發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的風(fēng)險(xiǎn)

　　一般說(shuō)來(lái)，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)胶?，那么換股比例就會(huì)越高，發(fā)行人還本付息的壓力也就會(huì)越小。所以，試點(diǎn)企業(yè)需要努力做好企業(yè)的改組、改制、改造工作，進(jìn)行切實(shí)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制的目的，不斷地提高經(jīng)濟(jì)效益，以良好的業(yè)績(jī)獲取投資者的信賴。但反之，公司發(fā)行債券存在不小的風(fēng)險(xiǎn)。

　　發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

　　一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這也是是最大的風(fēng)險(xiǎn)。投資者購(gòu)買轉(zhuǎn)券是希望發(fā)行人的股票會(huì)隨著其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提高不斷的進(jìn)行上漲，使股價(jià)超過(guò)轉(zhuǎn)股價(jià)格從而給自己帶來(lái)收益。但當(dāng)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳使得股票下跌的時(shí)候，轉(zhuǎn)股就不能實(shí)現(xiàn)，投資者就會(huì)遭到損失。假如轉(zhuǎn)換債券發(fā)行和轉(zhuǎn)換設(shè)計(jì)不合理，都可能會(huì)使得持券人進(jìn)行集中兌換，從而造成股權(quán)過(guò)度稀釋的情況，每股收益發(fā)生大幅下降，那么轉(zhuǎn)券對(duì)投資者也就失去吸引力。

　　二、支付風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)券每年都需要支付固定的利息，而當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境不好或是企業(yè)有虧損的情況，利息的支出有可能會(huì)造成企業(yè)的負(fù)擔(dān)加劇。發(fā)行人在設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)券時(shí)，就必須慎重考慮發(fā)行轉(zhuǎn)券后，可能造成過(guò)度負(fù)債情況的出現(xiàn)。

　　三、機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行轉(zhuǎn)券也是是一項(xiàng)技術(shù)性很強(qiáng)的工作。試點(diǎn)企業(yè)普遍都缺乏資本市場(chǎng)的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，尤其是在轉(zhuǎn)券方面的經(jīng)驗(yàn)嚴(yán)重不足，非常容易出現(xiàn)缺陷。目前轉(zhuǎn)券發(fā)行條件較為優(yōu)厚，可能引起轉(zhuǎn)券發(fā)行搶購(gòu)以及上市后的投機(jī)性炒做，可能會(huì)造成不良后果。

　　通過(guò)上面的介紹，相信大家對(duì)于發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)有了一定的認(rèn)識(shí)，投資者應(yīng)該很好的了解這方面的知識(shí)，避免給自己造成經(jīng)濟(jì)損失，影響正常投資。