股票和債券都屬于是有價證券,都是虛擬資本,并且其本身沒有什么價值,但是卻都代表著真實的資本。股票和債券也都是企業(yè)或者機構募集資金的重要手段。如果市場是有效地,那么債券和股票的平均收益大體上會保持相對穩(wěn)定的關系,而兩者的差異也主要反映在各自的風險程度上。是市場債券市場和股票市場都可以反映出宏觀經濟運行的情況,它們之間也會相互產生一定的影響,也就是說債券市場會影響到股票市場,那么研究債券市場同樣可以發(fā)現(xiàn)股票市場的當前狀態(tài)以及將來的發(fā)展情況。
通常來說,債券市場和股票之間會產生一種蹺蹺板的效應,也就是說,當債券市場想好的時候,那么股票市場往往會處于一種低迷的狀態(tài)。當股票市場風險較大的時候,資金就會流出股票市場,然后向流向債券市場。就國債和股市的走勢來說,國債是中央政府發(fā)行的債券,是中央政府為了募集資金而發(fā)行的一種債券。國債的發(fā)行主體是國家,其信用度也是最高的,也被公認為是最安全的投資工具。當市場中資金對于宏觀經濟比較悲觀的時候,資金就會流向國債這個避風港,所以國債價格的變化,在一定程度上也反映出了市場的風險。如果股市中的風險達到一定程度的話,資金就會從股市中撤出,轉而流向國債等債券市場。
21國債(7)(債券代碼010107),2001年7月31日發(fā)行,期限為20年,年利率是4.26%。上圖為上證指數(shù)與該國債價格對比走勢圖。圖中可以非常明顯的反映出債券市場和股市的蹺蹺板效應。
下圖是2011年國債與股票成交量對比走勢圖,從成交量也可以看出,國債市場與股票市場存在蹺蹺板效應。
股票價格的變動不但會隨著經濟周期的變化而變化,同時也預示著經濟周期的變化。投資者在投資股票市場的時候,實際也是對未來經濟發(fā)展預期的投資,而當這種預期發(fā)生變化的時候,股市中也會出現(xiàn)方向應的改變,而這個時候很可能是實體經濟發(fā)展到了頂峰時期,即將進入衰退期,因此股市也會提前于實體經濟開始下跌。相應的,當實體經濟處在低估的時候,投資者認為實體經濟即將見底,同時未來將會開始復蘇,投資的價值也開始顯現(xiàn),就會提前進行戰(zhàn)略性的投資布局,而這也也就造成了股市提前與實體經濟開始復蘇。
在了解了股市和實體經濟的波動之后,就可以更好的把握股票的投資規(guī)律,在衰退期的時候以保本為主,盡量減少倉位,降低投資頻率以及收益預期。而當經濟進入復蘇階段的時候,可以適當?shù)臄U大風險性的投資,加大倉位,從而實現(xiàn)收益的最大化。
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