股票風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)的三個(gè)層次是什么？股票風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)是什么意思

　　股票風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)的三個(gè)層次是什么？風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。只有在正確識(shí)別自身面臨風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，人們才能積極選擇合適有效的方法應(yīng)對(duì)。從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的角度來(lái)看，市場(chǎng)上越是一貫樂(lè)觀、優(yōu)秀的股票，即使是優(yōu)質(zhì)的龍頭公司也往往可能隱藏風(fēng)險(xiǎn)。如何識(shí)別這樣的風(fēng)險(xiǎn)？通常可以從以下三個(gè)層面來(lái)考慮：

　　一、市場(chǎng)估值水平

　　很多投資大師都告誡我們，可以以合理的價(jià)格買(mǎi)入業(yè)績(jī)比較好的公司，不必過(guò)分追求便宜的估值。的確，股價(jià)上漲后的高估值不一定是賣出的原因，但好公司經(jīng)常犯的錯(cuò)誤是以過(guò)高的價(jià)格買(mǎi)入。就波動(dòng)而言，買(mǎi)入過(guò)高的價(jià)格是一種風(fēng)險(xiǎn)。但是，過(guò)于注重估值真的意義不大，因?yàn)樵诖蠖鄶?shù)市場(chǎng)環(huán)境下，估值往往是不可研究的，一般只能通過(guò)歷史對(duì)比、行業(yè)內(nèi)個(gè)股對(duì)比、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)比來(lái)粗略判斷。然而，當(dāng)處于橫向歷史估值的極端區(qū)域時(shí)，情況并不總是如此，往往有可能做出模糊的選擇。我們永遠(yuǎn)無(wú)法通過(guò)持有股票來(lái)預(yù)測(cè)估值泡沫何時(shí)到來(lái)，但如果泡沫來(lái)臨時(shí)我們?nèi)匀怀钟泄善?，我們可以通過(guò)經(jīng)驗(yàn)來(lái)感受。

　　二、企業(yè)利潤(rùn)水平
       如果市場(chǎng)估值處于歷史極端區(qū)域，仍有一定的可行性，那么投資者往往會(huì)投入大量的研究，在公司盈利水平上識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。正常情況下，當(dāng)一家公司處于高經(jīng)營(yíng)周期時(shí)，其利潤(rùn)持續(xù)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，股價(jià)表現(xiàn)良好。此時(shí)，有經(jīng)驗(yàn)的投資者一般從以下幾個(gè)角度識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)：

　　(1)需求或價(jià)格周期角度。也就是說(shuō)，判斷公司產(chǎn)品的需求或價(jià)格已經(jīng)見(jiàn)頂，利潤(rùn)幾乎沒(méi)有超出投資者的預(yù)期，股價(jià)已經(jīng)充分反映甚至透支了公司良好的盈利前景。這種判斷需要投資者對(duì)企業(yè)及其所在行業(yè)有很強(qiáng)的研究分析能力，投資者往往根據(jù)公開(kāi)的行業(yè)數(shù)據(jù)和自己過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)做出判斷。

　　(2)從財(cái)務(wù)報(bào)表的角度。有時(shí)候，企業(yè)的盈利能力超出了市場(chǎng)預(yù)期，但運(yùn)營(yíng)層面已經(jīng)筋疲力盡。這時(shí)，往往可以從財(cái)務(wù)的角度進(jìn)行粗略的預(yù)測(cè)。

　　三、公司管理水平

　　大多數(shù)市場(chǎng)參與者的做法就是以市場(chǎng)估值和企業(yè)利潤(rùn)為線索進(jìn)行識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)點(diǎn)是投資者只需要依靠經(jīng)驗(yàn)就能解決一部分的問(wèn)題，但同時(shí)這個(gè)方式的缺點(diǎn)也是很明顯的，即只能略微領(lǐng)先甚至落后于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，從而無(wú)法顯著領(lǐng)先市場(chǎng)認(rèn)知，有時(shí)甚至?xí)?。原因是市?chǎng)估值、產(chǎn)品銷售和價(jià)格數(shù)據(jù)以及財(cái)務(wù)報(bào)表。市場(chǎng)參與者幾乎同時(shí)獲得這些信息，投資者可以快速學(xué)習(xí)和掌握財(cái)務(wù)報(bào)表的解讀。

　　股票風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)的三個(gè)層次是什么？就是上面的三點(diǎn)，很多時(shí)候，即使經(jīng)營(yíng)策略出現(xiàn)了問(wèn)題，因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境的原因，短期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)可能會(huì)平穩(wěn)甚至繁榮。