在做市場(chǎng)分析中，有一部分習(xí)慣看市盈率的大小來(lái)判斷市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度，那我們首先要了解，多大的市盈率為合理，市盈率中樞是不是足夠穩(wěn)定，只有明白這些才能去做
股票技術(shù)分析。
研究市盈率的投資者最經(jīng)常引用美國(guó)歷史上的市盈率中樞值，或者是日、韓、新加坡等相對(duì)比較成熟的市場(chǎng)歷史相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估市場(chǎng)。但是我們要知道，市盈率本身就是處在變化的過(guò)程中，在不同的市場(chǎng)中，市盈率也是有極大的差異的。因?yàn)槲覀兛梢灾朗杏什皇欠€(wěn)定不變的，往往會(huì)因?yàn)槎愂铡⒔?jīng)濟(jì)的通貨膨脹，或者是經(jīng)濟(jì)構(gòu)成發(fā)生轉(zhuǎn)變、股權(quán)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)等因素，市盈率出現(xiàn)波動(dòng)變化。
1.在一般情況下，當(dāng)市場(chǎng)在通貨膨脹上升的過(guò)程中，投資者就會(huì)越來(lái)越高的要求更多的稅前收益，以達(dá)到自己的收支平衡，而一旦稅率出現(xiàn)調(diào)低，那么投資者就可以適當(dāng)?shù)慕档投惽笆找嬉?，接受較低的稅前收益。
2.隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，各行各業(yè)也在做著產(chǎn)業(yè)的升級(jí)更好的適應(yīng)市場(chǎng)變化，在這期間像服務(wù)類(lèi)型產(chǎn)業(yè)和科技類(lèi)型產(chǎn)業(yè)也大舉進(jìn)駐證券市場(chǎng)，一般這類(lèi)的企業(yè)具備有大量的無(wú)形資產(chǎn)，這些資產(chǎn)多是源于研發(fā)支出，這些支出不會(huì)被資產(chǎn)化，所以這些企業(yè)的資產(chǎn)收益率往往都會(huì)比較高，也致使企業(yè)的市盈率也提高。
3.股改之后，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改變釋放出了資本市場(chǎng)上的一部分活力，流通性更好，這也會(huì)使資本市場(chǎng)的市盈率中樞提高。
雖然這也看來(lái)市盈率會(huì)因?yàn)槎喾N的因素產(chǎn)生不穩(wěn)定性，但是總的來(lái)講它還是一個(gè)比較有價(jià)值的評(píng)估指標(biāo)。投資者在使用這個(gè)數(shù)據(jù)的時(shí)候，要結(jié)合當(dāng)前階段的經(jīng)濟(jì)狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)背景，同時(shí)還要了解好個(gè)行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)再來(lái)做判斷。
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