江恩預(yù)測(cè)1929年美股大跌的原因分析

　　江恩的預(yù)測(cè)，不但預(yù)示市場(chǎng)的波動(dòng)情況，事實(shí)上也預(yù)測(cè)著是會(huì)上的一些重大的變化以及投資者的買賣情緒，他也會(huì)提前提供全年有將會(huì)有大幅波動(dòng)的的日子。江恩過(guò)往的預(yù)測(cè)放在今天來(lái)說(shuō)可謂是非常神奇的，即便是撇開(kāi)準(zhǔn)確性，江恩整套的預(yù)測(cè)方法也完全脫離了人們現(xiàn)在所廣泛應(yīng)用的技術(shù)分析方法，極具特色。特別是江恩對(duì)于1929年的股市預(yù)測(cè)，不管是在時(shí)間上，還是價(jià)格幅度上，都準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)到了美國(guó)史上最大的一次股災(zāi)。

　　江恩在1928年11月23日的時(shí)候發(fā)表了一份關(guān)于美國(guó)股市的預(yù)測(cè)報(bào)告，報(bào)告中預(yù)測(cè)了1929年的美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的走勢(shì)。江恩在報(bào)告中也明確指出，1929年將會(huì)達(dá)到大牛市終結(jié)的循環(huán)。由于這次的牛市是從1921年開(kāi)始的，也是美國(guó)史上最長(zhǎng)的一次牛市，然而股票的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了不正常的水平。所以，當(dāng)熊市來(lái)臨的時(shí)候，1929年將會(huì)是一次極為劇烈的暴跌。而事實(shí)證明，江恩的預(yù)測(cè)是完全正確的，在1929年的9月份道指見(jiàn)到386.10點(diǎn)之后開(kāi)始大幅下跌了3年，而在1932年7月分的時(shí)候最低見(jiàn)到了40.56，比著高峰的時(shí)候下跌了89.5%。

　　歷史中，股市是預(yù)先反映經(jīng)濟(jì)繁榮的，所以，股票價(jià)格經(jīng)常上升至拋離現(xiàn)實(shí)。換句話說(shuō)，就是當(dāng)股價(jià)開(kāi)始下跌，第一次的跌潮只不過(guò)是將股票的價(jià)格調(diào)整到了合理的水平，如果商業(yè)情況繼續(xù)低沉的話，公司盈利開(kāi)始下滑，那么股價(jià)還需繼續(xù)下跌，并且預(yù)先反映到未來(lái)商業(yè)上不利的情況。

　　在1928年江恩的預(yù)測(cè)報(bào)告中，列出了美國(guó)股市暴跌，以至經(jīng)濟(jì)蕭條的主要原因：

　　1、經(jīng)濟(jì)繁榮。經(jīng)濟(jì)就像鐘擺一樣，當(dāng)市場(chǎng)繁榮到極致的時(shí)候，將不能繼續(xù)，那么經(jīng)濟(jì)也將進(jìn)入收縮期。

　　2、通貨膨脹。美國(guó)通脹上升，銀行的信貸大幅飆升，交易所成交量大增，而一旦購(gòu)買力減弱，那么股價(jià)就會(huì)開(kāi)始下跌，銀行的借貸也會(huì)有收縮，這個(gè)時(shí)候也將會(huì)加劇股市的拋售。

　　3、購(gòu)買力不濟(jì)。由于通脹，市民開(kāi)始逐步上市購(gòu)買力，而這對(duì)于供公司的信貸以及銷售都會(huì)有著不良的影響。

　　4、農(nóng)業(yè)失收。由于農(nóng)業(yè)達(dá)到了時(shí)候的循環(huán)，因此農(nóng)民的購(gòu)買力也將大幅下跌，這也不利于股價(jià)。

　　5、繁榮情意結(jié)。當(dāng)股市上升的時(shí)候，投資者往往會(huì)被繁榮的心理所推動(dòng)，而忽視掉很多行業(yè)所出現(xiàn)的問(wèn)題。

　　6、公眾信心。當(dāng)股市上升的時(shí)候，所有人都相信股市沒(méi)有隱憂，但是當(dāng)投資者的資金耗盡，股市開(kāi)始下跌的時(shí)候，投資者就會(huì)失去信心，爭(zhēng)相拋售，相互踩踏。

　　7、戰(zhàn)爭(zhēng)。歷史證明，當(dāng)一個(gè)國(guó)家長(zhǎng)期享受繁榮之后，那么通常戰(zhàn)爭(zhēng)就會(huì)將其推向蕭條，而貪心和妒忌則是戰(zhàn)爭(zhēng)的誘因。

　　8、外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)。德國(guó)以及其它國(guó)家都在加強(qiáng)國(guó)際貿(mào)易來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)，而這些對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)也是不利的。

　　江恩遇見(jiàn)到了農(nóng)業(yè)的失收、戰(zhàn)爭(zhēng)的來(lái)臨以及公眾投資情緒的轉(zhuǎn)變，而這些也都是在發(fā)生之前就寫出來(lái)了。同時(shí)江恩也明確的指出了，在1929年的時(shí)候，美國(guó)道指的高低振幅不會(huì)少于50點(diǎn)，甚至最大可能會(huì)達(dá)到90~100點(diǎn)。而他預(yù)期的是股市將會(huì)有35%的波幅，這也是非常大膽的預(yù)測(cè)。而結(jié)果，在1929年的時(shí)候道指由356.10點(diǎn)暴跌到195點(diǎn)，跌幅為191.10點(diǎn)，下跌了50%，這比著江恩預(yù)測(cè)的更加厲害。

　　江恩對(duì)于1929年美國(guó)股市的預(yù)測(cè)也是非常細(xì)致的，也非常有啟發(fā)性。在進(jìn)入1929年的時(shí)候，市場(chǎng)中彌漫著一片繁榮的景象，市場(chǎng)的氣氛也特別好，然而國(guó)家的前景將會(huì)受到戰(zhàn)爭(zhēng)陰影的籠罩，而威脅可能來(lái)自于墨西哥或者日本。在天氣方面，暴風(fēng)將在春季春季初的時(shí)候襲擊美國(guó)的南部以及西南部地區(qū)，同時(shí)也將會(huì)有火災(zāi)，而在3月份的時(shí)候美國(guó)總統(tǒng)也將通過(guò)幫助農(nóng)民，這將會(huì)造成商品價(jià)格和農(nóng)業(yè)股的飆升，股市在經(jīng)過(guò)2、3月份的下跌之后，牛市也將由春季展開(kāi)。