靠檔原則(按四舍五入，正中間往價(jià)格高靠)，取掛牌前一交易日標(biāo)的證券的收盤價(jià)最接近的那一檔按行權(quán)價(jià)格間距確定的行權(quán)價(jià)格。但因合約調(diào)整而改變行權(quán)價(jià)時(shí)，調(diào)整后的行權(quán)價(jià)不靠檔。