期貨合約是什么 期貨合約作用實(shí)例分析

　　做期貨都會(huì)有期貨合約的簽訂，它其實(shí)就是一分合同，那究竟期貨合約是什么?期貨合約的特點(diǎn)有哪些?怎么樣使用呢?今天我們就來(lái)結(jié)合相應(yīng)的實(shí)例來(lái)進(jìn)行分析，希望能夠?qū)Υ蠹业耐顿Y有所幫助。

　　一、定義

　　期貨合約用期貨交易中的術(shù)語(yǔ)來(lái)表達(dá)，它不僅僅是一紙文書(shū)，它更是一項(xiàng)具有法律約束力的協(xié)議。期貨合約由期貨交易所統(tǒng)一制訂的標(biāo)準(zhǔn)化合約，規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品。

　　二、特點(diǎn)

　　1.標(biāo)準(zhǔn)化。期貨合約中的價(jià)格是唯一變量，它是由公開(kāi)競(jìng)價(jià)產(chǎn)生，而期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級(jí)、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)等條款都是唯一不變的，它是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定，經(jīng)國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批上市。

　　2.公開(kāi)化。期貨合約的各項(xiàng)交易都要在交易所內(nèi)完成，不能私自交易。

　　3.交易方式。對(duì)于唯一變量：期貨價(jià)格，國(guó)外大多是公開(kāi)喊價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，而我國(guó)均采用電腦交易。

　　4.期貨合約可通過(guò)交收現(xiàn)貨或進(jìn)行對(duì)沖交易履行或解除合約義務(wù)。

　　三、作用

　　通過(guò)期貨合約吸引套期保值者，鎖定成本，規(guī)避因價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)以便減少損失。也可吸引投機(jī)者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資交易，增加市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　四、實(shí)例

　　2011年7月19日，螺紋現(xiàn)貨價(jià)格為4880元/噸，期貨價(jià)格為4960元/噸。某鋼廠由于常年使用鋼材期貨進(jìn)行套期保值來(lái)提前鎖定利潤(rùn)，所以能提前半年對(duì)生產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行合理安排。由于擔(dān)心下游需求減少而導(dǎo)致價(jià)格下跌，所以欲在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出保值來(lái)為其2012年的1月分的50000噸螺紋鋼保值，于是在期貨市場(chǎng)賣(mài)出螺紋1201期貨合約5000手(1手10噸)。

　　到了9月份，歐債危機(jī)爆發(fā)引發(fā)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格暴跌，此后雖有反彈，但是價(jià)格一直疲弱。至2011年11月25日，螺紋現(xiàn)貨跌到了4210元/噸，螺紋期貨跌到了4220元/噸。

　　由于鋼廠對(duì)12年1月份的產(chǎn)量進(jìn)行了足額套保，所以價(jià)格下跌令其期貨賬戶獲利頗豐，鋼廠就有了足夠的議價(jià)空間來(lái)銷售現(xiàn)貨。

　　經(jīng)研究決定，此鋼廠以低于市場(chǎng)價(jià)50元的價(jià)位預(yù)售來(lái)年1月份的鋼材。由于讓利幅度巨大，盡管現(xiàn)貨行情不景氣，但是還是吸引來(lái)大批的訂單，最終鋼廠短短兩天以4160元/噸將50000噸螺紋全部售罄。

　　此后，在期貨市場(chǎng)上，1201合約以4220元/噸對(duì)沖平倉(cāng)，完成套期保值。

　　具體盈虧如下：鋼廠的套期保值效果(不考慮手續(xù)費(fèi)等交易成本)

　　盈虧變化：現(xiàn)貨市場(chǎng)(4160-4880)×50000=-36000000元

　　期貨市場(chǎng)(4960-4220)×50000= 37000000元

　　從盈虧情況來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格的下跌導(dǎo)致鋼廠損失了3600萬(wàn)元，但是由于其在期貨市場(chǎng)上的保值成功，在期貨市場(chǎng)上盈利了3700萬(wàn)元，綜合起來(lái)在螺紋價(jià)格下跌的不利局面下鋼廠不僅成功規(guī)避了價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，而且額外盈利100萬(wàn)元。如果鋼廠沒(méi)有進(jìn)行套期保值，則虧損為3600萬(wàn)元。

　　利用期貨進(jìn)行套期保值，本身不能創(chuàng)造額外利潤(rùn)，它是將現(xiàn)有的利潤(rùn)或者低成本進(jìn)行提前鎖定，打到穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的目的。

　　第二方面，投機(jī)客的進(jìn)入，活躍了市場(chǎng)，增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，提高了市場(chǎng)的效率。

　　如果市場(chǎng)的參與者都是機(jī)構(gòu)，目的都是為了套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，那么結(jié)果是顯而易見(jiàn)的，5000手螺紋的入場(chǎng)空單，很難成交，即使進(jìn)入市場(chǎng)，在對(duì)沖平倉(cāng)的時(shí)候也很困難。所以投機(jī)客是市場(chǎng)不可缺少的潤(rùn)滑劑。

　　期貨合約的相關(guān)內(nèi)容就講解到這里，相信大家已經(jīng)了解了，如若您想要學(xué)習(xí)更多的相關(guān)知識(shí)，敬請(qǐng)關(guān)注本欄目的更新，最后祝大家投資愉快。