選擇權(quán)的權(quán)價即為權(quán)利金,是買方購買選擇權(quán)的成本.也可以說是為了獲取價格保障,所付出的保險費.選擇權(quán)和期貨一樣,同樣是由競爭的拍賣市場決定其價格。一般而言,當黃金價格上揚,在黃金知識中則叫買選擇權(quán)的需求增加;當黃金價格出現(xiàn)下跌時,則叫賣選擇權(quán)的需求增加.至于買賣雙方在特定期間想接受的確實價格,則由選擇權(quán)內(nèi)在價值和時間價值決定。
(一)內(nèi)在價值
黃金選擇權(quán)的內(nèi)在價值指黃金期貨價格高于叫買選擇權(quán)履約價格的那部分的金額;或者是低于叫賣選擇權(quán)履約價格的那一部分的金額.具有內(nèi)在價值的選擇權(quán)稱為買方愿意履約的情況(in-the-money);而不具有內(nèi)在價值的選擇權(quán)則稱為買方不愿意履約的情探(out -of -the--money);至于期貨價格與履約價格相同,或者是兩者相當接近的情況則稱為兩平情況(at一the一money).
(二)時間價值
選擇權(quán)的權(quán)利金大于內(nèi)在價值的金額稱時間價值。買方因預(yù)期黃金期貨價格在選擇權(quán)契約到期日之前會增加選擇權(quán)的內(nèi)在價值,故愿意付出額外的金額以購入選擇權(quán),故在兩平情況和買方不愿意履約的情況下的選擇權(quán)權(quán)利金完全是時間價值的反映。至于買方愿意履約的情況下的選擇權(quán)權(quán)利金則包含有內(nèi)在價值和時間價值。
愈接近到期日,因選擇權(quán)可以產(chǎn)生價值的剩余時間越短,故選擇權(quán)的時間價值逐漸下降.此外,在買方不愿意履約的情況很嚴重時((deep-out--of -the-money.指黃金選擇權(quán)的履約價格與黃金期貨價格存在極大的差距),較買方不愿意履約的情況很輕徽時,其時間價值較少,這是因為前者的情況較不易獲利。
總之,黃金選擇權(quán)的價格受到黃金期貨價格、黃金選擇權(quán)的艘約價格、距選擇權(quán)到期日年限的長短、黃金期貨價格的穩(wěn)定性,以及現(xiàn)行市場利率等因素影響。而黃金選擇權(quán)的交易,一般在交易所內(nèi)進行。因買賣雙方面對面公開喊價拍賣,故其價格完全是根據(jù)市場供需決定的,因而具有競爭性和公平性.
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