指數(shù)波動(dòng)的時(shí)間因素一直是研究的重點(diǎn)，指數(shù)波動(dòng)的時(shí)間因素和經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)密切相關(guān)，所謂經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)（經(jīng)濟(jì)周期），是指經(jīng)濟(jì)行動(dòng)沿著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體趨勢(shì)所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴(kuò)張和收縮。西方學(xué)者一般將經(jīng)濟(jì)周期分為兩個(gè)階段，擴(kuò)張階段和收縮階段：波峰（peak）和波谷（trough）是周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期可以劃分為四個(gè)階段：繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇。其中，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和繁榮階段構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)周期中的擴(kuò)張期，而經(jīng)濟(jì)的衰退和蕭條階段則構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)周期中的收縮期。經(jīng)濟(jì)周期持續(xù)時(shí)間通常為2至10年，它以大多數(shù)經(jīng)濟(jì)部門(mén)的擴(kuò)展或收縮為標(biāo)志。而金融市場(chǎng)的興衰則是經(jīng)濟(jì)基本情況的最直接反映，經(jīng)濟(jì)繁榮向好的時(shí)候，公司能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)的發(fā)展盈利，金融市場(chǎng)，各指數(shù)也會(huì)不斷走出新的高點(diǎn)；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退甚至蕭條，公司盈利困難，頻頻倒閉，直接導(dǎo)致金融市場(chǎng)，各類(lèi)指數(shù)逐步走低。因而，經(jīng)濟(jì)周期直接反應(yīng)在指數(shù)上就是市場(chǎng)的來(lái)回震蕩。當(dāng)然我們這里所說(shuō)的是一個(gè)長(zhǎng)期的概念，而非市場(chǎng)短期的波動(dòng)。
同時(shí)，指數(shù)波動(dòng)的時(shí)間因素與證券市場(chǎng)的政策周期密切相關(guān)，政策是影響證券市場(chǎng)價(jià)格、回報(bào)及其波動(dòng)性的重要因素，對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)前期而言，無(wú)論是理論界還是公眾普遍認(rèn)為政府對(duì)股市干預(yù)過(guò)多，政策或政府有關(guān)言論出臺(tái)是中國(guó)股市價(jià)格大幅波動(dòng)的重要原因。不過(guò)，隨著中國(guó)股市監(jiān)管和相關(guān)制度發(fā)展的不斷完善，政府干預(yù)的頻度會(huì)慢慢的降低，在避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的前提下，交由市場(chǎng)自行調(diào)節(jié)。
在經(jīng)濟(jì)興衰的大周期背景下，投資者對(duì)于市場(chǎng)的認(rèn)知，更多的可以從江恩這套理論中獲取。
江恩理論在時(shí)間因素的分析，完善了市場(chǎng)分析的結(jié)構(gòu)，并從更深入的角度展示市場(chǎng)及價(jià)格波動(dòng)中的周期性的規(guī)律，這一點(diǎn)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是值得關(guān)注的。江恩理論的實(shí)質(zhì)就是在一個(gè)看似無(wú)序的市場(chǎng)中建立了嚴(yán)格的交易程序，比如，他建立了時(shí)間法則、波動(dòng)法則、江恩線等，它可以用來(lái)發(fā)現(xiàn)何時(shí)何價(jià)會(huì)發(fā)生回調(diào)，以及會(huì)回調(diào)到什么價(jià)位。
江恩理論中的數(shù)學(xué)表達(dá)有兩個(gè)基本要素，這兩個(gè)基本要素是價(jià)格和時(shí)間。江恩通過(guò)江恩“圓形”、江恩螺旋四方形、六角形、江恩輪中輪等圖形將價(jià)格與時(shí)間完美的融合起來(lái)。
江恩理論的測(cè)市系統(tǒng)部分很多地方抽象難懂，不易理解，但江恩的操作系統(tǒng)和買(mǎi)賣(mài)規(guī)則則清楚明確。江恩的操作系統(tǒng)是以跟隨市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)為主，這與他的預(yù)測(cè)系統(tǒng)完全不同，江恩非常清楚地將買(mǎi)賣(mài)操作系統(tǒng)與市場(chǎng)預(yù)測(cè)系統(tǒng)分開(kāi)。這也是江恩理論完善性的重要體現(xiàn)。
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