如何把握和利用風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡關(guān)系

　　在上一文中我們?yōu)榇蠹医榻B了市場(chǎng)交易性風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)收益的影響，投資者要正確理解以上兩種風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡關(guān)系是非常重要的。前一種風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，主要用以指導(dǎo)投資者選擇合適的投資機(jī)會(huì)和資金使用的比例;后一種風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，用以指導(dǎo)投資者根據(jù)自己的投資風(fēng)格、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度選擇合適的投資品種。

　　在這里我們給大家舉一個(gè)案例進(jìn)行說(shuō)明：

　　現(xiàn)在有甲、乙兩人，甲是較激進(jìn)的投資風(fēng)格，愿意承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)博取更大的收益。乙是較穩(wěn)健的投資者，希望獲取較穩(wěn)定的投資收益。由于甲和乙對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)與收益的態(tài)度不一樣，因此在投資選擇上就存在差異。但這種不同并不影響他們對(duì)投資時(shí)機(jī)把握的一致性，當(dāng)市場(chǎng)處于下跌趨勢(shì)時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于預(yù)期收益，甲乙兩人都會(huì)按兵不動(dòng)，靜候機(jī)會(huì);當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)向上轉(zhuǎn)折時(shí)，他們都會(huì)尋找投資標(biāo)的股，并開(kāi)始建倉(cāng)。

　　由于甲乙兩人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的預(yù)期值不一樣，在選擇標(biāo)的股時(shí)，就會(huì)存在不同，甲傾向于選擇波動(dòng)較大的個(gè)股，乙則會(huì)選擇波動(dòng)較小的個(gè)股。其結(jié)果是甲可能獲得的收益要大于乙，但也可能出現(xiàn)比乙更大的虧損。

　　如何把握和利用風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡關(guān)系，是股票投資者需要學(xué)習(xí)和研究的課題。我們都知道資金管理對(duì)止損技巧來(lái)說(shuō)尤為重要。在資金管理方面，我們一般應(yīng)考慮以下四點(diǎn)：

　　1.市場(chǎng)交易性風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系在前，投資風(fēng)險(xiǎn)與收益預(yù)期關(guān)系在后。也就是說(shuō)，只有在市場(chǎng)出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)時(shí)，才會(huì)考慮如何進(jìn)行投資。

　　2.市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)大于收益預(yù)期的時(shí)候，要么停止投資，要么選擇穩(wěn)健的投資策略。比如，當(dāng)大盤(pán)走勢(shì)處于下降通道時(shí)，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)較大，波動(dòng)幅度較大的個(gè)股會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)，使投資的損失幅度和可能性增加，因此需要避開(kāi)這類(lèi)個(gè)股，選擇走勢(shì)較穩(wěn)定的個(gè)股。

　　3.當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較小時(shí)，可以考慮選擇波動(dòng)性較大的個(gè)股作為標(biāo)的。因?yàn)榇藭r(shí)獲得收益的概率大于損失的概率，波動(dòng)性較大的個(gè)股會(huì)放大這種機(jī)會(huì)。

　　4.資金管理和倉(cāng)位配比需要結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)與個(gè)人投資風(fēng)格，綜合考慮這兩種風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。