期貨套期保值操作的注意事項

一個成功的套期保值操作往往并不像我們想象的那么簡單，下面是在套期保值操作中需要注意的一些問題。

　　1 期貨合約的選擇

　　套期保值的關(guān)鍵在于期貨與現(xiàn)貨價格之間的相關(guān)程度，兩者之間的相關(guān)性如果越高，那么基差風(fēng)險就會變得越小，所以進(jìn)行套期保值的效果相比來說也就會越好。因此，當(dāng)你在選擇期貨合約的時候，應(yīng)該與現(xiàn)貨商品關(guān)系越密切越好，也就是在選擇期貨合約時，套期保值應(yīng)該選擇基差更小的契約。

　　2 期貨合約的到期月份的選擇

　　當(dāng)套期保值者不能確定需要在何時處置現(xiàn)貨商品的時候，或者是套期保值處理現(xiàn)貨的時間與期貨合約的到期月份不完全一致的時候，此時，套期保值者有兩個選擇。第一是選擇近期月份的期貨合約，然后于此合約到期前沖銷該部位，再將其轉(zhuǎn)換成下個到期月份的期貨知識合約，以此進(jìn)行類推;第二是選擇與可能處理現(xiàn)貨時間比較接近但是到期月份較遠(yuǎn)的契約，而不必經(jīng)過太多次期貨合約的轉(zhuǎn)換。

　　3 套期保值的進(jìn)場時機(jī)

　　套期保值的進(jìn)場時機(jī)指的是何時進(jìn)場買賣期貨以及買賣次數(shù)的問題。如果套期保值的目標(biāo)是追求效用的最大化，則他并不需要在任何時點都持有一定的期貨合約，而只是需要在認(rèn)為市場走向?qū)ζ洳焕麜r再進(jìn)行沖銷，這種避險方式一般我們稱之為選擇性套期保值。

　　但不幸的是，什么時候市場走向?qū)⒂欣蛘卟焕@個問題沒有能夠回答的上來。因此如果套期保值不愿意冒任何風(fēng)險只是想把現(xiàn)貨市場的價格鎖定在一個固定的水準(zhǔn)上，就應(yīng)該采取連續(xù)套期保值策略。

　　連續(xù)套期保值策略指的是套期保值者不斷的根據(jù)現(xiàn)貨市場部位的增減來調(diào)整其持有的期貨數(shù)量，以求完全排除價格風(fēng)險，不過，這種策略的風(fēng)險和成本會比較高。

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