什么是PE

　　股票中的PE是指市盈率(earnings multiple，即P/E ratio)也稱(chēng)本益比“股價(jià)收益比率”或“市價(jià)盈利比率(簡(jiǎn)稱(chēng)市盈率)”。市盈率是最常用來(lái)評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，由股價(jià)除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利亦可得出相同結(jié)果)。計(jì)算時(shí)，股價(jià)通常取最新收盤(pán)價(jià)，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計(jì)算，稱(chēng)為歷史市盈率(historical P/E);計(jì)算預(yù)估市盈率所用的EPS預(yù)估值，一般采用市場(chǎng)平均預(yù)估(consensus estimates)，即追蹤公司業(yè)績(jī)的機(jī)構(gòu)收集多位分析師的預(yù)測(cè)所得到的預(yù)估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒(méi)有一定的準(zhǔn)則。

　　市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。市場(chǎng)廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來(lái)作為比較不同價(jià)格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時(shí)，并非總是準(zhǔn)確的。一般認(rèn)為，如果一家公司股票的市盈率過(guò)高，那么該股票的價(jià)格具有泡沫，價(jià)值被高估。當(dāng)一家公司增長(zhǎng)迅速以及未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非?？春脮r(shí)，利用市盈率比較不同股票的投資價(jià)值時(shí)，這些股票必須屬于同一個(gè)行業(yè)，因?yàn)榇藭r(shí)公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。

　　市盈率是很具參考價(jià)值的股市指針，一方面，投資者亦往往不認(rèn)為嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算得出的盈利數(shù)字真實(shí)反映公司在持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上的獲利能力，因此，分析師往往自行對(duì)公司正式公布的凈利加以調(diào)整。

　　市盈率這個(gè)指標(biāo)雖然有局限性和缺陷，但它對(duì)衡量一只股票價(jià)值還是有重要參考作用的，當(dāng)然其前提是上市公司的信息是真實(shí)可信的。而中國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)信息可信度較低，相當(dāng)多的公司在造假和違規(guī)，在"造假和提供虛假財(cái)務(wù)信息的問(wèn)題相當(dāng)嚴(yán)重"的情況下是無(wú)法用市盈率這個(gè)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)公司的價(jià)值的。更突出的問(wèn)題還有，中國(guó)上市公司特別的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也決定了無(wú)法用市盈率來(lái)橫向?qū)Ρ壬鲜泄镜膬r(jià)值，股份全流通市盈率會(huì)低一些，不是全流通的市盈率就會(huì)高一些。市盈率這個(gè)指標(biāo)在當(dāng)前中國(guó)股市上基本沒(méi)有參考作用的更重要原因，是絕大多數(shù)上市公司不分紅或基本不分紅，很多績(jī)優(yōu)公司也是很少分紅。