期貨結(jié)算價(jià)和收盤價(jià)的區(qū)別，以結(jié)算價(jià)結(jié)算的原因

　　期貨結(jié)算價(jià)和收盤價(jià)的區(qū)別是期貨市場(chǎng)中非常受到投資者關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題，對(duì)于這兩個(gè)價(jià)格很多投資者都有一點(diǎn)不知道情況，接下來(lái)贏家財(cái)富網(wǎng)將從其區(qū)別以及產(chǎn)生的原因來(lái)分析，大家就會(huì)比較清楚了。

　　1.定義不同

　?。?）什么是結(jié)算價(jià)？

　　結(jié)算價(jià)是指一個(gè)交易日結(jié)束后當(dāng)日未成交的期貨合約的價(jià)格（此時(shí)仍為理論價(jià)格）。準(zhǔn)確的說(shuō)是投資者持有的未平倉(cāng)合約的保證金和當(dāng)日盈虧計(jì)算出來(lái)的價(jià)格。

　?。?）收盤價(jià)是什么？

　　簡(jiǎn)單地說(shuō)，收盤價(jià)是一個(gè)交易日中最后一筆交易的成交價(jià)格。

　　2.計(jì)算方法不同

　?。?）結(jié)算價(jià)

　　鄭州、大連以及上海三大商品期貨交易所的結(jié)算價(jià)為合約品種收盤后，按照當(dāng)日成交加權(quán)平均價(jià)，若當(dāng)日無(wú)成交價(jià)，則采用前一交易日的結(jié)算價(jià)。中金所結(jié)算價(jià)則是按照當(dāng)日合約最后一小時(shí)的加權(quán)平均值，結(jié)算日按照最后兩小時(shí)平均值進(jìn)行計(jì)算。

　?。?）收盤價(jià)

　　收盤價(jià)采用當(dāng)天最后一筆交易的成交價(jià)格。

　　3.用途不同

　?。?）結(jié)算價(jià)

　　結(jié)算價(jià)有兩個(gè)用途，一是結(jié)算投資者當(dāng)日未平倉(cāng)合約的保證金和盈虧，二是在下一交易日合約品種的漲停價(jià)格和跌停價(jià)格的計(jì)算中作為基準(zhǔn)價(jià)。

　?。?）收盤價(jià)

　　一個(gè)是結(jié)算最后一筆交易的盈虧，一個(gè)是判斷趨勢(shì)。

　　從上述期貨結(jié)算價(jià)和收盤價(jià)的區(qū)別來(lái)看，結(jié)算價(jià)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較復(fù)雜，不過(guò)其應(yīng)用的時(shí)候是比較廣泛。采用這一價(jià)格進(jìn)行計(jì)算地用途在于維護(hù)期貨投資者的權(quán)益，接下來(lái)具體我們來(lái)看看期貨市場(chǎng)中為什么會(huì)出現(xiàn)結(jié)算價(jià)和收盤價(jià)兩種價(jià)格呢？

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是為了控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，減少人為操縱的可能性和影響。

　　期貨是一種高杠桿的保證金交易。期貨很多商品期貨品種都有5％的保證金，20倍的杠桿，也就是100萬(wàn)張期貨合約至少需要5萬(wàn)元，或者只需要5萬(wàn)元，就可以買賣最多100萬(wàn)張期貨合約。如果杠桿用光了，滿倉(cāng)交易，做錯(cuò)了5％，本金就虧完了（5％*20=100％）。因此在收盤前的最后一刻通過(guò)少量資金操縱收盤價(jià)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)全天價(jià)格波動(dòng)的操縱，這在期貨市場(chǎng)會(huì)造成很大的風(fēng)險(xiǎn)。這不僅對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)期貨公司、證券交易所甚至整個(gè)金融體系來(lái)說(shuō)也是如此。

　　如果在期貨市場(chǎng)采用收盤價(jià)結(jié)算機(jī)制，一個(gè)品種全天穩(wěn)定運(yùn)行，在突然收盤前的最后幾秒有一個(gè)峰值。瞬間漲?；蛘叩６紩?huì)被爆倉(cāng)，不僅本金不剩，還欠了期貨公司的錢。例如，當(dāng)某個(gè)期貨品種在做空，下跌3％后漲停，收盤時(shí)下跌5％那么是損失8％，在20倍杠桿下將損失160％，也就是說(shuō)，A共有5萬(wàn)元本金，但它損失了8萬(wàn)元。不僅5萬(wàn)本金沒(méi)了，還欠了期貨公司3萬(wàn)。然而期貨公司不得不用自己的資金墊付客戶的損失，然后在交易所結(jié)算時(shí)要求客戶追加保證金。一旦客戶無(wú)法追加保證金，期貨公司又不能夠完全墊付虧損，這時(shí)候客戶就在幾分鐘之內(nèi)就會(huì)破產(chǎn)，而期貨公司也會(huì)在出現(xiàn)負(fù)債累累的情況，這時(shí)候交易所就無(wú)法進(jìn)行結(jié)算，整個(gè)市場(chǎng)就會(huì)陷入混亂之中。

　　如果采用結(jié)算價(jià)格，這類問(wèn)題基本可以避免。比如某期貨品種價(jià)格全天穩(wěn)定運(yùn)行在1000左右，收盤前幾秒，拉到漲停1050期貨很多商品比跌停板了。滿倉(cāng)很多空單的賬戶可能已經(jīng)在紙面上爆倉(cāng)了，但是不用太擔(dān)心。最終交易所的結(jié)算可能只能按照1001的結(jié)算價(jià)計(jì)算，也就是說(shuō)正常交易的賬戶幾乎不受后期爆拉的影響，而漲停的資金會(huì)損失5％*所用杠桿的錢。

　　為什么期貨市場(chǎng)的結(jié)算價(jià)與收盤價(jià)不同？

　　結(jié)算價(jià)用來(lái)結(jié)算和控制保證金賬戶（比如保證金按照收盤價(jià)剛好夠，但是按照結(jié)算價(jià)不夠就要追加保證金），結(jié)算價(jià)也用來(lái)計(jì)算跌停板上漲的價(jià)格。一個(gè)單子的實(shí)際利潤(rùn)只取決于開(kāi)倉(cāng)和平倉(cāng)時(shí)的成交價(jià)格，與結(jié)算價(jià)無(wú)關(guān)。結(jié)算價(jià)只是在計(jì)算隔夜持倉(cāng)時(shí)影響你的保證金賬戶的權(quán)益，并沒(méi)有實(shí)際的交易行為，除非是按照結(jié)算價(jià)強(qiáng)行平倉(cāng)。

　　收盤價(jià)是一天交易的最后價(jià)格，這是由于收盤前一分鐘所有委托單的集中匹配。結(jié)算價(jià)是當(dāng)天所有成交價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)，也就是成交/成交手的總量。

　　結(jié)算價(jià)為前一交易日成交價(jià)格根據(jù)成交成交量的加權(quán)平均價(jià)。不是收盤價(jià)。

　　結(jié)算價(jià)只針對(duì)當(dāng)天。按照結(jié)算價(jià)，當(dāng)天確實(shí)是虧了900，但這個(gè)虧是在浮動(dòng)損益里，不是平倉(cāng)損益。如果是長(zhǎng)期持有，那么確定價(jià)格會(huì)漲，比如最終漲到5780，按照你的開(kāi)盤價(jià)盈利應(yīng)該是1000，但是今天收盤的成本價(jià)按照前一個(gè)交易日的結(jié)算價(jià)計(jì)算，這樣就有了1900的盈利結(jié)果。也就是多賺了900，正好抵消了開(kāi)倉(cāng)當(dāng)天900的損失。

　　最終的盈虧是根據(jù)開(kāi)盤價(jià)和平價(jià)格計(jì)算的，中間價(jià)變動(dòng)和結(jié)算變動(dòng)不影響持倉(cāng)的價(jià)格變動(dòng)。怎么樣炒期貨是投資者一直需要關(guān)注問(wèn)題。