定向增發(fā)的開創(chuàng)者：北京時代

　　說起北京時代在新三板掛牌，多少有些機緣巧合的意味。當(dāng)時主板市場的IPO基本暫停，創(chuàng)業(yè)板還沒有出現(xiàn)，公司是響應(yīng)政府“先行先試”的號召，作為第一批試點企業(yè)申請了新三板掛牌。事實證明，試點從來沒吃過虧，掛牌后，企業(yè)的知名度大大提升，對外招投標(biāo)時中標(biāo)的幾率提高，采購時供應(yīng)商對賬期、信用額度都給了更寬松的待遇，銀行的授信額度提高，股份價值明確作為質(zhì)押也更容易被接受……掛牌的好處不一而足。

　　比起第三個掛牌新三板的企業(yè)這一頭銜，北京時代更有一個輝煌的名牌，那就是第一個定向增發(fā)的企業(yè)：新三板建立之初只是個交易平臺，并沒有設(shè)置融資功能，是北京時代率先想到了定向增發(fā)的點子。在得到了中國證監(jiān)會、證券業(yè)協(xié)會、，扣關(guān)村管委會和深交所等機構(gòu)各級領(lǐng)導(dǎo)的重視和支持后，著手定向融資的準(zhǔn)備。由于是第一家進行定向增資的新三板企業(yè)，沒有現(xiàn)成的政策依據(jù)，在方案設(shè)計過程中基本上是摸著石頭過河，特別是與投資者的溝通環(huán)節(jié)，也曾遇到很多困難。但是，最終企業(yè)以18倍的市盈率，向特定對象募集資金5 000萬元，這個市盈率甚至高于國內(nèi)企業(yè)在香港進行IPO的水平，充分說明了高科技企業(yè)的成長性。參與認(rèn)購的股東共有5家，其中紫光股份、聯(lián)想控股、中國大恒都是知名的高科技企業(yè)，成都創(chuàng)投和上海天展也是很不錯的戰(zhàn)略投資機構(gòu)，這些優(yōu)質(zhì)投資者的加盟一方面說明他們對北京時代未來發(fā)展充滿信心，同時也對新三板市場的發(fā)展有著良好的預(yù)期。

　　有了第一次融資的經(jīng)歷，監(jiān)管機構(gòu)和企業(yè)都放開了手腳。證監(jiān)會主張新三板定向增發(fā)應(yīng)堅持小步快跑的原則，希望企業(yè)多次少量融資。2008年，這個資本市場的冬季，北京時代開展了第二次定向增發(fā)，被業(yè)界稱為“冬天里的一把火”，對資本市場的促進作用稱為當(dāng)時的佳話。

　　北京時代抓住新三板市場創(chuàng)設(shè)初期，從政府到企業(yè)都一鼓作氣銳意創(chuàng)新的歷史機遇，充分利用新三板這一平臺，推動公司產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展.進一步鞏固了行業(yè)地位。北京時代的兩次成功定向融資告訴我們：世上本沒有路，走的人多了，也便成了路。