什么是買殼上市與借殼上市 買殼上市與借殼上市的區(qū)別

　　看新聞或是進(jìn)行公司分析時(shí)，我們經(jīng)常看到某某公司借殼上市、買殼上市。什么是買殼上市和借殼上市?買殼上市與借殼上市的區(qū)別有哪些?

　　一、買殼上市

　　I.買殼上市的定義

　　買殼上市是又稱“后門上市”或“逆向收購”。是指非上市公司購買一家上市公司一定例的股權(quán)來取得上市的地位，然后去注入自己有關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，以便實(shí)現(xiàn)間接上市的目的。一般而言，買殼上市大多是民營企業(yè)的比較佳的選擇。

　　2.買殼上市的模式

　　買殼上市的一般模式。買殼上市一般的模式的操作流程是包括三個(gè)步驟的：買殼、清殼和注殼。但清殼這個(gè)步驟并不是必需的，在實(shí)際操作中，只包括買殼和清殼這兩個(gè)步驟。

　　買殼上市的置換模式。買殼上市置換模式是將一般模式的清殼和注殼兩個(gè)步驟合并成資產(chǎn)置換一個(gè)步驟，即買殼上市的操作流程包括兩個(gè)步驟：買殼和資產(chǎn)置換。

　　3.買殼上市的利弊

　　一般來說，買殼上市是民營企業(yè)在直接上市無望之下的無奈選擇。與直接上市相比，在融資的規(guī)模和上市的成本上，買殼上市都是有明顯的差距。所以，買殼上市可為企業(yè)帶來的利益和直接上市其實(shí)是相同的，只是由于是成本較高、收益又較低的，打了一個(gè)折扣而已。上市的收益主要是有資金和形象兩方面。目前企業(yè)考慮的更多的應(yīng)該是買殼上市的弊。這個(gè)弊主要一就是成本，二就是收益，即成本收益比能否達(dá)到了令人滿意的水平。買殼上市的成本總體上是逐年上升的趨勢(shì)。買殼上市所獲取收益的主要途徑是配股融資。當(dāng)然也是不排除主要通過二級(jí)市場獲取收益的情況得，但是由于是很難統(tǒng)計(jì)這種現(xiàn)象的，所以評(píng)價(jià)買殼上市是否成功的主要標(biāo)準(zhǔn)是效益能否得到長期的穩(wěn)定發(fā)展。

　　二、借殼上市

　　1.借殼上市的定義

　　借殼上市就是指一家私人公司通過把資產(chǎn)注入一家市值較低的已上市公司(殼)，得到了該公司一定程度的控股權(quán)，然后利用其上市公司的地位.使母公司的資產(chǎn)得以上市。通常該殼公司是會(huì)被改名。

　　2.借殼上市的模式

　　自有資金的收購模式;定向發(fā)行模式;“定向發(fā)行+公開發(fā)行+收購”模式。

　　3.借殼上市的利弊

　　借殼上市的優(yōu)勢(shì)。上市的時(shí)間是比較快的;有利于保守集團(tuán)的商業(yè)秘密，借殼上市是無須向社會(huì)公開集團(tuán)的各項(xiàng)的指標(biāo)，在一定程度上可以增強(qiáng)企業(yè)的隱蔽性的，是有利于保守自己的商業(yè)秘密;評(píng)估與上市引發(fā)的資產(chǎn)高溢價(jià)。

　　借殼上市的缺點(diǎn)。融資的效果是不夠理想的;股價(jià)異動(dòng)是會(huì)導(dǎo)致審核的冷處理，借殼上市是容易淪為機(jī)構(gòu)炒作的題材的，而一旦在上報(bào)重組方案之前，股價(jià)大幅的上漲，證監(jiān)會(huì)審核時(shí)侯往往會(huì)以股價(jià)異動(dòng)為由進(jìn)行冷處理.導(dǎo)致上市的時(shí)間大大延長了;過于依賴政府的支持。殼資源不干凈，一般都是有大量的負(fù)債，其資產(chǎn)的處置和人員安排需要耗費(fèi)大量的精力，付出大量的成本。因此，報(bào)業(yè)企業(yè)借殼上市離不開主管部門的大力的支持。