解讀利率對債券影響的知識

　　在金融生活中利率是我們經(jīng)常接觸的概念，比如貸款時，房貸利率高低決定了貸款者在未來的還款利息。同樣，在債券投資中利率對債券價格也有所影響。在接下來的文章中，贏家財富網(wǎng)會和大家分享利率對債券的影響。

　　利率是影響債券價值的主要因素，債券價格由其現(xiàn)金流和貼現(xiàn)決定，票息與本金在債券發(fā)行后被確定，所以債券價格的上漲、下跌受貼現(xiàn)率影響最大。而利率品種指的是沒有違約風險的債券品種，所以利率品種的貼現(xiàn)率又叫無風險利率。

　　無風險利率是其他利率及資產(chǎn)價格的基礎，在現(xiàn)代，中央銀行通過直接(間接)影響無風險利率實現(xiàn)宏觀調(diào)控目標。中國人民銀行以直接設定銀行存貸款基準利率及準備金率影響市場資金面，進而影響無風險利率水平。

　　看到這里，會有人問：中央銀行是怎樣決定無風險利率水平的呢?通常來講，央行政策目標包括充分就業(yè)、經(jīng)濟增長極穩(wěn)定通貨膨脹。美國學者指出，央行設計經(jīng)濟增長、通脹目標水平及中性利率水平，再算出當前經(jīng)濟增長、通脹偏離目標幅度加權(quán)平均值，在此數(shù)值上和中性利率水平相加就是聯(lián)邦基金目標利率。換句話說就是在經(jīng)濟增長或者是通脹比目標水平低，那么央行所設置的基準理論就會比中性利率水平低，目的是刺激經(jīng)濟增長，避免通貨緊縮;反之則奕然。

　　但經(jīng)濟形勢在變化，所以央行所認為的適宜的無風險利率水平也在變化，這樣中長期無風險利率就由市場對未來無風險利率水平的預期決定，而該預期在很大程度上又由市場對未來經(jīng)濟增長和通脹的預期決定。在市場覺得未來經(jīng)濟增長會變差時，市場就會預期央行會降息，進而債券價格就會上漲;反之，債券價格就會下降。

　　影響債券價值的主要因素——利率的相關(guān)知識到這兒就和大家介紹完畢，希望對債券投資者們了解這部分知識能夠有所幫助。另外，如果大家還想學習其他債券知識，請繼續(xù)關(guān)注本欄目的更新。