如何利用股指期貨中的投機(jī)功能

　　股指期貨市場(chǎng)同商品期貨市場(chǎng)一樣，也具有投機(jī)的功能，也存在著一種專門從事股指期貨合約買賣的投機(jī)者。他們不斷地買人或賣出股指期貨，從中漁利。根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷，無(wú)須與股票組合對(duì)沖而直接對(duì)期指進(jìn)行單向買賣(買空賣空)，投機(jī)者愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲得更大利益。

　　股指期貨之所以能轉(zhuǎn)移、化解股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是因其具有買空賣空的投機(jī)功能，從而給希望從中獲取暴利的投機(jī)者提供愿意承擔(dān)股票市場(chǎng)上價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的收益與損失的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)與運(yùn)作途徑。因?yàn)?，股指期貨的投資保值功能和投機(jī)買空賣空功能是互為其根、相輔相成的，兩者缺一不可。只有給甘冒風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)操作者提供獲利的機(jī)會(huì)，才能使持倉(cāng)者順利轉(zhuǎn)移股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，從而在多空雙方資金對(duì)沖中各遂所愿，皆大歡喜。正因?yàn)楣芍钙谪浭峭稒C(jī)者樂(lè)此不疲的買空賣空的對(duì)象，才能使所有股票投資者、特別是共同基金(開(kāi)放式基金)等戰(zhàn)略投資者將股指期貨作為他們管理有價(jià)證券市場(chǎng)風(fēng)檢極為有效的工具。

　　這樣，使市場(chǎng)投資主體各安其位，從而維系了股票市場(chǎng)健康穩(wěn)定的發(fā)展。加上美國(guó)股市持續(xù)九年的上升趨勢(shì)，帶動(dòng)了全球股市的持續(xù)繁榮，也使投資者利用股指期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和套利交易更為廣泛。股指期貨避險(xiǎn)功能的日臻完善，猶如創(chuàng)造了“龍歸大海，鳥上青霄”的投資環(huán)境，所以，近年來(lái)全球股指期貨形成了突飛猛進(jìn)的發(fā)展勢(shì)頭。

　　股指期貨的做空機(jī)制還為明朗的單邊市場(chǎng)中的投資者解除對(duì)沖交易，單邊持有股票或及時(shí)全部拋出手中股票，在單邊持有看跌的股指期貨中獲得利益的最大化。因?yàn)?，在市?chǎng)方向不確定時(shí)持有現(xiàn)貨的投資者可以使用套期保值工具，從而規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。