股價(jià)指數(shù)期貨的發(fā)展及意義

　　一、股價(jià)指數(shù)期貨的意義

　　股價(jià)指數(shù)期貨(stock index futures)簡(jiǎn)稱(chēng)指數(shù)期貨(index futures)，是一種期貨契約。雙方約定在某一期滿日以某一約定價(jià)格與到期股價(jià)指數(shù)，以現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)。股價(jià)指數(shù)期貨和股價(jià)指數(shù)期權(quán)的目標(biāo)資產(chǎn)都是股價(jià)指數(shù)。股價(jià)指數(shù)期權(quán)和一般股票期權(quán)不同.到期時(shí)并不交割數(shù)百種股票。而是采取現(xiàn)金結(jié)算。亦即.期權(quán)的買(mǎi)方在期滿口時(shí).根據(jù)期滿日的股價(jià)指數(shù)與執(zhí)行價(jià)格的差價(jià)采取現(xiàn)金結(jié)算。同樣地，股價(jià)指數(shù)期貨到期時(shí)買(mǎi)方或賣(mài)方并不交割數(shù)百種股票。也是以現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)。此外，股價(jià)指數(shù)期權(quán)在到期時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格之間的價(jià)差可能很大。但是.指數(shù)期貨就不同.由于期貨的執(zhí)行價(jià)格就是期貨每天的價(jià)格，且因?yàn)槠谪泴?shí)行每日結(jié)算.而期滿日時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)等于期貨價(jià)格，由于到期前一天已經(jīng)結(jié)算差價(jià)，因此指數(shù)期貨最后的差價(jià)只有最后一天的價(jià)格變化。

　　二、股價(jià)指數(shù)期貨的發(fā)展歷史

　　最早的股價(jià)指數(shù)期貨是由美國(guó)堪薩斯市期貨交易所，在1982年2A24H所推出的價(jià)位線股價(jià)指數(shù)期貨，該指數(shù)包括1 700支股票，大部分的成分股票在紐約交易所交易。同年4月21日，芝加哥商業(yè)交易所推出標(biāo)準(zhǔn)普爾500股價(jià)指數(shù)期貨，受到市場(chǎng)的歡迎。紐約期貨交易所，在同年5月6日也推出NYSE綜合指數(shù)期貨。該指數(shù)包括大約2200支在紐約證券交易所(NYSE)掛牌交易的股票。另外.芝加哥期貨交易所(CBOT)也在1994年推出主耍市場(chǎng)指數(shù)期貨。該指數(shù)包括紐約證券交易所前20支藍(lán)籌股(blue-chip).即交易量最大的股系加權(quán)而得的指數(shù)。此外.芝加哥商業(yè)交易所在1996年更推出小型標(biāo)準(zhǔn)普爾500股價(jià)指教期貨，該期貨契約價(jià)值大小為標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)普爾500股價(jià)指數(shù)期貨的1/5，即每點(diǎn)乘以50美元.由于契約總價(jià)值比較小.并在GLOBEX2上交易.交易量增長(zhǎng)非常快速。截至目前為止是全球交易t最大的股價(jià)指數(shù)期貨。

　　在亞洲方面，1988年香港期貨交易所推出恒生股價(jià)指數(shù)期貨。在日本，大阪股票交易所在1988年9月3日推出日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)期貨，同時(shí)，東京股票交易所也推出東京證交所股價(jià)指數(shù)期貨。此外，新加坡國(guó)際金融交易所早在1986年9月3日已經(jīng)開(kāi)始交易日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)期貨;印度、馬來(lái)西亞也陸續(xù)推出指數(shù)期貨的交易。中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)則是在1998年，月開(kāi)始交易臺(tái)清加權(quán)股價(jià)指數(shù)期貨，并于次年7月推出電子指數(shù)期貨及金融指數(shù)期貨，2001年4月推出小峨臺(tái)股指數(shù)期貨。2010年4月16日，中國(guó)大陸在中國(guó)金融期貨交易所正式推出滬深300股指期貨。

　　三、世界主要股價(jià)指數(shù)期貨

　　全球交易所指數(shù)期貨交易盈較大的契約包括CME的小型S&P 500指數(shù)期貨、歐洲交易所的道瓊斯歐洲50指數(shù)期貨、印度交易所的指數(shù)期貨、小型日經(jīng)225期貨、韓國(guó)Kospi 200指數(shù)期貨、法國(guó)CAC 40指數(shù)期貨、俄羅斯期貨與期權(quán)交易所的指數(shù)期貨等。

　　以上就是股價(jià)指數(shù)期貨的主要內(nèi)容，更多精彩請(qǐng)關(guān)注期貨知識(shí)!