一種簡單實用的基金評比方法

　　平心而論，夏普指數(shù)、貝他系數(shù)都在一定程度上是“瞎子摸象”式的基金評比方法，只是因為它們出現(xiàn)得早，所以全球流行。再加上一時還沒有更好的工具替代，因此就愈發(fā)風行了。這在人類的科學發(fā)展史上已是見怪不怪的事了。

　　對于一般投資者來說，追求一 種簡單實用而且準確的基金知識評比方式是完全可以理解的，因此我們在這里就向讀者介紹一種不齋計算標準差和貝他系數(shù)的基金評比方法。

　　“風險調(diào)整后投資組合績效”公式。此公式為:

　　A基金的風險調(diào)整后投資組合報酬率=A基金報酬率x大盤市盈率/基金所持股的市盈率

　　它適用于任何股票投資組合，而基金也是投資組合的一種，所以當然也適用。公式的說明如下:

　　1.為什么要進行“風險調(diào)整”?

　　夏普指數(shù)多少有點“風險調(diào)整”的味道，也就是風險調(diào)整后把所有基金置于同一風險水平下來比較其報酬率，如此便不會發(fā)生“抱一堆投機股”的基金自然比較會漲的情況。

　　舉例說明，你會理解得更好。小學生的課桌椅都根據(jù)小學生的身高調(diào)整過，以便適應(yīng)小學生的實際情況，這就是風險調(diào)整的概念。那么你就很容易理解在上面公式中我們用“相對市盈率”作為風險調(diào)整因子，以大盤市盈率作為標準。這樣來比各種基金的報酬率才公平。

　　舉例來說:

　　由此可見，雖然A基金的原始報酬率比B基金的原始報酬率要低，但進行風險調(diào)整后，A基金的報酬率就比B基金的高了。顯然以后者來比會更公平一些。

　　現(xiàn)在，剩下的問題就是你愿不愿意采用這種方法了。許多注重基本分析的人可能會更容易接受這種方法，因為“市盈率”本來就是判斷證券價格水平合不合理的最重要標準。

　　2.以歷史市盈率作為預(yù)測市盈率

　　股票(基金)投資是看未來，但由于資料有限，未來的市盈率不能直接得到，所以在計算上述公式中的市盈率時，投資者可采用交易所公布的上市公司歷史(過去一年)的每股盈余計算出市盈率，并以此來代人公式進行計算。