基木面、政策面、市場(chǎng)面和技術(shù)面

　　(1)基本面

　　基本面包括兩個(gè)層次。一個(gè)是宏觀經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)行態(tài)勢(shì)，另一個(gè)是上市公司基本情況。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)反映以上市公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也為上市公司進(jìn)一步的發(fā)展確定了背景，因此宏觀經(jīng)濟(jì)與上市公司及相應(yīng)的股票價(jià)格有密切的關(guān)系。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于通貨膨脹的情況下，政府出于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的需要，往往會(huì)提高利率，提高校資成本，遏制過(guò)度的投資需求。利率的提高，也使當(dāng)期的消費(fèi)成本相應(yīng)提高，人們會(huì)減少當(dāng)期消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄，市場(chǎng)需求減少。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)處于通貨緊縮的狀態(tài)時(shí)，政府可以降低利率，刺激社會(huì)需求。此外，政府還可以增加財(cái)政支出，刺激社會(huì)需求。政府的支出，可以是基本建設(shè)投資支出，也可以是針對(duì)個(gè)人的轉(zhuǎn)移支付。另外還有諸如稅收、貨幣供應(yīng)量等金融與財(cái)政手段。

　　上市公司的基本面包括財(cái)務(wù)狀況、盈利狀況、市場(chǎng)占有率、經(jīng)營(yíng)管理體制、人才構(gòu)成等各個(gè)方圓。

　　(2)政策面

　　政策面指國(guó)家針對(duì)證券市場(chǎng)的具體政策，例如股市擴(kuò)容政策、交易規(guī)則、交易成本規(guī)定等。我們知道，市場(chǎng)供求力量的對(duì)比會(huì)影響價(jià)格。證券市場(chǎng)上的供應(yīng)是上市公司提供的各種股票的數(shù)量，需求則是市場(chǎng)上流動(dòng)的資金量。在市場(chǎng)上資金量過(guò)多時(shí)，股票價(jià)格就會(huì)被抬高。在這種情況下，主管部門(mén)會(huì)相應(yīng)增加股票的發(fā)行，也就是說(shuō)，使用股市擴(kuò)容政策來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求。但是，在同樣的情況下，通過(guò)提高交易成本也可以調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求。如果市場(chǎng)上現(xiàn)在有大量資金，而能被投資的股票種數(shù)有限，在這種情況下，主管部門(mén)可增加印花稅或交易傭金，提高交易成本，使投資者減少對(duì)股票的需求。

　　(3)市場(chǎng)面

　　市場(chǎng)面指市場(chǎng)供求狀況、市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu)以及投資者結(jié)構(gòu)等因素。市場(chǎng)面的情況關(guān)系到上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好壞。一般而言，市場(chǎng)低迷時(shí)，上市公司的業(yè)績(jī)相對(duì)不好;反之，則可能會(huì)有較大幅度的業(yè)績(jī)提升。

　　(4)技術(shù)面

　　技術(shù)面指反映股價(jià)變化的技術(shù)指標(biāo)、走勢(shì)形態(tài)以及K線(xiàn)組合等。技術(shù)分析有三個(gè)前提假設(shè)，即市場(chǎng)行為包容一切信息;價(jià)格變化有一定的趨勢(shì)或規(guī)律;歷史會(huì)重演。由于認(rèn)為市場(chǎng)行為包括了所有信息，那么對(duì)于宏觀面、政策面等因素都可以忽略，而認(rèn)為價(jià)格變化具有規(guī)律和歷史會(huì)重演，就使得以歷史交易數(shù)據(jù)判斷未來(lái)趨勢(shì)變得簡(jiǎn)單了。這也許就是證券市場(chǎng)上的“古為今用”。

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