如何確定融券交易的費(fèi)率

　　融資融券在進(jìn)行交易的時(shí)候必然會(huì)產(chǎn)生一定的交易費(fèi)用，在這些費(fèi)用中包含融券交易的費(fèi)率，是怎么有計(jì)算的?融資的標(biāo)的是資金，融資的費(fèi)用也是只涉及資金的成本問(wèn)題，而融券的標(biāo)的是證券，證券在約定的期限內(nèi)其價(jià)格是可能會(huì)發(fā)生較大的波動(dòng)的，所以融券的費(fèi)率不緊要考慮到資金的時(shí)間價(jià)值，還需要考慮證券的或有收益如何。

　　對(duì)于證券借貨費(fèi)率的簡(jiǎn)單計(jì)算具有兩中基本的分析：

　　1、假設(shè)

　　(1)只有證券出借方和證券借入方兩方，即不通過(guò)交易所交易。

　　(2)無(wú)交易費(fèi)用，因?yàn)椴淮嬖诮灰姿腿蹋詿o(wú)傭金、服務(wù)費(fèi)、稅金，且無(wú)擔(dān)保。

　　(3)借入方可以在約定日期前歸還證券。

　　(4)股票不付紅利，不除權(quán)。

　　2、證券出借方和證券借入方交易前后收益的變化

　　證券出借方和證券借入方直接進(jìn)行交易,出借方借給借入方證券，到期時(shí)借入方歸還借出方證券并付給出借方費(fèi)用。可見(jiàn)證券借貸是一種零和博弈;基于券商和投資者對(duì)市場(chǎng)的肴法(出借方，借入方)的不同，有四種情況：漲平，跌;跌，跌;漲平，漲平;跌，漲平。

　　可見(jiàn)對(duì)于此博弈，第一種選擇即左上角的做法可以達(dá)到最優(yōu)。證券出借方在出借證券前如果認(rèn)為股票價(jià)格上漲或暫時(shí)調(diào)整，將會(huì)持有并且出借;否則用腳投票賣(mài)出股票，將不會(huì)有借貨發(fā)生了。證券借入者要做空，只有認(rèn)為未來(lái)股票價(jià)格下跌的情況下才會(huì)借入。

　　(1)交易前證券出借方和證券借入方的收益圖

　　證券借貸前出借方做多，其收益曲線如圖所示，X點(diǎn)表示買(mǎi)入價(jià)格，如果股票價(jià)格上漲則收益為正，反之則為負(fù)。由于借入方只有信用，別無(wú)其他資產(chǎn).所以無(wú)收益曲線。

　　(2)交易后證券出借方和證券借入方的收益圖

　　證券借貸后出借方依然做多，其收益曲線上升，緣于有到期時(shí)借入方所付費(fèi)用(P)，如圖所示。

　　交易后借入方賣(mài)出股票，獲得的資金將得到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，其收益如圖所示，X點(diǎn)表示賣(mài)出價(jià)格，如果股票價(jià)格下跌則收益為正，反之則為負(fù)。由于要向出借方支付費(fèi)用p，股票價(jià)格只有下降幅度超過(guò)P，借入方才能獲得收益。

　　根據(jù)以上的兩點(diǎn)分析可以逐步的確定融券交易的費(fèi)率是怎么樣進(jìn)行獲利的，以及借入和借出雙方的收益分析，更多的融券交易技巧推薦閱讀：融資融券交易的投資要點(diǎn)