什么是套匯交易？套匯交易的形式有哪些？

　　所有貨幣標(biāo)價(jià)法實(shí)質(zhì)上都是兩種貨幣價(jià)值的比值，從中可套算出任意兩種貨幣的套算匯率。而當(dāng)套算匯率與公布的匯價(jià)不同時(shí)，就產(chǎn)生了獲得利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。在外匯交易中，利用不同市場(chǎng)、不同貨幣、不同交割期限在匯率上的差異進(jìn)行外匯買賣的活動(dòng)稱為套匯。套匯可分為時(shí)間套匯、利率套匯和地點(diǎn)套匯三種形式。

　　時(shí)間套匯即調(diào)期交易，是在某一日即期賣出甲種貨幣，買進(jìn)乙種貨幣的同時(shí)，反方向地買進(jìn)遠(yuǎn)期甲種貨幣，賣出遠(yuǎn)期乙種貨幣的交易，即把原來(lái)持有的甲種貨幣來(lái)一個(gè)調(diào)期。例如一進(jìn)口商要把借貸的一筆英鎊外匯轉(zhuǎn)換成美元使用，為防止英鎊將來(lái)升值，蒙受匯率變動(dòng)的損失，就可以做一個(gè)調(diào)期買賣，賣出即期英鎊，買入即期美元，買進(jìn)遠(yuǎn)期英鎊，賣出遠(yuǎn)期美元。這樣保住了英鎊金額不變，防止了英鎊變美元后可能發(fā)生的美元貶值損失。調(diào)期外匯買賣實(shí)際上是兩筆交易，一筆是即期買賣，一筆是遠(yuǎn)期買賣，例子中英鎊金額相同，差別在于賣出即期英鎊和買入遠(yuǎn)期英鎊的匯率是不同的。若是美元利率高于英鎊利率，遠(yuǎn)期買賣要扣除貼水，因此要在買進(jìn)即期美元賣出即期英鎊時(shí)，須失去美元高利的好處，以此換來(lái)英鎊保值的目的。而在實(shí)際交易時(shí)，只做一筆，不必做兩筆，買賣差價(jià)只失去一次，自然比做兩筆損失要少些.調(diào)期交易可以改變外匯幣種，滿足不同的貨幣資金需求，同時(shí)也可以保值和防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。時(shí)間套匯的主要目的不是為了獲利。

　　利率套匯即套利，是利用兩個(gè)國(guó)家短期投資利率的差異，將資金從利率較低的國(guó)家調(diào)往利率比較高的國(guó)家，以賺取更豐厚的利潤(rùn)。例如，倫敦市場(chǎng)英國(guó)政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券利率為15%，紐約市場(chǎng)美國(guó)政府債券年利率為13%，兩者利差為2%套利者將美元兌換成英鎊，到倫敦市場(chǎng)買進(jìn)3個(gè)月期英國(guó)政府庫(kù)券，可比用美元購(gòu)買美國(guó)政府債券多2%的利.息收益。為防止匯率變動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，可在做套利交易的同時(shí)做調(diào)期交易。只要調(diào)期交易及套利交易的總費(fèi)用不超過(guò)2%的利息收益，套利者就有利可圖。

　　地點(diǎn)套匯是利用不同外匯市場(chǎng)的匯率差異，在外匯市場(chǎng)之間通過(guò)調(diào)撥資金進(jìn)行外匯買賣，賺得利潤(rùn)。地點(diǎn)套匯又可以分為直接套匯和間接套匯。前者是利用兩個(gè)外匯市場(chǎng)的同一種貨幣匯率的差異，賤買貴賣，以套取匯價(jià)的差價(jià)利潤(rùn)，又稱兩地套匯或兩角套匯。

　　間接套匯是利用三個(gè)或三個(gè)以上外匯市場(chǎng)貨幣匯率的差異，在這幾個(gè)市場(chǎng)上同時(shí)進(jìn)行交易，最后仍回到原來(lái)持有的那種貨幣的獲得利潤(rùn)的外匯交易。在三個(gè)外匯市場(chǎng)上進(jìn)行間接套匯稱為三點(diǎn)套匯、三角套匯，也可在四個(gè)外匯市場(chǎng)上進(jìn)行套匯，稱為四點(diǎn)套匯等等。

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