關(guān)于期指交割魔咒的知識點(diǎn)介紹

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：zhangxueli添加時(shí)間：2016-08-17 10:12:06

　　投資股指期貨，相對來說風(fēng)險(xiǎn)是比較小的，縱觀期指交易的歷史數(shù)據(jù)，我們可以找到其實(shí)交割魔咒的本質(zhì)。其實(shí)交割魔咒的本質(zhì)是什么?其本質(zhì)就是跨市場操作。當(dāng)然期指交易是橫穿在期貨市場與股票市場之間中的，所以其套利的本質(zhì)，也就是跨市場操縱中獲得盈利。

　　【歷史案例】

　　如上圖所示，在2013年12月20日14點(diǎn)57分至15點(diǎn)的時(shí)候，上海交易市場尾市出現(xiàn)了突然下挫，建設(shè)銀行、交通銀行等17只權(quán)重股發(fā)生了異動(dòng)，其中觸及跌停的就有6只。為什么會(huì)出現(xiàn)異動(dòng)?其實(shí)最為主要的原因就是瑞銀、花旗、香港上海匯豐銀行、馬丁可利等4家的QFII對以上股票幾種操作所導(dǎo)致。

　　我們可以根據(jù)數(shù)據(jù)來來看：尾市3分鐘，4價(jià)QFII合計(jì)買入1.2億元，賣出6.8億元，在進(jìn)一步的去調(diào)查，4家QFII的操作，以新華富時(shí)A50指數(shù)成份股及其權(quán)重調(diào)整密切相關(guān)。

　　雖然這種情況沒有被證監(jiān)會(huì)定位涉嫌牟利，所以從這個(gè)案例，我們可以看到其實(shí)期指交割魔咒的本質(zhì)就是跨市場操縱?？缡袌霾倏v需要有哪些條件呢?接下來詳細(xì)的介紹。

　　【跨市場操縱必要條件】

　　投資者進(jìn)行跨市場操縱的必要條件就是：對金融現(xiàn)貨市場和期貨市場相互配合，對于市場交易價(jià)格進(jìn)行控制，所以到期日效應(yīng)就是市場投機(jī)者操縱市場所導(dǎo)致的，越是臨近到期日，投資和通過對金融現(xiàn)貨市場和期貨市場的配合交易就可能獲得較高的利益。

　　當(dāng)然有一些研究者的研究指出：在到期日，金融衍生品的標(biāo)的證券存在著價(jià)格操縱現(xiàn)象，尤其是在期日收盤前的短暫時(shí)間內(nèi)操縱價(jià)格現(xiàn)象更為突出，到期日效應(yīng)更為明顯。所以這也是造成交割日魔咒形成的最為主要的本質(zhì)。在交割日當(dāng)天的額異常走勢一下跌居多，所以這往往說明期指交易對于股指沖擊是客觀存在的。