股指期貨的推出是把雙刃劍

來源：【贏家江恩】責任編輯：liyatang添加時間：2014-07-31 10:50:22

　　對于投資者來說，當他們持有股票的時候，可以通過賣出期貨合約以預防股市整體下跌的系統(tǒng)性風險，避免以往套牢或割肉二選一的局面，如果投資者預計大盤要上漲又不能全面建倉，就可以通過買進一定數(shù)量的多頭股指期貨合約來避免踏空。不僅能增強市場的流動性，促進股市持久活躍，而且通過雙向交易機制提高資金利用率，有利于吸引大資金入市。

　　當然，股指期貨交易有的時候也會對證券市場產(chǎn)生負面影響。由于股指期貨交易使得現(xiàn)貨和衍生市場間產(chǎn)生互動關系，從而為投機資本利用股指期貨操縱市場提供了方便。亞洲金融危機期間，國際炒家便曾經(jīng)通過股票現(xiàn)貨、期指和外匯市場之間的聯(lián)動關系對新興市場發(fā)起幾次沖擊。由此可見投資者學習期貨知識的同時也不可忽略了外匯知識的掌握。

　　由于股指期貨具有交易成本低、保證金比例低、杠桿倍數(shù)高等優(yōu)點，所以將會吸引部分偏愛高風險的投資者由現(xiàn)貨市場轉向期指市場。有的人會擔心開展股指期貨將會導致股市資金的分流，對股票現(xiàn)貨市場形成沖擊。但是國際經(jīng)驗表明，這種影響即便是有，也只是局部和短期的，從整體和長期的角度來看，只會促進股市交易的活躍和價格合理的波動，從未使得股市更加健康發(fā)展。以美國股市為例，開展指數(shù)期貨交易以后，由于吸引了大批的套利者和套期保值者的加入，股市的規(guī)模和流動性都有很大的提高，且股市和期市交易量呈現(xiàn)出雙向推動的姿態(tài)。

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