金融期貨避險性具體操作技巧

　　由于期貨的投機和避險主要是利用對沖手段，即利用期貨頭寸的利益或損失，來抵消在現(xiàn)貨市場的現(xiàn)有頭寸或預(yù)期頭寸的損失或利益，達到價格保護和保值保護的目的。現(xiàn)在我們就介紹幾種躲避風(fēng)險的交易技巧。

　　1.交叉對沖

　　假定在對沖交易中找不到與現(xiàn)貨金融工具種類和期限相同的期貨契約，則有必要進行交叉對沖。也就是需要利用相關(guān)分析的方式找出與第三種共同的金融工具進行交叉交易。如用匯率報價來說明，在紐約如果馬克的報價是$0.4160/DM，倫敦的美元對馬克的交叉匯率(是指第三國所應(yīng)作的匯率報價)是1/0.4160 (DM2,4068/$);相反，如果知道倫敦美元對馬克的交叉匯率，則可將其轉(zhuǎn)化成紐約的報價。

　　2.股票投資的對沖

　　交叉對沖是在找不到與現(xiàn)貨金融工具的種類和期限相同的期貨契約進行對沖的方式。而大多數(shù)交易則能找到直接的相關(guān)性，股票投資便是這樣，因股票投資收益包括股息和紅利，所以股票投資管理的風(fēng)險與股價波動有關(guān)，而股價波動受兩種風(fēng)險因素影響：第一種風(fēng)險因素是系統(tǒng)性的風(fēng)險，它與整體經(jīng)濟環(huán)境的利率水平有關(guān);第二種風(fēng)險因素稱非系統(tǒng)性的風(fēng)險，是指個別股票與個別企業(yè)的經(jīng)營狀況，財務(wù)狀況

　　和產(chǎn)品等有關(guān)。

　　股票投資價格的變化，是個別股票以所持股數(shù)為權(quán)數(shù)的加權(quán)的價格變化之和。因此，增加投資的股票種類，可降低非系統(tǒng)性的風(fēng)險，這就是分散風(fēng)險。經(jīng)過分散風(fēng)險的措施實施并不能降低股票投資的系統(tǒng)性風(fēng)險，只有依靠股票指數(shù)期貨，才能達到降低系統(tǒng)性風(fēng)險的目的。

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