股指期貨市場風(fēng)險的主要來源

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：fanxiaonan添加時間：2015-09-22 09:40:34

　　任何一個投資市場都存在著風(fēng)險，而這些風(fēng)險的來源也不相同，期貨市場的風(fēng)險主要來自于期貨價格的變化，使持有的股指期貨合約的價值發(fā)生不利變動的風(fēng)險，該風(fēng)險的產(chǎn)生與防范均與期貨杠桿交易有著密切關(guān)系。因此，從某種程度上面來講，期貨交易的杠桿性既是提高期貨市場流動性的重要舉措，也是期貨市場的主要風(fēng)險來源之一，即以小博大的杠桿交易在放大收益的同時也放大了風(fēng)險。

　　為了控制風(fēng)險，交易所中所實行的保證金制度、漲跌停板制度、強行平倉制度、大戶報告制度、持倉限額制度等，這些制度是管理期貨市場風(fēng)險的重要措施。

　　目前國內(nèi)大部分期貨品種一般月份收取的交易保證金比例大約在10%~20%之間。其中5月和6月滬深300股指期貨合約交易保證金為合約價值的5%。9月和12月滬深300股指期貨合約交易保證金為合約價值的18%。

　　下面來看一下2010年4月16日，股指期貨上市首日5月滬深300股指期貨IF1005的分時走勢圖，如圖所示。

IF1005

　　IF1005的開盤價為3 450，最高價格為3488，最低價格為3413.2，其波動幅度為2.1445%，則每筆交易的收益與虧損都是33%。如果交易者在最高價開倉買入1手IF1005合約，則需要投入資金為3 488 * 300 * 15% =4.6%萬元，如果在最低價平倉賣出該合約，則損失為((3488一3 413.2) * 300= 2.244萬元。也可以這樣計算，損失=投入資金*波動幅度/保證金比例，即4.696*2.1445%/15% =2.244萬元，這是因為波動幅度已經(jīng)進行四舍五入。

　　通過上例可以發(fā)現(xiàn).期貨價格小的波動帶來的損失就會很大，假設(shè)期貨價格波動很大，波動幅度達到10%，則損失百分比為10%/15%=66.667%，即如果交易者交易了30萬，則會損失20萬元。所以交易者一定要注意由杠桿效應(yīng)放大的風(fēng)險。

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