績優(yōu)股永遠(yuǎn)受追捧

　　怎樣識別績優(yōu)股

　　對于績優(yōu)股，并無統(tǒng)一的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一般來說，主要有這樣幾種觀點(diǎn)：

　　(1)年每股銳后利潤在0.50元以上;

　　(2)年凈資產(chǎn)收益率在20%以上;

　　(3)市盈率在20倍以下。

　　這幾種標(biāo)難都有各自的道理，但未免暗顯膚淺，考察一個上市公司的業(yè)績?nèi)绾螒?yīng)當(dāng)綜合其各個方面的情況，除上述幾點(diǎn)外還應(yīng)從以下幾方面考察：

　　(1)公司的財(cái)務(wù)狀況。一個公司的財(cái)務(wù)狀況主要涉及資本結(jié)構(gòu)、償債能力、盈利能力等幾方面。

　　(2)公司的經(jīng)營狀況。一個業(yè)績好的公司往往有著優(yōu)良的產(chǎn)品質(zhì)量、較大的市場占有率和較高的商業(yè)信譽(yù)。

　　(3)公司的管理水平。一個業(yè)績好的公司必定有一個高水平的領(lǐng)導(dǎo)班子，有科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ髯黠L(fēng)和管理方法。

　　(4)給股東的回報(bào)。一個業(yè)績好的公司每年都會給股東以優(yōu)厚的回報(bào)，比如大比例送紅股和派高額現(xiàn)金紅利。

　　目前，我國滬深股市中不乏符合上述標(biāo)準(zhǔn)的績優(yōu)公司，如深市20家入選“績優(yōu)股指數(shù)”的公司和滬市入選“30指數(shù)”的30家公司。

　　績優(yōu)股“漲時領(lǐng)漲，跌時抗跌”

　　隨著中國股市和投資者的日趨成熟，“投資于績優(yōu)、投資于高成長”已經(jīng)成為市場的共識，從歷年以來中國股市炒作中績優(yōu)股最受追捧這一點(diǎn)就可以非常明顯地覺察到這一點(diǎn)。

　　績優(yōu)股為什么受追捧呢?從理論上講，買股票是為該上市公司出資，出資的目的呢，明顯是獲取投資收益，而上市公司向股東提供投資回報(bào)的高低只能從其、比績(更直接地說是利潤)狀況來反映，業(yè)績好說明其為股東提供的回報(bào)高，業(yè)績差說明回報(bào)低，虧損說明投資者不僅得不到回報(bào)，還要用本錢去還債。因此，績優(yōu)股當(dāng)然受市場歡迎。但有人會說，績優(yōu)股價(jià)格高、成本大，績差股價(jià)格低、成本低，一旦有業(yè)績上升，股價(jià)上升空間大。這種說法十分有道理，買股票就是買未來，績差股業(yè)績能有提高當(dāng)然意味著股價(jià)上漲，投資者獲利。但在大多數(shù)的交易時間內(nèi)，將來的業(yè)績水平是不可預(yù)期的。投資者很難判斷一個上市公司的業(yè)績水平是否會有變化，這個時候績優(yōu)股與績差股相比，安全性明顯要強(qiáng)，尤其在趨勢模糊的市道中，績優(yōu)股更顯其英雄本色。

　　在實(shí)踐中，績優(yōu)股確實(shí)體現(xiàn)了“漲時領(lǐng)漲、跌時抗跌”的優(yōu)良品質(zhì)。比如1996年底的大跳水行情中，大盤跌幅在25%以上，績差股的跌幅明顯超過大盤，其中不乏跌去一半的例子;而績優(yōu)股表現(xiàn)得極為抗跌，如四川長虹由26元跌到20元后很快被大盤托起，穩(wěn)定在23元左右整理;江蘇春蘭從38元跌至28元后很快被買盤托起，盤穩(wěn)在33元左右;深發(fā)展從20元下跌到16元即盤穩(wěn)。在1997年3、4月份的上攻行情中四川長虹、湖北興化、成都商場等績優(yōu)股又是領(lǐng)漲大盤，率先補(bǔ)完下跌的缺口，并連創(chuàng)新高，比如四川長虹在1997年2月就已補(bǔ)齊缺口，到了月底竟創(chuàng)45元的新高，比下跌前的26元還高出近20元;成都商場在2月底補(bǔ)齊下跌缺口，至4月初上漲至23元，比其下跌前的13元上漲近1倍。

　　以上分析和案例說明績優(yōu)股具有良好的品質(zhì)，應(yīng)該成為投資組合中重要的一部分。