期貨套利交易的注意事項(xiàng)有哪些

　　市場(chǎng)中常常出現(xiàn)價(jià)格分布不尋常的合約組合，有些合約可以成為投資者套利交易的良好對(duì)象，有些則是“套利陷阱”。這些“套利陷阱”往往由于種種原因，不能夠很好地使價(jià)差回歸，有的時(shí)候甚至?xí)箖r(jià)差出現(xiàn)令人詫異的變化，導(dǎo)致套利失敗，未來(lái)避免“套利的陷阱”，我們應(yīng)該注意下面會(huì)出現(xiàn)的幾種情況：

　　1、不做跨年度的跨期套利

　　像前期業(yè)界所關(guān)心的大都0808和0901合約的套利機(jī)遇。不能簡(jiǎn)單的展開(kāi)跨期套利，因?yàn)?007/2008年度的大豆供需偏緊、2008/2009年度大豆供需呈現(xiàn)多余，受這兩個(gè)不同的基礎(chǔ)面因素的影響，0809和0901的價(jià)線形成“倒掛”，買近賣遠(yuǎn)的跨期套利思路是不可取的。

　　2、不做非短期因素影響的正向套利操作

　　由于套利機(jī)會(huì)是依據(jù)中長(zhǎng)期價(jià)格關(guān)系找到短期價(jià)格呈現(xiàn)偏離的機(jī)會(huì)，發(fā)生套利機(jī)會(huì)的因素一般都是短期或者突發(fā)事件引起的價(jià)格變異，所以，一般不應(yīng)該介入非短期因素影響的正向套利時(shí)機(jī)。比如說(shuō)大豆0809和0901合約的基礎(chǔ)面差別是一個(gè)影響價(jià)格變化長(zhǎng)期趨勢(shì)的因素。

　　3、“逼倉(cāng)”中的套利危險(xiǎn)

　　其風(fēng)險(xiǎn)主要在跨期套利中出現(xiàn)。一般而言，跨期的虛盤套利是不涉及到現(xiàn)貨的，而逼倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)就在于沒(méi)有出現(xiàn)頭寸做維護(hù)。當(dāng)市場(chǎng)行情呈現(xiàn)出單邊逼倉(cāng)的時(shí)候，逼倉(cāng)合約要比其他月份走勢(shì)更強(qiáng)，其價(jià)差未涌現(xiàn)“理性”回歸，從而導(dǎo)致虧損的局勢(shì)。

　　4、不做流動(dòng)性比較差的合約

　　如果組建套利組合中一個(gè)或兩個(gè)期貨合約流動(dòng)性很差，我們就要必須要注意該套利組合，是不是能夠順利地同時(shí)開(kāi)倉(cāng)和平倉(cāng)了。如果不能，就要斟酌放棄該次套利的機(jī)會(huì)。

　　此外，如果套利的組合構(gòu)建的足夠大，則組合的兩個(gè)合約都必定存在沖擊成本。在期現(xiàn)套利和跨期套利中，參與到交割的套利須保證有足夠的資金交付。

　　5、資金機(jī)遇的成本和借入的成本

　　在實(shí)際投資中，兩個(gè)交易賬戶都必須備有足夠的預(yù)留保證金，這會(huì)增添利息的成本，從而下降收益率。我們需要斟酌資金的來(lái)源是自有的資金還是借貸的資金，而資金借入的期限和套利頭寸的持有期限有可能不匹配。

　　6、注意套利的傭金支出

　　傭金也是交易過(guò)程中重要的支出。

　　7、不要在陌生的市場(chǎng)中做套利交易

　　套利的成功實(shí)現(xiàn)需要熟悉兩個(gè)期貨合約之間正常的價(jià)差。所謂正常的價(jià)差肯定是經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期觀察的結(jié)果。而在一個(gè)陌生的市場(chǎng)上，你是很難做到這一點(diǎn)的。

　　不能因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)低和保證金額低而做超額套利。