比如，1998年，發(fā)源于東南亞的亞洲金融危機(jī)蔓延至日、韓，并影響到全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，東南亞貨幣貶值造成美國第二季度巨額的貿(mào)易逆差和經(jīng)濟(jì)增長放緩（從一季度的54％降為18％）。由于我國金融市場相對封閉，國際金融危機(jī)沒有直接對我國股市造成重大的沖擊。但是，由于全球信息的快速傳導(dǎo)，使我國投資者在心理上產(chǎn)生恐慌情緒，對我國股市的走勢也產(chǎn)生了明顯的影響。如1998年1月13日穩(wěn)步盤升的Ａ股市場出現(xiàn)恐慌性下跌（跌幅一度達(dá)9．5％），即與12日百富勤宣布清盤破產(chǎn)和港股暴跌有關(guān)。又如6月中旬，在日元兌美元匯率繼續(xù)大幅下挫，并引發(fā)東南亞各國匯市與股市大跌的情況下，我國股市利好消息及管理層穩(wěn)定市場的社論均未能奏效。1998年8月，由于國際金融市場動蕩加劇，東南亞金融危機(jī)進(jìn)一步加重，并引發(fā)全球股市、匯市暴跌，加之我國遭遇百年不遇的特大洪水，市場投資者產(chǎn)生了極大恐慌情緒，僅8月10日至17日的短短6個交易日滬深兩市綜指分別下跌97．61點(diǎn)和29．03點(diǎn)，跌幅均達(dá)8．3％，創(chuàng)一年多來總單日跌幅之最。由此可以看出，國際金融的動蕩對我國投資者的心理產(chǎn)生了較大的影響，從而影響了他們的投資決策，進(jìn)而影響到股市的走勢。
隨著我國對外開放力度的加大，尤其是加入ＷＴＯ后，國際經(jīng)濟(jì)形勢對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和股市行情的影響也會越來越大，對此投資者要有深刻的認(rèn)識，不僅要了解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，而且也要關(guān)注國際經(jīng)濟(jì)形勢及其對股市的影響。比如國際市場對我國產(chǎn)品、服務(wù)的需求，直接影響到相關(guān)的國內(nèi)上市公司的經(jīng)營業(yè)績；國際匯市上匯率的變動不僅影響到我國進(jìn)出口產(chǎn)品、服務(wù)的競爭力，而且還關(guān)系到我國利率走勢乃至貨幣政策的走向；世界性經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，其變化趨勢是判斷我國上市公司未來盈利能力的重要參考。
二、根據(jù)政策導(dǎo)向判斷股市大勢
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打開中國股市十多年發(fā)展的走勢圖，你不難發(fā)現(xiàn)，那時起時伏的曲線，很大程度上是政策勾畫出來的。無論是中國的管理層還是股評界，無一不承認(rèn)中國股市在相當(dāng)程度上還是政策市，作為一個中國股民，看大勢，首先就要看政策形勢。
股票市場的變動是社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最全面、最綜合的反映。股票市場的走勢，主要由技術(shù)面、基本面、政策面和市場面的復(fù)合作用形成的，其中，最基本也是最重要的因素是政策面。股市政策主要包括對股市的基本政策和具體政策兩個方面。一般來說，基本政策是長期的，國家對股市發(fā)展是支持還是限制，是穩(wěn)步發(fā)展還是加速發(fā)展，這些是基本政策。從我國來看，國家鼓勵股市發(fā)展的決心是堅定的，也是不會輕易改變的。股市政策的第二個方面是具體政策，在基本政策已經(jīng)確定的情況下，股市具體政策變化，雖然不能最終改變股市的發(fā)展方向，但卻能暫時改變股市的發(fā)展進(jìn)程。中國股市的多次起落與波動，都是緣于某項股市具體政策的變化。1993年12月18日，管理層披露55億新股發(fā)行計劃后，12月21日上證指數(shù)一天下跌118點(diǎn)；1994年8月，證監(jiān)會宣布“三大”救市政策后一周內(nèi)上證指數(shù)凈升350點(diǎn)，漲了110％；1995年5月17日，中國證監(jiān)會下達(dá)緊急通知，在全國范圍內(nèi)暫停國債期貨交易試點(diǎn)。5月18日爆發(fā)“井噴行情”。上證指數(shù)單日漲幅高達(dá)31％，創(chuàng)“政策效應(yīng)”之最。但接著在5月22日傳出證券委會議決定，1995年度新股規(guī)模將于二季度下達(dá)。受此消息影響，5月23日上證指數(shù)暴跌16．4％，創(chuàng)上證指數(shù)單日跌幅之最。僅僅經(jīng)過4個交易日，中國股市在政策影響下，上演了一幕令中國股民悲喜交加的暴漲暴跌。前三日“井噴”上漲何其迅速，最后一日瘋狂下瀉又何其猛烈，真是漲也政策，跌也政策！2000年2月14日，龍年開市第一天，受允許股票質(zhì)押貸款和向二級市場投資者配售新股的兩大利好刺激，滬深股市強(qiáng)勁上揚(yáng)，以罕見的巨大跳空缺口開盤后一路高開高走，收盤時分別創(chuàng)下9．05％和9．36％的日漲幅，成為1996年12月13日實行漲跌停板限制后的大盤單日漲幅之最。2001年6月大盤反轉(zhuǎn)向下后，到10月22日，滬深股市分別下跌了32％和40％，其跌幅之大為近年罕見。此次下跌的導(dǎo)火索是實行國有股減持方案。而10月22日晚上，證監(jiān)會宣布停止首次發(fā)行和增發(fā)股票時減持國有股，第二天滬深股市立即出現(xiàn)“井噴式”的巨幅反彈行情。上證指數(shù)、深圳成份指數(shù)、上海B股指數(shù)、深圳成份B股以及所有的股票，基本上都以漲停報收。
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