外匯知識中的展期有什么重要作用

　　闡述過深的諸如遠期外匯交易、貨幣掉期或者諸如套息交易之類的長期策略，并不是我們的目的所在。不過，知道這些事物的存在，會幫助你勾畫出更完整的外匯市場。所以我們會為大家講解足夠詳細的基礎(chǔ)外匯知識，在這里我們就先來了解一下外匯中的展期。

　　我們都知道，利率對外匯市場有著巨大的影響。外匯交易者不僅格外關(guān)注具體國家的絕對(實際或者有效)利率，而且還關(guān)注其他國家的相對利率水平。之所以如此，部分是因為利率差異決定著交易者在持有隔夜頭寸時到底會收到利差收益，還是要支付利差成本。交易任何貨幣對時：

　　1.如果交易者買入高收益的貨幣，那么會獲得利差收益。

　　2.如果交易者買入低收益的貨幣，那么會支付利差成本。

　　這種算法相對簡單，我們也會舉例說明。不過，實際上，大多數(shù)交易平臺會對未平倉頭寸自動展期至下一個交易日，系統(tǒng)會自動調(diào)整利差。許多零售交易者很可能完全不知道這一過程，而且當注意到賬戶報表顯示有一小筆資金進入到賬戶，或者從賬戶中扣除時，才意識到有事發(fā)生。了解這一過程會讓你不再看到賬戶報表時大吃一驚。

　　讓我們假設(shè)澳大利亞的利率是4.75%，而美國的利率是0.25%。而一位交易者在1.062 50買入1 000 000澳元/美元(假設(shè)可用杠桿是400：1，那就需要2 500澳元)。

　　盡管交易賬戶資金的變化會反映澳元和美元利差的凈結(jié)果，但無疑這位交易者會獲得所買入貨幣的利息，同時支付所賣出的貨幣的利息。

　　因此，我們這位交易者獲得的澳元利息是：

　　1000 000×(0.047 5÷365) =130.14澳元

　　同時，我們這位交易者所要支付的美元利息是：

　　[1062 500×(0.002 5÷360)]÷1.062 50= 6.94澳元

　　總之：

　　獲得130.14澳元

　　支付 6.94澳元

　　因此，這筆交易隔夜時的利息凈結(jié)果是獲得：130.14 - 6.94=123.20澳元。

　　所以，在利率和澳元/美元匯率確定的情況下，一筆1000000的澳元/美元頭寸的隔夜展期會使買入這一頭寸的交易者獲得123.20澳元的收益。

　　你可能注意到了，我們使用了不同的天數(shù)。澳元的隔夜利息是4.75%的1/365，而美元是0.25%的1/360。大多數(shù)國家使用360天，但許多英聯(lián)邦國家使用365天。

　　理解下面一點很重要，即交割日(或者叫結(jié)算日)在即期外匯交易中是兩天后。然而，對于完成于(或者展期至)周四(外匯交易時間)的交易而言，交割日在周一。因為周四的交易開始于紐約時間周三下午5點，所以在這個時間點的未平倉頭寸會出現(xiàn)三天的展期。因此所獲得或者支付的利差就是其他時間的三倍。所以說，算清楚當紐約時間周三下午5點時，在你的當?shù)厥鞘裁磿r間，并且記住此時展期的影響，是個不錯的主意。如果相關(guān)國家的周一是公共假期，那么展期收益或成本就是四天。

　　外匯保證金交易服務(wù)商可能有不同的展期計算方法。許多會參考掉期利率。實際收付的利息很少會精確地體現(xiàn)出來。