心理行為因素對金融投資的影響

　　人們在投資決策過程中會有認(rèn)知、感情、態(tài)度等心理特征，通過這些引起的認(rèn)知與行為偏差，來分析在不確定條件下人們的認(rèn)知過程和行為偏差，從而對人們在投資決策活動中提供有益的啟示，幫助人們避免出現(xiàn)決策失誤的現(xiàn)象，防范主觀臆測造成的投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而獲取最大的利潤。在此結(jié)合中國證券市場實(shí)際，揭示人們在證券投資過程中的心理分析行為偏差，不僅可避免自身的投資失誤，還可以利用他人的心理偏差制定特定的投資對策。

　　首先是在證券投資中，尤其是在股票投資收益方面，比如時(shí)尚和從眾心理存在的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，大多數(shù)股民朋友的從眾心理是非常嚴(yán)重的，其他人買什么股票，我也買什么股票，要賺錢大家一起賺，要是虧本的話，有大家一起虧。這樣的心理對股票投資有很嚴(yán)重的影響。

　　Keynes注意到股票投資者的行為和心理對股市的影響。他認(rèn)為，由于一般投資者對市場信息認(rèn)知有限，在投資評估方面知識不足，因此在投資項(xiàng)目評估上依賴于別人而不是自己;專業(yè)投資者主要考慮的也不是較長時(shí)期的可能收益，而是領(lǐng)先于一般投資大眾預(yù)測到對現(xiàn)有估值的變動，如此決策行為所產(chǎn)生的結(jié)果就是：一是偏愛好短期的投資，二是股價(jià)依大眾心理變動而變化，股價(jià)并不依據(jù)其內(nèi)在價(jià)值，而是投資者群體心理相互作用的結(jié)果，會因群體心理的突然轉(zhuǎn)向而劇烈波動。

　　比如說他以“選美博弈”為例，參賽者要從100張照片中選出最美的6張，與全體參賽者的平均偏好相似才能獲獎，所以每個(gè)參賽者都不選自己認(rèn)為最美的，而是推測一般人認(rèn)為的最美者。同樣，股市投資者也是首先推測其他投資者的判斷，即使是專業(yè)投資者也要考慮市場大眾心理，即市場對某種股票在3個(gè)月或1年內(nèi)的評價(jià)。這樣，任何投資者的行為都可能會成為其他投資者預(yù)測所形成的鏈條中的一環(huán)，因此，股市中一個(gè)微小事件所造成的心理沖擊可能會放大，并影響到所有投資者，引起股價(jià)劇烈波動。

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