資金面緊張表示的意義及其對于市場的影響

　　資金面是證券投資領域常用的術語。資金面寬松一般意味著資金市場充裕，市場利率下行；資金面緊張是指市場流動性不足，資金和市場利率上升。比如資金面穩(wěn)定跨季后的首個交易日，銀行體系流動性全面改善，Shibor全面下降。資金面緊張到底是什么意思？

　　資金面表達了貨幣供應和市場調節(jié)政策支持金融產品的能力。資金面指標包括廣義貨幣供應量(M2)、印花稅、央行利率等。而資金面分析是分析資金環(huán)境對股票市場的影響。

　　1.廣義貨幣供應量(M2)

　　廣義貨幣是一個經(jīng)濟學概念。M0、M1、M2和M3都是反映貨幣供應量的重要指標。M0=流通中的現(xiàn)金；狹義貨幣(M1)=M0+企業(yè)活期存款；廣義貨幣(M2)=M1+準貨幣(定期存款、居民儲蓄存款和其他存款)。2011年11月15日考慮到非存款類金融機構和住房公積金存款在存款類金融機構的存款量已經(jīng)很大，對貨幣供應量影響很大，從2011年10月起將上述兩類存款納入廣義貨幣供應量(M2)統(tǒng)計。

　　M1反映了經(jīng)濟中的實際購買力；M2反映了現(xiàn)實和潛在的購買力。如果M1增長較快，消費和終端市場將會活躍；如果M2的增長速度較快，投資和中介市場將會活躍。中央銀行和銀行商業(yè)銀行可以據(jù)此判斷貨幣政策。如果M1太高，M2太低，說明需求旺盛，投資不足，有通脹風險；M2太高，M1太低，說明投資過熱，需求不旺，有資產泡沫的風險。

　　2.印花稅

　　印花稅是對經(jīng)濟活動和經(jīng)濟往來中簽署書籍和領取具有法律效力的憑證的行為征收的一種稅。因采用在應稅憑證上加蓋印花作為納稅標志而得名。

　　股票交易印花稅是由普通印花稅發(fā)展而來的，是專門針對股票交易金額征收的一種稅。證券印花稅增加了投資者的成本，這自然使其成為調控市場的工具。當印花稅降低時，投資者交易成本降低，相當于省了資金，讓資金更充裕。隨著印花稅的提高，投資者的交易成本增加了，而資金的交易成本卻降低了。

　　3.利率

　　利率是指在一定時期內，利息金額與貸款資金金額，即本金的比率。利率是決定企業(yè)資金成本的主要因素，也是企業(yè)籌資和投資的決定性因素。一般來說，較高的利率表明資金面是緊縮的，而較低的利率表明資金面是寬松的。

　　資金面的了解需要從這些方面來了解，而說到底股市中是需要資金來推動的。股價的漲跌都是因為資金的流動形成的如果大家都在觀望，沒有人買賣，股價基本上不會漲也不會跌，只會持平。如果股價突然漲到新高，就會出現(xiàn)有利可圖的拋售。

　　如果參與操作的資金很小，股價一般波動不大，只有足夠大的資金才能封死能帶來短期利潤的漲停，從這個角度來看，沒有資金的參與，股價一般很難上漲。