如何看待黃金生產(chǎn)商

　　黃金股票追蹤金價(jià)(大致)的變化，但往往比金價(jià)更具波動(dòng)性，在黃金股票這個(gè)范疇里，有些真的是轉(zhuǎn)瞬即逝的流星。例如，在過(guò)去一年里黃金價(jià)格上漲了25%，但是全球最大的黃金生產(chǎn)商巴里克黃金公司的股票上漲了32%。更高的收益往往伴隨著額外的風(fēng)險(xiǎn)。在一系列公司股票中，我們選擇了一家名為Jaguar Min-ing(交易所代碼：JAG)的小資本公司進(jìn)行分析。在過(guò)去一年里，盡管黃金市場(chǎng)處于牛市，但這家公司的股價(jià)卻下降了37%該公司主要涉及黃金的開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)，很明顯其產(chǎn)出沒(méi)有達(dá)到投資者一年前的預(yù)期。

　　在黃金投資行業(yè)，JAG這樣的例子經(jīng)常被用來(lái)“證明”為什么直接持有黃金是更好的投資方式。NovaGold Resources(交易所代碼：NG)這樣的股票通常被看作是僥幸存在的或異類(lèi)，而這種僥幸或異常不可能一直復(fù)制。從某種程度上講我們同意這兩個(gè)觀點(diǎn)，因?yàn)槲覀儾恢滥囊环N黃金股票會(huì)在一段特定的時(shí)期里盈利l00%或損失100%，但是對(duì)于整個(gè)黃金股票領(lǐng)域，我們可以更加自信一點(diǎn)。黃金股票在過(guò)去一年里平均上漲36%，比同期黃金的表現(xiàn)要好得多。當(dāng)然這個(gè)觀點(diǎn)本身就是有偏見(jiàn)的，投資者不應(yīng)該只根據(jù)最近的表現(xiàn)來(lái)決定買(mǎi)入某個(gè)產(chǎn)品。投資的波動(dòng)性如何、個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受力以及個(gè)人喜好都是容易被我們忽略的重要因素。

　　我們之所以提出這個(gè)論點(diǎn)是因?yàn)樵邳S金產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，分析師和顧問(wèn)在最佳投資這個(gè)問(wèn)題上往往會(huì)產(chǎn)生很大的分歧。有些人認(rèn)為由于黃金股票是一種間接的黃金投資，要承擔(dān)額外的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，所以持有黃金股票不如持有實(shí)物黃金;另一方面，股票投資者又認(rèn)為由于黃金不會(huì)隨著加工工藝的提高或發(fā)現(xiàn)更多的金礦而升值，所以黃金會(huì)落后于市場(chǎng)，是一種有缺陷的投資。這兩種觀點(diǎn)無(wú)關(guān)對(duì)錯(cuò)，因?yàn)槠淙Q于你個(gè)人的投資組合的目標(biāo)。假設(shè)一個(gè)投資者在過(guò)去，年里分配到80%的標(biāo)準(zhǔn)普爾500 (S&P 500)股票以及20%的黃金股票。在那段時(shí)期里，這個(gè)投資者的投資組合上漲了75%，而S&P股價(jià)實(shí)際下跌了將近14%。如果一個(gè)投資者有同樣80%的S&P 500股票，剩下的20%是黃金股票指數(shù)，那么其投資組合會(huì)上漲超過(guò)100%。然而，實(shí)際過(guò)程會(huì)更加曲折，有時(shí)候黃金股票投資者會(huì)比黃金投資者的損失多得多。

　　這個(gè)例子值得我們好好思考一下，因?yàn)榛仡欉^(guò)去我們很容易看出黃金股票更優(yōu)秀，但那只是后知后覺(jué)。到2008年的年末，形勢(shì)發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變，黃金投資者才后悔自己沒(méi)有先見(jiàn)之明。最終你要做的決定是作為一個(gè)投資者，你到底想要什么。黃金沒(méi)有黃金股票易波動(dòng)，這對(duì)于優(yōu)先考慮資本安全的投資者來(lái)說(shuō)非常重要，而對(duì)于尋求多樣化和極大增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的投資者而言，黃金股票可能更具吸引力。當(dāng)你考察市場(chǎng)上最佳黃金ETF及黃金股票ETF的一些特點(diǎn)(及缺陷)時(shí)，做決定之前先考慮一下自己是什么類(lèi)型的投資者。

　　上面我們提到最佳黃金ETF，黃金ETF是什么有些投資者可能還不是很了解，想要了解黃金的有關(guān)知識(shí)，這些是必不可少的，我們的黃金知識(shí)為您提供了更多黃金的知識(shí)，請(qǐng)關(guān)注。