所謂技術(shù)分析，是指直接對(duì)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)行為進(jìn)行的分析，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型的規(guī)律并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的未來(lái)變化趨勢(shì)。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項(xiàng)合理的市場(chǎng)假設(shè)：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息；價(jià)格沿著趨勢(shì)移動(dòng)；歷史會(huì)重演。技術(shù)分析的要素包括市場(chǎng)價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間，各要素的變化及其之間的相互聯(lián)系是進(jìn)行正確分析的基礎(chǔ)。市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)是價(jià)格和成交量。買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)價(jià)格的認(rèn)同程度通過(guò)成交量的大小可以得到確認(rèn)。
1、道氏理論
道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，它的創(chuàng)始人是美國(guó)人Charles H. Dow，為了反映市場(chǎng)總體趨勢(shì)，他與愛(ài)德華•瓊斯創(chuàng)立了著名的道瓊斯平均指數(shù)。他們?cè)凇度A爾街日?qǐng)?bào)》上發(fā)表的有關(guān)證券市場(chǎng)的文章，經(jīng)后人整理，成為我們今天看到的道氏理論，道氏理論主要內(nèi)容是：
?。?）市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。這是道氏理論對(duì)證券市場(chǎng)的重大貢獻(xiàn)。現(xiàn)在世界上所有的證券交易所都構(gòu)造一個(gè)價(jià)格指數(shù)，計(jì)算方法大同小異，都是源于道氏理論。
（2）道氏理論認(rèn)為價(jià)格的波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但是，最終可以將它們分為三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)、短暫趨勢(shì)。
?。?）趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)點(diǎn)是確定投資的關(guān)鍵，交易量提供的信息有助于解決一些令人困惑的市場(chǎng)行為。
（4）收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。
道氏理論對(duì)大形勢(shì)的判斷有較大的作用，但對(duì)于次要趨勢(shì)、短暫趨勢(shì)則顯得無(wú)能為力。它的另一個(gè)不足是可操作性較差，結(jié)論落后于價(jià)格變化，信號(hào)太遲。
2、波浪理論
波浪理論(The Wave principle)是由艾略特（R. N. Elliot）于1938年總結(jié)的股市行為理論。艾略特認(rèn)為，股票市場(chǎng)價(jià)格的擺動(dòng)，是受到人類(lèi)行為變動(dòng)的直接影響，而人類(lèi)行為的變動(dòng)，又直接受到某種或某些外界自然力（自然規(guī)律）的影響或制約。因此，股票市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)，表現(xiàn)出某種自然規(guī)律的特征。他所建立的波浪理論正是要為測(cè)度外部自然力對(duì)人類(lèi)影響提供一套原則體系，進(jìn)而能使投資研究者近似地把握市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律。
其原則體系由三個(gè)基本關(guān)系構(gòu)成，即模式關(guān)系、時(shí)間關(guān)系、比率關(guān)系，這三項(xiàng)基本關(guān)系都以Fibonacci求和級(jí)數(shù)為基礎(chǔ)。他認(rèn)為，人類(lèi)社會(huì)行為的結(jié)構(gòu)擴(kuò)展和自然界事物的結(jié)構(gòu)擴(kuò)展一樣，F(xiàn)ibonacci級(jí)數(shù)都是其最穩(wěn)定、最和諧的擴(kuò)展方式。股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)如按Fibonacci級(jí)數(shù)方式擴(kuò)展，可以獲得最穩(wěn)定、最和諧的結(jié)果。
按艾略特的預(yù)測(cè)，從1932年開(kāi)始的大循環(huán)浪級(jí)的牛市已經(jīng)開(kāi)始在運(yùn)行之中，道瓊斯指數(shù)將從41點(diǎn)上漲到1984年的2860點(diǎn)左右。這個(gè)大膽預(yù)測(cè)令人吃驚、不可思異。盡管道瓊斯指數(shù)在1984年已達(dá)到并超過(guò)艾略特的預(yù)測(cè)點(diǎn)位，但其超前的極為大膽的預(yù)測(cè)，足以留名于股票分析歷史。但波浪理論的繼承者，普萊切特，在上世紀(jì)90年代看空美國(guó)股市，卻又讓波浪理論大跌眼鏡。
總的看，波浪理論雖曾有過(guò)短暫的輝煌，但終因?qū)曳稿e(cuò)誤而被當(dāng)代投資界所忽略。其主要缺陷表現(xiàn)在：它只承認(rèn)均衡狀態(tài)是自然界唯一合理的存在形態(tài)，因此未能有效地處理對(duì)非均衡狀態(tài)的分析。其次，波浪分析的有效性，經(jīng)常表現(xiàn)為一種事后的有效性而非事前的有效性。所以，波浪理論未能規(guī)定明確的進(jìn)出場(chǎng)規(guī)則，基本上是一種分析理論體系。
3、圖形分析
傳統(tǒng)圖形分析是指以Edwards and Magee "Technical Analysis of stock Trends”（股票趨勢(shì)技術(shù)分析）二書(shū)所歸納總結(jié)的圖形分析方法體系。主要包括“畫(huà)線(xiàn)技術(shù)”與“圖形識(shí)別技術(shù)”，其核心思想是“確認(rèn)趨勢(shì)”。
“畫(huà)線(xiàn)技術(shù)”包括趨勢(shì)線(xiàn)（上升、下降），支撐線(xiàn)與阻力線(xiàn)、通道線(xiàn)等。圖形識(shí)別技術(shù)幾種經(jīng)典的形態(tài)為：頭肩型（頭肩頂、肩底），雙頭與雙底，弧型反轉(zhuǎn)，三角形，矩形，缺口等。
傳統(tǒng)圖形分析的重大不足在于，它試圖告訴市場(chǎng)“應(yīng)該如何運(yùn)行”，但市場(chǎng)的運(yùn)行方向經(jīng)常與其預(yù)期相反，所以這種方法不能成為投資人穩(wěn)定獲勝的技術(shù)手段，而只能作為一種分析技術(shù)，在實(shí)戰(zhàn)中參考使用。
江恩（W. D. Gann, 1878-1955）是20世紀(jì)初美國(guó)著名的股票期貨交易家。他精確的預(yù)測(cè)技巧和極高交易勝率至今難以有人超過(guò)。在他數(shù)十年的交易生涯中，賺取的利潤(rùn)超過(guò)5000萬(wàn)美元，被尊為“交易大師”。
江恩分析技術(shù)是一個(gè)十分龐雜的分析技術(shù)體系，包括了時(shí)間周期循環(huán)、價(jià)格波動(dòng)法則、角度線(xiàn)、輪中輪等技術(shù)。其主要特點(diǎn)是：
?。?）江恩堅(jiān)信世上的萬(wàn)事萬(wàn)物，包括人類(lèi)的行為方式和市場(chǎng)價(jià)格，都服從某種不以人的意志為轉(zhuǎn)移的客觀(guān)規(guī)律，即自然法則。
?。?）首次把時(shí)間因素的分析引入到了投資分析體系，并將時(shí)間作為最重要的分析要素。其關(guān)注的是“價(jià)格可能在何時(shí)走向何處”，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是“何時(shí)何價(jià)”。
?。?）以嚴(yán)格的數(shù)學(xué)及幾何學(xué)等方法作為市場(chǎng)分析的基礎(chǔ)。
?。?）嚴(yán)格的交易體系及法則遵守。
江恩理論是一套完善的交易理論，其中不但包含了如何預(yù)測(cè)分析市場(chǎng)方法的介紹，同時(shí)也對(duì)投資者的交易制定了嚴(yán)格的規(guī)則，從中，相比其他理論來(lái)看，不發(fā)現(xiàn)江恩理論的完善性。而現(xiàn)實(shí)中，眾多江恩理論追隨者并未能充分了解到江恩理論的本質(zhì)，對(duì)理論本身也存在誤解，同時(shí)，復(fù)雜的圖形分析讓眾多學(xué)習(xí)者無(wú)從下手，因此，都認(rèn)為該理論是比較復(fù)雜神秘和復(fù)雜的。但如果能深入的學(xué)習(xí)，投資者可以發(fā)現(xiàn)該理論在市場(chǎng)價(jià)格空間及支撐阻力和時(shí)間分析預(yù)測(cè)上非常精準(zhǔn)。
5、計(jì)算機(jī)技術(shù)指標(biāo)分析
計(jì)算機(jī)技術(shù)指標(biāo)分析是20世紀(jì)70-80年代以來(lái)得到迅速發(fā)展的技術(shù)分析方法，主要是由于這一時(shí)期個(gè)人電腦的迅速普及，為投資者提供了低成本、高效能的計(jì)算手段。這些計(jì)算機(jī)指標(biāo)是由市場(chǎng)行為所產(chǎn)生的資料與信息經(jīng)特定公式計(jì)算出的數(shù)據(jù)，它并非反映實(shí)際證券價(jià)格，而是表明買(mǎi)賣(mài)雙方的力量。計(jì)算機(jī)指標(biāo)數(shù)量較多，概括一下，可以分為以下幾大類(lèi)：
（1）趨勢(shì)跟蹤類(lèi)指標(biāo)。設(shè)計(jì)跟蹤價(jià)格趨勢(shì)的延續(xù)，在趨勢(shì)行情中較有效，在盤(pán)整行情中失效。如平均線(xiàn)、MACD。
?。?）反趨勢(shì)類(lèi)指標(biāo)。設(shè)計(jì)捕捉價(jià)格趨勢(shì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在盤(pán)整行情中較有效，在趨勢(shì)行情跌失效。如RSI、CCI、TRIX。
?。?）成交量研究指標(biāo)。設(shè)計(jì)研究成交量的變動(dòng)以及成交量與價(jià)格變動(dòng)之間的關(guān)系。信號(hào)成功率不高。如OBV。
?。?）市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)對(duì)比指標(biāo)。設(shè)計(jì)通過(guò)研究市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)關(guān)系的變動(dòng)達(dá)到跟蹤價(jià)格趨勢(shì)的變動(dòng)，信號(hào)成功率不高。如A/D Line。
?。?）價(jià)格統(tǒng)計(jì)類(lèi)指標(biāo)。設(shè)計(jì)研究?jī)r(jià)格某一統(tǒng)計(jì)特征，屬于參考性技術(shù)指標(biāo)。如Bollinger Bands。
計(jì)算機(jī)指標(biāo)按公開(kāi)化程度分類(lèi)，可劃分為商業(yè)化技術(shù)指標(biāo)、改造的商業(yè)化技術(shù)指標(biāo)、自備型技術(shù)指標(biāo)。商業(yè)化技術(shù)指標(biāo)計(jì)算公式公開(kāi)，有規(guī)范化解釋方法，趨于無(wú)明顯使用價(jià)值。改造的商業(yè)化技術(shù)指標(biāo)對(duì)計(jì)算公式加以修改，完全改變規(guī)范化解釋方法，有明顯使用價(jià)值。自備型技術(shù)指標(biāo)，是指研究者通過(guò)自己獨(dú)立研究開(kāi)發(fā)出的計(jì)算機(jī)技術(shù)指標(biāo)，公式未公開(kāi)，規(guī)范化解釋方法未公開(kāi)，有明顯使用價(jià)值。
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