債券投資中什么是梯形投資法

　?、偬菪瓮顿Y法的含義，所謂梯形投資法。是指投資者把投資金領(lǐng)投放在各種不同期限的債券上。每種期限的債券購買數(shù)量相同，當期限最短的債券到已經(jīng)到期，收回資金，然后再重新把資金投放出去，購買期限較長的債券，如此循環(huán)往復(fù)。這樣的結(jié)果是使投資者持有的各種不同期限的債券總是保持相等的數(shù)量，如果用圖形表示則恰似距離相等的階梯，因此稱為梯形投資法。

　　假設(shè)某機構(gòu)投資者投資50萬元，分別投資于1-10年期的政府債券上，平均每種期限債券投資5萬元，在1年期債券到期后，收回資金5萬元，再用這筆資金購買新發(fā)行的10年期政府債券。此時，原有債券的期限都向前提了1年，即原有的兩年期憤券變?yōu)?年，3年期債券變?yōu)?年，依次類推。這樣，從1-10年，投資者各種期限的債券仍是每種5萬元。

　?、谔菪瓮顿Y法的特點。梯形投資法具有以下幾個優(yōu)點：一是對投資者簡便易行，容易掌握;二是投資者不必對市場利率進行預(yù)測，也沒有必要因為市場利率的變化調(diào)整對策，始終采取同樣的對策，從而避免了許多麻煩和由于預(yù)測失誤造成的損失，三是采用這種方法可以保證投資者獲得平均的收益率，因為債券價格的上升或下降往往能夠互相抵消。

　　梯形投資法也存在以下缺點：一是缺少靈活性，當出現(xiàn)有利的投資機會時，不能及時抓住.從而喪失獲利的機會，二是當投資者由于資金短缺需及時變現(xiàn)時，這種方法往往不能滿足要求。因為，短期債券只占投資總領(lǐng)的1/10，在投資者沒有其它資金來源時，只好出售長期債券。相對來講，由于長期債券流動性較差，要迅速變現(xiàn)，往往不能及時找到轉(zhuǎn)讓對象，這時只好大幅度壓低價格，因此投資者會受到不應(yīng)有的損失;三是其適用的范圍較小，只適用于資金較充裕的穩(wěn)健投資者對債券的投資。

　　由于有上述所總結(jié)的缺點，采用這種方法進行投資時，我們的態(tài)度必須要靈活。當市場短期債券利率上升、價格較低時，收回的資金就不能投資于長期債券上，而應(yīng)利用有利時機繼續(xù)購買短期債券;如果在收間資金時，短期債券利率下降、價格上升時，則應(yīng)出售短期債券，收回資金，購買長期債券.這樣，梯形結(jié)構(gòu)并未改變，但由于靈活地運用這一方法，可較多地獲取部分收益。

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