從全球范圍來(lái)看,個(gè)股期權(quán)在誕生以來(lái)的近40年里取得了迅猛的發(fā)展,成為目前交易最活躍的衍生品。近10年來(lái),全球期權(quán)合約成交量穩(wěn)步上升,2011年達(dá)到120.3億手,其中個(gè)股期權(quán)占到70.6億手。據(jù)統(tǒng)計(jì),2012年個(gè)股期權(quán)的交易量占到全球84個(gè)交易所衍生品交易總量的30.5%。
究竟是什么原因激發(fā)了人們對(duì)于KOSPI200股指期權(quán)的交易熱情呢?總的說(shuō)來(lái),可分為兩個(gè)方面,一方面是韓國(guó)KOSPI200股指期權(quán)制度設(shè)計(jì)更利于人們參與期權(quán)交易,另一方面是韓國(guó)HTS期權(quán)交易系統(tǒng)在全國(guó)范圍內(nèi)的普及也發(fā)揮了重要作用。
從指數(shù)期權(quán)合約占原香港期貨交易所(不計(jì)算原香港聯(lián)合交易所的股票期權(quán))成交量比重來(lái)看,1996年至2001年,除1998年期權(quán)交易量占期交所總成交量的9.5%以外,其余5年均保持在10%以上,最高達(dá)到18.4%。從恒生指數(shù)期權(quán)參與者分布情況來(lái)看,有兩個(gè)特點(diǎn):其一,海外機(jī)構(gòu)投資者從1998年至2000年均維持在30%以上的水平,這表明他們?cè)?997年金融風(fēng)暴以后,在香港恒生指數(shù)期權(quán)市場(chǎng)占有一定的地位,到了2001年,海外機(jī)構(gòu)投資者有所減少;其二,本地個(gè)人投資者的比重在過(guò)去5年間相對(duì)地穩(wěn)步增長(zhǎng),1999年到2000年該比重均能維持在21%以上,2001年更是增加至38%。
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