債券投資中什么是梯形投資法

　?、偬菪瓮顿Y法的含義，所謂梯形投資法。是指投資者把投資金領投放在各種不同期限的債券上。每種期限的債券購買數(shù)量相同，當期限最短的債券到已經(jīng)到期，收回資金，然后再重新把資金投放出去，購買期限較長的債券，如此循環(huán)往復。這樣的結果是使投資者持有的各種不同期限的債券總是保持相等的數(shù)量，如果用圖形表示則恰似距離相等的階梯，因此稱為梯形投資法。

　　假設某機構投資者投資50萬元，分別投資于1-10年期的政府債券上，平均每種期限債券投資5萬元，在1年期債券到期后，收回資金5萬元，再用這筆資金購買新發(fā)行的10年期政府債券。此時，原有債券的期限都向前提了1年，即原有的兩年期憤券變?yōu)?年，3年期債券變?yōu)?年，依次類推。這樣，從1-10年，投資者各種期限的債券仍是每種5萬元。

　?、谔菪瓮顿Y法的特點。梯形投資法具有以下幾個優(yōu)點：一是對投資者簡便易行，容易掌握;二是投資者不必對市場利率進行預測，也沒有必要因為市場利率的變化調(diào)整對策，始終采取同樣的對策，從而避免了許多麻煩和由于預測失誤造成的損失，三是采用這種方法可以保證投資者獲得平均的收益率，因為債券價格的上升或下降往往能夠互相抵消。

　　梯形投資法也存在以下缺點：一是缺少靈活性，當出現(xiàn)有利的投資機會時，不能及時抓住.從而喪失獲利的機會，二是當投資者由于資金短缺需及時變現(xiàn)時，這種方法往往不能滿足要求。因為，短期債券只占投資總領的1/10，在投資者沒有其它資金來源時，只好出售長期債券。相對來講，由于長期債券流動性較差，要迅速變現(xiàn)，往往不能及時找到轉(zhuǎn)讓對象，這時只好大幅度壓低價格，因此投資者會受到不應有的損失;三是其適用的范圍較小，只適用于資金較充裕的穩(wěn)健投資者對債券的投資。

　　由于有上述所總結的缺點，采用這種方法進行投資時，我們的態(tài)度必須要靈活。當市場短期債券利率上升、價格較低時，收回的資金就不能投資于長期債券上，而應利用有利時機繼續(xù)購買短期債券;如果在收間資金時，短期債券利率下降、價格上升時，則應出售短期債券，收回資金，購買長期債券.這樣，梯形結構并未改變，但由于靈活地運用這一方法，可較多地獲取部分收益。

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