2. 老字號
這類企業(yè)也就是林園常說的“紅燒肉”、“粉蒸肉”的故事。“紅燒肉”、“粉蒸肉”之所以能夠千百年地傳承下來而沒有消失，自然有它的道理，那就是其品牌值得信賴、產(chǎn)品質(zhì)量過硬。事實上，真正能經(jīng)得起時間考驗的好產(chǎn)品是很少的，而且，隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，中國獨有的這些“好東西”會逐步傳遍到世界各地，這些品牌企業(yè)或者老字號產(chǎn)品是最有機會“全球化”的，市場在逐步擴大，利潤也會同步放大，而這些“老字號”由于其產(chǎn)品的“獨有性”，其定價能力非常強、產(chǎn)品毛利率都很穩(wěn)定，因此，買入這些公司的股票風險是相當有限的。如老字號品牌企業(yè)“同仁堂”，老字號產(chǎn)品與老字號品牌同時共有的企業(yè)如云南白藥、貴州茅臺、五糧液，老字號產(chǎn)品“馬應龍”等等。的確，像同仁堂這樣的企業(yè)雖然近兩年來利潤沒有增長，但其經(jīng)營業(yè)績也算“穩(wěn)定”。正如我們所看到的，“同仁堂”自上市以來其股價經(jīng)過大幅上漲后，股價也能在相對高位站得住，未出現(xiàn)持續(xù)下跌的情況，這也就是說，老字號企業(yè)最差的結(jié)果也是經(jīng)營穩(wěn)定。所以他認為老字號企業(yè)是最能產(chǎn)生“大黑馬”的搖籃。
3. 龍頭企業(yè)
往往能在市場競爭中脫穎而出的龍頭企業(yè)都被市場證明是后勁十足的。
一個女孩買了一個手機，她說現(xiàn)在的手機價格真便宜，才一千多元一個，林園問她，你一個月賺多少錢，女孩說2000元錢，按照林園的標準，以2000元的月收入水平買價值一千多元的手機似乎太貴了。這一簡單的判斷后面實際上有一個估值的標準問題。林園認為，投資一個公司就像買一個手機一樣，最重要的就是要搞清楚它的價值幾何，它到底值多少錢，它到底貴不貴，這就是他投資的依據(jù)。但貴與不貴本身并不是絕對的，它是由很多因素來決定的，林園為什么說一千元買一個手機太貴了呢？過去的事實告訴他，那些能通過投資來實現(xiàn)大量工業(yè)化生產(chǎn)出來的商品，它的價格最終都是趨降的，他投資時，盡可能回避這類公司。但也有一些企業(yè)是例外的，比如，招商銀行、中集、江中制藥、伊利牛奶、瑞貝卡等，表面上看它們所處的行業(yè)及產(chǎn)品并沒有什么特別，但它們在市場競爭中能夠成為強勢企業(yè)（市場集中度增加）。為什么這么說呢？它們的優(yōu)勢在哪里？林園在參加招商證券組織的三峽游期間，見到了招商系統(tǒng)的老領導，據(jù)他們說，招商銀行這樣的企業(yè)，成立之初就實行市場化運作，沒有政府背景，是經(jīng)過十幾年市場競爭出的強勢企業(yè)，未來發(fā)展前景看好。伊利、江中制藥（從校辦企業(yè)起家）也有類似的成長背景。瑞貝卡為什么能打敗韓國企業(yè)，成為假發(fā)制品行業(yè)的老大，瑞貝卡的創(chuàng)始人將其歸結(jié)為中國人的勤勞、聰明，對于這點林園也深有同感。因此，林園對這些在激烈的市場競爭出來的強勢企業(yè)（市場龍頭老大），有無比的熱情，他認為，未來的結(jié)果可能就是隨著消費的升級，這些已經(jīng)形成品牌的強勢企業(yè)，會漸漸增加它們的產(chǎn)品毛利率，使它們的利潤有超預期的增長，這些企業(yè)就像出山老虎一樣兇猛。對于這些公司，林園將對它們進行密切的跟蹤、調(diào)研，適時買入。
經(jīng)營性網(wǎng)站備案信息
中國互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息舉報中心
本站帶寬由
河南網(wǎng)絡
網(wǎng)絡 110
