技術面止損的意義及案例

　　一、技術面止損的意義：股指背離基本面運行需要按照技術面止損

　　從長期走勢看，股指與基本面的運行是一致的，投資者可以根據(jù)基本面預測股指的長期運行趨勢。但從中期和短期看，股指運行的軌跡與基本面運行的軌跡并不完全重合，在多數(shù)情況下存在很大的時差。因此對于止損技巧來說技術面止損也是非常重要的。

　　基本面向好的趨勢尚未改變，股指可能已經(jīng)進入下跌周期了;基本面利空的趨勢尚未結束，股指可能已經(jīng)進入上漲周期了。這就要求投資者必須嚴格按照技術面進行操作或止損，否則就可能發(fā)生重大虧損。從多空博弈看，股市是主力機構與普通投資者之間的“零和博弈”，雙方都在通過“巧取豪奪式”的操作，試圖把對方錢袋里的錢據(jù)為己有。

　　在股指期貨實行杠桿交易，盈虧都翻十幾倍的情況下，贏家的資金在成10倍翻長，可動員的資金也在成10倍的翻長;輸家的資金在成10倍的縮水，可動員的資金也在成10倍的減少。贏家很容易將輸家逼人絕境，強制對方認賠出局，逼倉成為股指期貨炒作的常態(tài)。尤其在重要頂部和底部，股指走勢純粹是多空博弈的結果，出現(xiàn)完全脫離基本面的走勢，發(fā)生按照常規(guī)不可能發(fā)生的事情在所難免。在這樣的情況下，只有嚴格按照技術面進行止損，才有可能避免重大虧損。

　　二、技術面止損的案例：糖價低于裝糖的麻袋價格

　　著名的期貨投資大師斯坦利·克羅曾經(jīng)提到他的一次親身經(jīng)歷。

　　1967年前后，克羅搜集了所有的資料，對糖進行全面的研究，發(fā)現(xiàn)糖的價格還沒有裝糖的麻袋價格和裝糖工人的工資之和高，認為糖的價格被嚴重低估，已經(jīng)處于歷史的底部，今后必然要大幅度上漲，于是以每磅2美分買進了大量糖期貨多單。但是，之后的2年時間，糖價沒有按照基本面的要求反轉上漲，反而一路下跌，最低見到每磅1. 33美分，一麻袋糖的價格還沒有裝糖的麻袋價格高，克羅的資金損失超過1/3。后來糖價展開了長達5年的持續(xù)性上漲，最高上漲到每磅66美分，價格上漲33倍，克羅取得了巨額利潤。

　　從這個案例，投資者可以看到期貨市場多空博弈是多么殘酷，價格走勢是多么不近人情。同時，也需要告誡投資者，克羅雖然取得了巨額盈利，但他不設止損的操作策略是不值得仿效的。