各國(guó)債券發(fā)行法律問題上的差異

　　債券可以采取無記名和登記注冊(cè)二種形式發(fā)行。在歐洲債券市場(chǎng)上，或者是在一些歐洲國(guó)家的債券市場(chǎng)上，債券的持有人就是債券的法定所有者，在美國(guó)和其它的各個(gè)國(guó)家，債券的所有者必須在債券的發(fā)行機(jī)構(gòu)登記注冊(cè)。這些都是債券的基本特點(diǎn)，債券登記對(duì)于轉(zhuǎn)變利息支付和分期付款比較方便，在債券以無計(jì)名方式發(fā)行的市場(chǎng)上，利息是每年支付一次，這會(huì)降低利息支付的成本。無論是用何種通貨計(jì)價(jià)的歐洲債券都是用這種方式支付利息，無記名債券確保了債權(quán)的所有權(quán)，這一點(diǎn)對(duì)一些投資者來說是很重要的。

　　在很多國(guó)家，投資者購買外國(guó)債券要登記注冊(cè)，登記注冊(cè)的目的就在于對(duì)外匯進(jìn)行管制或者是保護(hù)本國(guó)投資者，在1981年法國(guó)對(duì)證券交易實(shí)行特別匯率制度，這一措施近使法國(guó)的投資者在購買和出賣債券時(shí)支付通貨貼水，而且他們的利息仍然以正常的匯率用現(xiàn)金支付。法國(guó)政府采取這種措施是為了限制醬外流和防止法郎貶值，其它發(fā)展中國(guó)家也采取過這類措施，美國(guó)的利息年稅制度的目的同樣是防止美元外流和美元貶值。(文章來自贏家財(cái)富網(wǎng)http://efofrzj.cn)

　　美國(guó)的證券法就是為了保護(hù)美國(guó)自己投資者，這項(xiàng)法令要求公開發(fā)行的證券必須在美國(guó)證券管理委員會(huì)登記。不在美國(guó)證券交易所登記的證券在發(fā)行時(shí)不能向美國(guó)公民出賣。發(fā)行證券和登記制度使發(fā)行證券的不關(guān)信息普遍公開，在外國(guó)市場(chǎng)發(fā)行的債券和歐洲債券都不需要滿足這一規(guī)定，但是外國(guó)人在美國(guó)債券市場(chǎng)上用美元發(fā)行的楊基債券要按這要求辦，必須登記注冊(cè)。

　　?所有其它債券在發(fā)行時(shí)，美國(guó)公民都不得購買，只有等待這些債券在次級(jí)市場(chǎng)交易超過90天后，美國(guó)公民才能購買，在次級(jí)市場(chǎng)上交易超過90天后的債券被稱之為成熟債券。美國(guó)銀行只胡在確認(rèn)美國(guó)投資者不能購買歐洲債券時(shí)，才能參加歐洲債發(fā)行的銀行團(tuán)，不過，實(shí)際中由于歐洲債券發(fā)行是不記名的，美國(guó)銀行很難知道美國(guó)投資者購買還是沒有購買歐洲債券。