我們都知道很多比較發(fā)展比較的公司不是沒有沒有上市,而是選擇了在
境外上市,比如說阿里巴巴、京東、百度以及今年的愛奇藝、騰訊音樂都是在美國完成了上市,這也是目前最主要的選擇的國家。
我國企業(yè)境外上市表示的是我國的股份有限公司向境外的投資者發(fā)行股票并且是在境外的證券交易所進行上市,目前只要有兩種方式:一是直接上市,而是間接上市。直接上市的方式是直接在境外注冊公司然后以境內(nèi)收購境外公司等方式實現(xiàn)控制權(quán)后直接去交易所上市;間接方式則是通過所說的買殼上市,將國內(nèi)資產(chǎn)直接注入這個殼公司后完成上市,這個在國內(nèi)也存在,這種方式上市的時間要短于直接上市的方式。除了這兩種方式之外,還有存托憑證以及可轉(zhuǎn)換債券上市的方式,不過是用的較少。
我國企業(yè)選擇境外上市原因主要是我國的新股的實行的審批制度以及同股同權(quán)的限制,實行審批制的我們可以了解到時需要較長時間的審批,對于企業(yè)的創(chuàng)立、歷史的發(fā)展以及公司的財務水平、經(jīng)營能力、盈利關(guān)鍵以及關(guān)聯(lián)企業(yè)都是進行層層的審批,市場認為我國上市時條件最為嚴格的市場之一,一個盈利關(guān)鍵就會造成很多企業(yè)達不到上市的條件,即使是達到了上市的條件也需要經(jīng)歷兩三年的等待之后才能夠上市,在這個時間段內(nèi)很多企業(yè)就會經(jīng)歷很多的變化,失去很多的發(fā)展機會。針對這一種情況,我們新設立的科創(chuàng)板就實行了五套上市規(guī)則,方便了這些新興產(chǎn)業(yè)的公司上市。國外上市的使用的注冊制只要是達到上次的硬性條件之后公司在幾個月內(nèi)奸就可以成功上市,另外對于財務審核不如國內(nèi)嚴格,當年百度上市的時候經(jīng)營利潤還是虧損的,在A股上市是不成功的,不過在美國上市成功了。另外就是
股權(quán)結(jié)構(gòu)的問題了,美國可以實行雙層架構(gòu),也就是AB股,A股擁有更高的股權(quán),可以直接對應有10個選票權(quán),B股則一股只相當于A股的十分之一。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)可以幫助創(chuàng)始人掌握較少的股權(quán)也能夠有較高的投票權(quán),更好的控制好企業(yè)。阿里巴巴目前就是實行的這種結(jié)構(gòu)。在我國要求的是一股就是一股,大家擁有的權(quán)利是一樣的,擁有的投票權(quán)也是一樣的。