資金管理與不確定的市場的關(guān)系

　　在股市投資中，投資者和許多股評(píng)家熱衷的事情就是預(yù)測市場未來的變化并對(duì)此作出一種評(píng)估，當(dāng)然這也只是個(gè)人的觀點(diǎn)，不會(huì)改變市場原有的走向，但是股市在未來充滿著很大的不確定性，特別是針對(duì)于短期走勢來說。

　　預(yù)測市場是投資者和許多股評(píng)家熱衷的事情。市場預(yù)測是對(duì)市場未來各種變化方向發(fā)生概率作出評(píng)估，評(píng)估結(jié)論只是一種觀點(diǎn)，并不代表市場本身未來的走向。股市存在著較大的不確定性，特別是短期走勢，

　　更是難以預(yù)測。一位美國投資專家稱，預(yù)測股市“明天”的走勢如同擲硬幣，也就是說市場短期走勢的不確定性非常高。

　　正因?yàn)槭袌龃嬖诓淮_定性，資金管理更顯得重要。投資者采取的任何交易行為，都是建立在對(duì)市場最基本的判斷上，也可以說是預(yù)測上。市場的不確定性越強(qiáng)，說明存在的風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　投資者認(rèn)為市場的不確定性因素減少，確定性因素增加，因此增加投入資金的比例，事實(shí)上這也增加了總體風(fēng)險(xiǎn)。比如說，猜硬幣的正反面，輸贏各有50%的概率，你一次押滿，賭輸了就會(huì)破產(chǎn)，不得不離開股市;如果賭贏了，你將獲得了翻倍的利潤，但是如果你繼續(xù)賭下去，最終還是避免不了破產(chǎn)的結(jié)局。

　　有人會(huì)說，在股市處于上升趨勢或勝算較大時(shí)，為什么不滿倉?這其實(shí)也很好解釋，如上面的猜硬幣一樣，拋3次，你只要猜對(duì)1次，就可以獲勝，這樣你的獲勝概率是66.670/0。但是如果你永遠(yuǎn)押滿，最終會(huì)面臨同樣的破產(chǎn)結(jié)果，因?yàn)榭傆幸淮文銜?huì)輸?shù)摹?/p>

　　當(dāng)然，股市與擲硬幣的賭博有著本質(zhì)的區(qū)別，但也有很多相似的地方，比如籌碼管理或者資金管理。股票市場的不確定性，并不像猜硬幣正反面的概率那樣明確，投資者能夠根據(jù)多種因素來判斷市場的性質(zhì)，找到大概率事件，比如從技術(shù)分析中找出市場的趨勢。

　　事實(shí)上，即使市場是理論上有效的市場，投資者也不可能完全認(rèn)識(shí)市場，更何況現(xiàn)實(shí)市場與理論市場存在較大的差別，這就更增加了市場的不確定性。A股市場除了受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、公司基本面以及市場較濃厚的炒作氣氛影響外，還受到股市政策、大非小非等因素的巨大影響，這些因素增加了股市投資的風(fēng)險(xiǎn)。

　　比如說創(chuàng)業(yè)板，隨著2012年半年財(cái)務(wù)報(bào)告披露完畢，9月份也成了高管、

　　大股東減持的時(shí)節(jié)。兩市高管共有276人次進(jìn)行減持，減持額度為15.2億元，

　　而同期高管增持僅有5778.48萬元。在14個(gè)交易日內(nèi)，上市公司高管凈減持達(dá)到14.62億元。

　　特別值得關(guān)注的是，高管辭職數(shù)量也在9月份大幅增加。9月份以來每個(gè)交易日都有高管辭職的公告，僅9月4日一天就多達(dá)16位，14日當(dāng)天也有1 1家上市公司的13位高管辭職。如此之大的高管減持，最主要的原因是高發(fā)

　　行價(jià)、高市盈率和高超募的普遍存在。作為創(chuàng)業(yè)板上市公司的原始股東，有足夠的動(dòng)力進(jìn)行減持，將“紙上富貴”落袋為安。

　　當(dāng)然對(duì)于咱們普通的投資者來說，是改變不了市場中存在的各種不確定因素，也抵擋不了因此在股市中能夠長期站穩(wěn)腳步是相當(dāng)困難的事情，沒有一套與此相對(duì)應(yīng)的資金管理策略以及掌握好的資金倉位可以說在股市中寸步難行。