融資融券交易的產(chǎn)生使得證券市場顯得更加豐富多彩，同時(shí)也充滿很多的風(fēng)險(xiǎn)。由于融資融券交易是一種新穎的比較特殊的證券交易方式，所以在它還未通過市場的充分考驗(yàn)之前，必然對它會有很多的約束和規(guī)則。融資融券交易的規(guī)則很多，今天就先給大家介紹比較常見的三種交易規(guī)則。
保證金規(guī)則
融資融券是一種交納保證金的證券交易，而且不只交納初期保證金，還有后期的維持保證金，這些規(guī)則都是券商為了降低市場風(fēng)險(xiǎn)而出臺的，明了的說，就是券商為了保護(hù)自身利益的一種做法。我們知道，無論是融資融券還是普通的證券交易都是一種信用交易，所以券商在解釋交納維持保證金時(shí)，說是為了防止在交易過程中標(biāo)的物價(jià)的變動，可能會增加交易中的授信風(fēng)險(xiǎn)。不管怎么說，這種做法也是應(yīng)該的，不然的話，整個(gè)交易很可能會陷入混亂狀態(tài)，甚至成為某些投機(jī)分子賺取暴利的手段。
我國上交所和深交所在融資融券交易規(guī)則中明確指出了初期保證金和維持保證金的比例，初期保證金的比例不低于50%，意思就是如果想在交易中融得100萬資金，那么初期保證金最低50萬。維持保證金擔(dān)保比例不得低于130%，意思就是如果交易中要想融得100萬資金，那么融得資金后手中的總資產(chǎn)不能低于130萬。這相當(dāng)于在初期保證金的基礎(chǔ)上又附加了一項(xiàng)條件。
裸賣空規(guī)則
一般情況下，融資融券交易是交納一定保證金后，可以持有相應(yīng)的資金或證券進(jìn)行證券交易，如果遇到證券價(jià)格上漲或下跌，可以融得一定資金或證券買進(jìn)低價(jià)的和賣出高價(jià)的證券。前者即融資，后者即融券。融資融券交易并不是只能用這種方式進(jìn)行操作，還有一種叫做裸賣空，裸賣空是在交納一定保證金后，手中不持有資金或證券，當(dāng)證券達(dá)到交易價(jià)格后，直接借入證券賣出，前提這種交易方式采用的是T+3的交割制度。這是典型的賣空交易。如果在規(guī)定的期限內(nèi)，沒有及時(shí)借入證券交付給買入者，則表明交易失敗，但失敗不違法，可以繼續(xù)進(jìn)行下去，直到交割完成。
當(dāng)然，裸賣空的風(fēng)險(xiǎn)非常大，并且有可能嚴(yán)重的操縱股價(jià)。美國現(xiàn)在已經(jīng)嚴(yán)禁此種做法，我國雖然沒有禁止，不過也有嚴(yán)格的規(guī)定， 就是賣出的證券數(shù)量不得超出自己信用證券賬戶中的數(shù)量。
報(bào)升規(guī)則
報(bào)升規(guī)則是指證券賣空的價(jià)格不得低于最新的成交價(jià)，為了防止市場疲軟時(shí)空頭可能會趁機(jī)打壓導(dǎo)致價(jià)格暴跌。這種規(guī)則起源于美國，當(dāng)初金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，為了防止賣空者打壓價(jià)格而規(guī)定的，美國在2005年取消了此種制度，后來金融危機(jī)動蕩過去之后，也沒有恢復(fù)這種交易制度，我國香港和美國情況差不多，也取消了這種交易規(guī)則。我國內(nèi)地至今還采用者這種報(bào)升規(guī)則，目的是為了在推行融資融券交易的初期，對賣空投機(jī)者進(jìn)行有力的規(guī)范。
不管這些規(guī)則在我國以后會不會取消或者改變，目前在我國融資融券交易市場中，它們還是最常見的幾種規(guī)則，并且也是券商降低信用風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)劃證券市場的重要手段。希望大家在參與融資融券交易時(shí)，要在規(guī)則下進(jìn)行操作，這也算是保護(hù)自己利益的必要前提。
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