指數(shù)型基金交易技巧和風(fēng)險(xiǎn)

　　在大盤(pán)指數(shù)上升趨勢(shì)中，指數(shù)型基金是一種良好的投資工具。從投資特點(diǎn)上來(lái)看，希望獲得與指數(shù)同步收益的投資者，只要投資指數(shù)型基金就可以方便地跟蹤標(biāo)的指數(shù)的軌跡。但是指數(shù)型基金的操作仍有其自身的特點(diǎn)和局限性，所以我們應(yīng)該根據(jù)其特性和行情進(jìn)行操作，否則很難取得理想收益。

　　首先，指數(shù)型基金是一種趨勢(shì)性的投資品種，由于沒(méi)有賣(mài)空機(jī)制，只有在股市上升行情的大趨勢(shì)中才能取得較好的收益，這是買(mǎi)入并持有的前提。

　　指數(shù)型基金主要是模擬股票指數(shù)進(jìn)行投資運(yùn)作，下跌或震蕩行情中指數(shù)型基金幾乎沒(méi)有抗風(fēng)險(xiǎn)能力。例如，在2008年的然市行情中，指數(shù)型基金由于缺乏資金的靈活配置能力，大多虧損慘重。

　　其次，雖然我們可以通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)進(jìn)行波段操作，但是只有在中線范圍內(nèi)進(jìn)行才容易取得比較好的效果，短線操作并不理想。

　　對(duì)開(kāi)放式指數(shù)基金來(lái)說(shuō)，由于各項(xiàng)費(fèi)用較高，短線獲利十分困難;對(duì)于封閉式基金而言，因?yàn)榛鹳Y產(chǎn)并不完全投資于指數(shù)，因此二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)并不與指數(shù)和基金凈值完全相關(guān)，很難根據(jù)大盤(pán)進(jìn)行短線操作;即使對(duì)指數(shù)完全相關(guān)的ETF指數(shù)基金進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)短線操作，除去手續(xù)費(fèi)后，短線獲利的難度也很大。

　　總之，指數(shù)型基金比較好的投資策略是：在選擇適合基金的基礎(chǔ)上，在上升行情明朗時(shí)持有，并進(jìn)行中長(zhǎng)線的波段性操作。在熊市行情或市場(chǎng)行情不穩(wěn)定時(shí)，要盡量避免投資指數(shù)型基金。

　　指數(shù)型基金是為了跟蹤指數(shù)的走勢(shì)來(lái)設(shè)置的基金，它通過(guò)投資組合配置避免了非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和主動(dòng)投資錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)，但不能說(shuō)指數(shù)型基金比其他基金的風(fēng)險(xiǎn)小。

　　指數(shù)型基金最大的風(fēng)險(xiǎn)在于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不可能通過(guò)分散投資消除的。當(dāng)市場(chǎng)行情不好時(shí)，股票型基金可以通過(guò)更改資金配置來(lái)削弱系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的影響，而指數(shù)型基金的投資配置是不可能更改的，它只能跟隨著市場(chǎng)趨勢(shì)變動(dòng)。

　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于公司外部、不為公司所預(yù)計(jì)和控制的圍索造成的風(fēng)險(xiǎn)。通常表現(xiàn)為國(guó)家、地區(qū)性戰(zhàn)爭(zhēng)或騷亂，全球性或區(qū)域性的石油恐慌，國(guó)民經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退或不景氣，國(guó)家出臺(tái)不利于公司宏現(xiàn)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的法律法規(guī)，中央銀行調(diào)整利率等。這些因素單個(gè)或綜合發(fā)生，導(dǎo)致所有證券商品價(jià)格都發(fā)生動(dòng)蕩。它斷裂層大，涉及面廣，人們根本無(wú)法事先采取某種針對(duì)性措施予以規(guī)避或利用。即使分散投資也絲遣不能改變、降低其風(fēng)險(xiǎn)，從這一意義上講，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱為分散風(fēng)險(xiǎn)或者稱為宏現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由股份公司自身某種原因而引起證券價(jià)格下跌的可能性，它只存在于相對(duì)獨(dú)立的范圍，或者是個(gè)別行業(yè)中，它來(lái)自企業(yè)內(nèi)部的微觀因素。這種風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于某一證券或某一行業(yè)的獨(dú)特事件，如破產(chǎn)、違約等，與整個(gè)征務(wù)市場(chǎng)不發(fā)生系統(tǒng)性的聯(lián)系，這是總的投資風(fēng)險(xiǎn)中除了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)外的偶發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)，或稱殘余風(fēng)險(xiǎn)。

　　因此，從某種意義上說(shuō)，指數(shù)型基金的風(fēng)險(xiǎn)反而比其他股票型基金大。盡管作為一種中長(zhǎng)線投資品種，指數(shù)型基金可以在投資配置中扮演重要的角色，但在股市行情并不明朗時(shí)，投資指數(shù)型基金需要格外關(guān)注其風(fēng)險(xiǎn)。選擇基金一定要和自己的具體情況相符合，指數(shù)型基金就是比較適合具備一定市場(chǎng)分析能力的投資者進(jìn)行投資的基金品種。