市場投資的非理性心理偏差

　　本杰明·格雷厄姆指出：“投資中，精神態(tài)度比技巧重要。”對(duì)于成功的股票投資者而言，良好的心理素質(zhì)仍然不可或缺。換句話說，股票投資的成功更大程度上是心理素質(zhì)的成功。任何一個(gè)想在股市里獲得成功的投資者，都需要做好足夠的心理準(zhǔn)備，有心理磨煉。但是在實(shí)際的市場投資中，投資者的心理變化都具有一定的偏差。

　　非理性心理偏差：最后通牒實(shí)驗(yàn)

　　傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論假定人是理性的。通過本次實(shí)驗(yàn)來說明三個(gè)方面的問題：

　　1、在投資決策的過程中，投資者并不是理性的人。

　　2、由投資者參與的證券市場也不是理性市場。

　　3、證券市場可能出現(xiàn)市場失靈的情況，政府監(jiān)管者在必要時(shí)需要進(jìn)行干預(yù)。

　　另外，通過最后通牒實(shí)驗(yàn)說明，投資者即使被告知自己的行為非理性或者自身意識(shí)到非理性，但是也很難克服這種非理性。

　　通過最后通牒實(shí)驗(yàn)，我們得到對(duì)投資有益的結(jié)論：

　　(1)在投資過程中，投資者并不是依據(jù)理性思考進(jìn)行投資決策，很多時(shí)候是依據(jù)市場情緒與自身的情緒做出判斷的，尤其是市場出現(xiàn)劇烈波動(dòng)(暴漲或暴跌)時(shí)。該結(jié)論的投資實(shí)戰(zhàn)意義在于：投資者可以通過避免自身的情緒化決策來盡量的減少投資的失敗，并充分認(rèn)識(shí)與利用市場的情緒化變動(dòng)來獲取投資收益。

　　(2)由于投資者情緒因素的影響，證券市場也表現(xiàn)出非理性的特征，即市場短期的走向出現(xiàn)隨機(jī)性，使得對(duì)市場的預(yù)測變得非常困難。該結(jié)論的投資實(shí)戰(zhàn)的意義在于：不要輕易試圖對(duì)市場的短期走勢進(jìn)行預(yù)測，并根據(jù)這一情況進(jìn)行投資操作。

　　(3)證券市場的非理性特征，使得市場這只“看不見的手”常常出現(xiàn)市場失靈的情況。在這種情況下，政府監(jiān)管部門需要?jiǎng)佑?ldquo;看得見的手”對(duì)市場進(jìn)行干預(yù)。事實(shí)上，世界各國政府都會(huì)對(duì)證券市場進(jìn)行干預(yù)，只是干預(yù)的程度與時(shí)機(jī)不同而已。該結(jié)論的投資實(shí)戰(zhàn)的意義在于：股市即政策市，研究政府政策對(duì)投資的成功具有重要的作用。

　　非理性的心理偏差對(duì)股票投資的影響與意義具有實(shí)際的借鑒意義，更多的精彩文章請(qǐng)點(diǎn)擊心理分析!